财务数据和关键指标变化 - 第一季度总运营收入环比下降4650万美元，调整后EBITDA为9610万美元 [5][10] - 日费率收入减少2260万瑞典克朗，裸船租赁收入减少1790万瑞典克朗，管理合同收入减少600万瑞典克朗 [10][11] - 第一季度总运营费用为1.568亿美元，较第四季度减少510万美元 [11] - 第一季度净亏损1690万瑞典克朗，较第四季度净收入减少4320万瑞典克朗，调整后EBITDA较上一季度减少4060万瑞典克朗 [12] - 第一季度末自由现金头寸为1.7亿瑞典克朗，循环信贷融资安排下有1.5亿瑞典克朗未提取，总可用流动性为3.2亿瑞典克朗 [12] - 第一季度现金增加1.084亿瑞典克朗，经营活动净现金为1.387亿美元，投资活动净现金使用2510万美元，融资活动净现金使用490万美元 [13] - 季度末后收到约3500万美元动员费 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度平均24台钻机中有16台处于活跃状态，活跃钻机技术利用率达99.2%，经济利用率达97.9% [5] - 第二季度运营钻机数量增至22台 [7] - 年初至今公司已获得9项新合同承诺，为积压订单增加2.21亿美元，平均日费率为14.1万美元 [15] - 2025年船队覆盖率达79%，平均日费率为14.7万美元，预计未来几个月覆盖率将升至80% - 85%；2026年覆盖率增至35%，较上次报告增加12个百分点 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2024年第四季度以来，墨西哥国家石油公司部分减少钻井活动导致该时期产量下降近10% [23] - 现代钻机市场利用率为92%，季度环比相对稳定；调整沙特阿美暂停影响后，现代利用率仍接近90% [20] - 沙特阿拉伯目前自升式钻井平台活动水平处于50多个，与2019年水平一致 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司商业努力逐渐聚焦2026年，墨西哥的钻机在2026年及以后的可用天数中占重要比例 [8] - 公司持续执行商业战略，凭借强大运营声誉获得有吸引力日费率的高质量合同 [15] - 行业中客户偏好现代钻机，旧自升式钻机签约机会减少，2025年钻机退役现象恢复且预计该趋势将持续，短期内新钻机交付有限 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受临时钻机暂停和钻机动员影响，第二季度活动显著增加，为未来季度更强财务表现奠定基础 [4][6] - 尽管近期市场波动，但自升式钻井平台招标和授标基本按计划进行，浅水项目具有韧性 [21][22] - 全球除中东外需求保持韧性，西非、东南亚和美洲地区正逐渐消化沙特阿美船队调整产生的过剩产能 [22] - 公司对自升式钻井平台市场长期基本面有信心，凭借优质钻机船队有望抓住未来增长机会 [24] - 鉴于市场不确定性，董事会决定暂停股息以加强资产负债表和提升长期价值创造 [9][27] - 公司有望实现2025年调整后EBITDA约4.6亿美元的市场共识预期 [9][27] 其他重要信息 - 公司多台钻机获行业和客户安全绩效认可，如Grower获卡塔尔能源公司2024年HSE奖，Prospecta One获国际钻井承包商协会北海分会2024年最佳安全绩效奖，泰国业务连续第二年获PTT EEP首席执行官安全卓越奖 [5][6] 问答环节所有提问和回答 问题1: 墨西哥暂停的三台钻机恢复运营的原因，以及年底到期的两台Pemex自升式钻井平台合同续约可能性 - 墨西哥意识到低活动水平会导致产量大幅下降，正制定活动计划以增加产量；公司受益于钻机质量和高效的井建设工作，有较长良好运营历史和成本效益 [32] - 公司将在接下来几个月与客户和Pemex讨论合同续约问题，预计有良好续约机会，但具体规模目前难以估计 [33] 问题2: 暂停股息的原因，是否因特定地区客户对前景更谨慎或油价预期下降 - 这是宏观情况，市场存在诸多不确定性，如关税对全球GDP和石油需求的影响；客户倾向签订短期合同，保持谨慎态度 [37] - 公司希望在不确定性持续期间保持谨慎，保留现金使用的选择权，同时处理债务目前也具有吸引力 [38] 问题3: 墨西哥RUN钻机期权行使的可见性，以及非墨西哥地区Prospector的情况 - 钻机刚开始工作约一周，与客户的对话令人鼓舞，除当前客户外，在墨西哥还有与国际石油公司合作的其他工作机会，接近2025年底和2026年初时，钻机继续工作的前景更乐观 [43][44] 问题4: 哪些钻机有望将合同覆盖率提高到80% - 85% - 目前约有三台钻机代表这一差距，公司与客户有积极对话，包括一些非约束性意向书，预计未来几周会有更多消息 [46] 问题5: 公司未来的流动性状况，以及在短期至中期不利情况下是否会动用循环信贷融资安排 - 公司今年进入时约80%的天数有覆盖，日费率接近15万美元，2026年初的积压订单费率高于现金盈亏平衡率，降低了流动性风险 [53][54] - 今年已收到墨西哥1.2亿瑞典克朗付款，预计Pemex在2025年将恢复正常付款；基本情况下无需动用循环信贷融资安排，若出现付款延迟情况，1.5亿美元的循环信贷融资安排可提供额外保障；过去Pemex停止付款时，公司也有通过融资或保理协议获得付款的经验 [54][55] 问题6: 公司在与客户讨论中能否确保高规格钻机获得溢价费率，以及闲置钻机成本调整情况 - 能否获得溢价取决于项目具体情况，公司意识到高端钻机为客户创造的价值，认为应继续争取一定溢价，但目前覆盖合同比溢价更重要；对于一些常规项目，公司会与市场趋势竞争 [61][62] - 公司钻机目前为暖停状态，相对容易恢复工作，典型暖停成本约为每天2万美元，VAR新钻机闲置成本约为每天1.5万美元；若闲置超过一年可能进入冷停模式，成本会降低，但公司乐观认为钻机在一年内能获得工作 [64][65] 问题7: 沙特市场情况，以及媒体报道的费率下降对沙特及周边市场的影响 - 沙特海上活动水平已回到2019年水平，陆地作业活动也显著减少，沙特目前注重优化生产以获取现金 [71] - 近期迹象显示市场可能触底反弹，如沙特对海上总包交钥匙项目兴趣增加，开始为部分此前暂停的钻机签订长期合同 [72][73] 问题8: 在当前环境下是否有可能进行股票回购 - 当对业务现金流入有清晰可见性时，包括股票回购、偿还债务、支付股息等在内的各种资金使用方式都会被适当评估，目前没有排除任何选项 [75] 问题9: 公司积压订单的合同是否有便利终止条款，客户终止合同是否有惩罚性付款 - 绝大多数合同包含便利终止条款，终止时客户需支付相当于剩余合同期EBITDA预期的款项，不同合同有所差异但大致相似 [80] 问题10: 积压订单是否受保护，即油价大幅下跌时客户取消合同公司是否有损失 - 大部分积压订单受保护，即使油价大幅下跌，客户取消合同公司也能收回利润预期 [82] 问题11: 每台钻机的资本支出情况 - 公司去年完成新钻机建造计划，目前剩余维护资本支出、特殊定期调查和长期维护费用；预计2025年资本支出约5000万美元，相当于每台钻机约200万美元，该数字也可用于未来几年的建模 [84]