财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度EBITDA达26亿雷亚尔 利润率235% 较第一季度增长5%和14个百分点 [5] - 采矿业务EBITDA下降36% 主要受铁矿石价格下跌影响 但销量创历史第二高纪录 [6][20] - 钢铁业务EBITDA同比增长79% 利润率达108% 得益于价格策略和成本控制 [7][18] - 水泥业务EBITDA增长21% 利润率提升23个百分点至24% [8][23] - 物流业务EBITDA创纪录达519亿雷亚尔 利润率414% [9][24] 各条业务线数据和关键指标变化 钢铁业务 - 销量同比下降115% 但价格策略使均价环比增长45% [6][15] - 高炉2维护导致产量下降 但单吨成本降低 效率提升近一倍 [17] - 面对进口产品冲击 公司坚持价值优先策略 放弃价格战 [16][33] 采矿业务 - 铁矿石销量达1180万吨 创历史第二高纪录 [19] - 现金成本降至每吨21美元以下 处于全球领先水平 [6] - 铁矿石价格下跌导致EBITDA下降 但运营效率提升 [20] 水泥业务 - 销量环比增长8% 净收入增长10% [8][22] - 巴西市场需求强劲 但价格仍低于拉美平均水平 [91][92] 物流业务 - 收购TORA后业务规模扩大 拥有75个分支机构 [24] - 铁路运输效率提升 但EBITDA利润率因收购略有下降 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场面临进口产品冲击 钢铁进口渗透率达28% 部分产品达70% [55][56] - 美国加征50%关税影响出口 [35] - 中国市场铁矿石需求疲软 价格下跌 [20][100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进去杠杆化 本季度减少债务57亿雷亚尔 [5][12] - 计划出售20-40%基础设施资产股权 预计可获80亿雷亚尔流动性 [46][47] - 钢铁业务聚焦高附加值产品 优化产品组合 [57][116] - 采矿业务P15项目预计2027年投产 将增加44亿雷亚尔EBITDA [66][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 巴西政府应对进口产品措施不足 呼吁总统干预保护本土工业 [80][81] - 预计中国钢铁减产将改善巴西市场溢价 [101][103] - 铁矿石价格有望回升至110美元/吨 [36] - 公司目标2026年净债务/EBITDA降至3倍以下 [123] 其他重要信息 - ESG方面取得进展 温室气体排放较2020年减少11% [27][28] - 女性员工比例较2020年增加80% 领导层女性比例提升5% [29] - 所有尾矿坝均处于稳定状态 [28] 问答环节所有的提问和回答 基础设施资产出售 - 计划出售20-40%股权 东南部资产估值约80亿雷亚尔 [46][47] - 交易结构取决于投资者偏好 可能分区域进行 [45][48] 钢铁业务前景 - 将继续坚持价值优先策略 不参与价格战 [114][116] - 预计三季度成本将进一步下降 每吨板坯成本从3300降至3000雷亚尔 [113] - 呼吁政府尽快实施反倾销措施 [52][126] 去杠杆计划 - 目标2025年底净债务/EBITDA低于3倍 [13][123] - 除基础设施外 还在寻求能源业务合作伙伴 [68] 采矿业务 - P15项目设备已订购 预计2027年投产 [88] - 低品位矿石销售占比约15% 质量影响有限 [105] 水泥业务 - 策略是扩大销量而非提价 巴西价格仅为拉美一半 [91][92] - 物流网络优化推动销量增长 [90][93]