财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净收入22亿美元，固定汇率下排除处置业务增长超5%，处置AdvancedMD和退出亚太部分非核心市场对整体增长约有3个百分点影响，不利外汇汇率对本季度增长构成超1个百分点阻力 [39][40] - 调整后运营利润率提高70个基点，排除处置业务提高40个基点 [40] - 调整后每股收益2.69美元（含基于股份的薪酬），固定汇率下增长11%；不含基于股份的薪酬，调整后每股收益为2.82美元 [41] - 第一季度调整后自由现金流约5.12亿美元，调整后净收入转化为调整后自由现金流的比例约为77%，预计全年调整后自由现金流转化率与2024年类似 [43] - 第一季度资本支出1.28亿美元，全年资本支出目标7.8亿美元，占调整后净收入的8% [44] - 第一季度末净杠杆率低于3.2倍，执行了约4.5亿美元的股票回购，资产负债表健康，期末可用流动性约38亿美元，总债务的94%为固定利率，加权平均债务成本为3.5% [44][45] - 重申2025年调整后净收入、调整后运营利润率和调整后每股收益的展望，预计固定汇率下调整后净收入增长5% - 6%（排除处置业务），处置业务将影响报告的调整后净收入超300个基点，外汇汇率逆风约为100个基点，预计全年调整后运营利润率扩大约50个基点（排除处置影响），调整后每股收益增长10% - 11%（固定汇率） [45][47][49] 各条业务线数据和关键指标变化 商户解决方案业务 - 第一季度调整后净收入16.9亿美元，固定汇率下排除处置业务增长6%，处置AdvancedMD和退出亚太部分非核心市场对报告增长约有4个百分点影响，外汇汇率对增长构成超1个百分点阻力 [41] - POS和软件以及集成嵌入式业务实现高个位数增长，核心支付业务实现中个位数增长，调整后运营利润率为47.8%，较上年增加80个基点 [42] - 预计全年固定汇率下排除处置业务调整后净收入增长约6%，调整后运营利润率扩大约50个基点（排除处置业务） [47] 发卡解决方案业务 - 调整后收入5.29亿美元，固定汇率下增长3%，受消费卡交易量推动较上一季度略有改善，商业卡交易量保持稳定 [42] - 调整后运营利润率为46.3%，较上年下降50个基点，受商业交易量疲软和现代化投资影响 [42] - 本季度新增1500万个传统档案账户，执行了两笔现有客户的大型投资组合实施和四笔多年期续约 [43] - 预计全年固定汇率下调整后净收入增长约4%，调整后运营利润率扩大约50个基点 [47] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划剥离发卡解决方案业务并收购Worldpay，以加速转型，构建更持久、差异化的平台，专注于商户解决方案业务，成为全球领先的纯商业解决方案提供商 [6][8][9] - 收购Worldpay可增强全球规模，整合互补能力和分销网络，加速增长和创新，提升客户体验，推进创新管道，提高资本投资回报率 [10][11][12] - 预计交易完成后，预计调整后净收入约125亿美元，调整后EBITDA约65亿美元，实现至少6亿美元的成本协同效应和至少2亿美元的收入协同效应 [13] - 公司战略围绕三个商户支柱展开，收购Worldpay支持各支柱发展，增强竞争力和价值 [15][16] - 公司已在转型举措上取得进展，为整合Worldpay奠定基础，将以明确的运营模式和流程进行整合，统一业务和文化 [17][18] - 合并后公司将具备显著规模、全面能力和全球覆盖，能够提供端到端服务，增强管理PayFac能力，加速创新以提升竞争力 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现稳健，业务模式具有韧性，在多变经济环境中专注执行，整体业绩符合预期 [5] - 公司对2025年和中期前景有信心，预计交易将提升财务状况和可持续业绩，加速增长和价值创造 [50][52] - 密切关注关税谈判及其对全球经济的潜在影响，但公司业务多元化，有能力应对当前环境 [40] - Worldpay在GTCR所有权下取得进展，预计其业务增长与公司指导一致，合并将带来协同效益，加速收入和盈利增长 [34][35] 其他重要信息 - 公司自去年推出转型计划以来，已简化组织结构和运营模式，统一全球商户业务，推进技术协调计划，将整体效益目标提高20%至6亿美元 [6] - 本季度改变了结算资产和负债以及某些客户资金的现金流列报方式，将这些项目的变动从经营现金流调整为融资现金流 [44] 问答环节所有提问和回答 问题1: Genius产品的推出计划及前后端客户的处理方式 - 短期内主要关注前端客户，为产品发布营造兴奋氛围，利用经销商和特定客户的早期演示推广。随着时间推移，也会关注后端客户，为客户从现有遗留环境转换到新Genius平台提供途径。