文章核心观点 - 推动航空航天与国防行业潜在收益的最大宏观因素并非仅仅是国防开支，而是商用航空航天的复苏 [2] - 行业表现分化表明，商用航空已成为关键驱动力，而不仅仅是军事合同 [3] - 杠杆ETF的结构会带来特定风险，其主动调整持仓以维持目标敞口，会产生随时间累积的交易成本 [5] 商用航空复苏驱动因素 - 航空公司机队更新加速，使GE Aerospace等主要持仓公司受益 [2] - RTX等公司也参与了商用航空的复苏 [2] - 需要关注全球飞机交付时间表和航空公司的资本支出计划 [3] - 波音作为重要的航空航天公司至关重要，其任何生产延迟或质量问题都会因DFEN的3倍杠杆而放大对行业的影响 [3] - 应监控波音和空客通常在每月第一周发布的月度交付报告 [3] 行业前景与增长点 - 对于2026年，行业预测机构预计将持续走强 [4] - 惠誉评级预测，随着前线国家推动国防开支在本年代末达到GDP的3.5%，创纪录的订单积压将进一步增长 [4] - 真正的机会可能在于售后维护市场，据《航空周刊》预测，该市场到2035年将以每年3.2%的速度增长 [4] 杠杆ETF特性与风险 - Direxion Daily Aerospace & Defense Bull 3X Shares 旨在将航空航天和国防领域的每日波动放大3倍 [1] - 此类产品通常受到波动性拖累，侵蚀长期回报，尽管持续的方向性动量且波动最小化可带来强劲的业绩表现期 [1] - 鉴于GE在DFEN集中持仓中的权重，其表现至关重要 [5][6] - DFEN的3倍杠杆会放大持仓公司（如贝塔值高于2的Rocket Lab）的波动性 [6] - 应查看Direxion网站上的基金月度概况介绍，以监控前几大持仓集中度的变化 [5]