收购Worldpay后，将利用其分销平台快速推广Genius，并针对其100万现有SMB商户开展后端业务 [58][59] - 初始推出主要是基于需求的方式，后端客户转换将根据客户自身节奏进行，公司不会强制客户转换，且认为Genius平台对客户有诸多好处，不会导致客户流失 [62][63] 问题2: Worldpay收入增长是否为有机增长以及2026 - 2027年股票回购假设 - Worldpay的增长是纯粹的有机增长，过去几年在电子商务和企业业务上的投资带来了良好的基本增长趋势，其PayRicks资产也是业务增长的重要驱动力 [67][68] - 预计2025 - 2027年向股东返还约70亿美元资本，2026年股票回购超20亿美元，2027年超30亿美元，交易完成后每股收益将处于中个位数增长区间 [70] - 公司有信心在降低杠杆的同时继续执行资本回报计划，2026 - 2027年资本回报较独立计划增加约10%，2028年资本回报能力将提高近50% [72] 问题3: 收购的编排层对交易的重要性及风险影响 - 编排层能力对于加速整合、推出新产品和能力至关重要，能为客户提供便捷访问和整合体验，减轻客户技术负担，提供后端支持 [83][84] - 编排层可放大公司在技术、平台和产品方面的工作，扁平化内部架构，便于利用数据驱动人工智能和机器学习能力，加速产品和能力的交付，简化与Worldpay的技术整合 [85][86] 问题4: 公司在处置业务和亚洲次规模地区的进展 - 公司目标是在未来几年处置约5 - 6亿美元的收入业务，目前已完成约3亿美元，预计未来还会有一些处置工作，以简化业务并专注于有规模和能力的领域 [88] 问题5: Genius平台的技术品牌重塑、集成进度以及销售团队重组情况 - 公司正在推进将Global Payments围绕Genius平台进行品牌统一，在POS领域将现有产品能力与Genius品牌对齐，这将在今年持续进行，为与Worldpay合并后的共同品牌做准备 [93][94] - 销售团队重组的第一步（对齐销售团队）和第二步（对齐薪酬和激励结构）已完成，第三步（提升销售团队能力和乘数）正在进行中，销售团队对新能力和激励计划感到兴奋，3月是本季度最佳销售月，销售管道强劲 [95][96][98] - Worldpay各业务板块销售情况改善，增长轨迹良好，其业务和分销渠道与公司互补，公司不担心保留分销能力 [99][100][101] 问题6: 公司和Worldpay收入增长的组成部分 - 两家公司的收入增长主要是有机的，新销售业绩良好，同店销售趋势稳定，定价优化是收入增长的一部分，但相对适度，符合过去的定价实践 [105] 问题7: 作为纯商户业务，公司如何应对衰退压力 - 公司目前的商户业务在地理和垂直市场上高度多元化，有能力在各种宏观经济环境中有效管理并取得良好财务成果。发行商业务在短期内提供一定缓冲 [112][113] - 收购Worldpay后，其业务具有一定防御性，合并后公司的规模、范围和多元化将使其更能抵御经济衰退，为股东创造长期价值 [113][114] 问题8: SMB业务量表现良好的原因 - 第一季度业务增长虽受闰年影响，但整体趋势与市场其他公司大致一致，公司对业务势头感到满意，转型进展推动了更好的市场表现 [120][121] 问题9: Genius产品的投资情况及未来变化 - 公司长期以来在多个POS平台上进行了大量投资，但过去难以将投资集中在单一平台上。过去6 - 9个月及未来，投资重点是将投资集中到单一平台，以更好地将功能推向市场 [126][127] - 从长远来看，Genius平台将加速创新，无需大幅增加投资金额。与Worldpay合并后，公司将有更多投资能力，该平台将是重点投资领域之一 [128][129] 问题10: 如何管理跨SMB和企业的产品以及实现更快的产品创新 - 企业和SMB客户的期望将逐渐趋同，数字原生商务将加速发展，嵌入式商务模式将进一步演变，收购Worldpay有助于公司应对这些趋势，将产品和能力在企业和SMB之间融合 [135][136][137] - 公司通过共同的技术栈和平台提供通用能力，同时针对特定垂直和地理市场设置产品能力，以快速响应市场变化。公司有将复杂的企业功能转化为SMB易于使用功能的传统，Worldpay的能力将加速这一过程 [139][140][141] 问题11: 宏观环境对公司业绩的假设和敏感性 - 假设消费者支出趋势保持稳定，宏观环境在今年剩余时间内保持稳定，公司业务多元化，有能力应对不确定性 [40][145]

业绩总结 - 2025年第一季度调整后净收入增长为5%[7] - 调整后每股收益增长为11%[7] - 2025年第一季度调整后净收入为22亿美元，同比增长1%[36] - 调整后营业利润率扩张70个基点，达到42.4%[36] - 预计2025年调整后净收入增长将达到6%[39] - 预计2025年GAAP收入增长预期为1%至2%[69] - 预计2025年GAAP稀释每股收益增长预期为5%至6%[69] 用户数据 - 预计到2025年，全球支付的年交易量将达到25万亿美元，客户数量超过140万[19] - 2025年第一季度，商户解决方案的调整后净收入为17亿美元，同比增长1%[39] 未来展望 - 预计2026年和2027年，合并后的调整后净收入将达到约125亿美元，调整后EBITDA为65亿美元，交易量为4万亿美元[33] - 预计到2027年，合并后的每股收益增长将达到中位数的青少年水平[28] - 预计2025年至2027年，合并后的自由现金流将超过40亿美元[28] 新产品和新技术研发 - 预计到2025年，年化的费用协同效应将达到6亿美元[31] - 调整后的自由现金流转化率超过90%[45] 负面信息 - 2025年外汇影响预计约为1%[69] - 2025年处置影响预计为-3%[69] - 业务处置的损益为-0.83美元[70] 其他新策略 - 2025年调整后的净收入在不考虑处置的情况下，预计增长为5%至6%[69] - 2025年调整后的每股收益在不考虑调整的情况下，预计增长为10%至11%[69]