业务表现与财务数据 - 第二季度公司实现营收15.7亿美元，同比增长3.7% [2] - 第二季度贡献利润为6900万美元，贡献利润率为4.4%，低于去年同期的6.3% [1] - 管理层预计第三季度贡献利润率将在2.8%至3.3%之间，第四季度业绩将受到旧库存转售的压力 [3][7] 业务战略与前景 - 公司正将业务重心转向盈利纪律，贡献利润率成为其商业模式转型的核心焦点 [1] - 上半年业绩受益于春季销售季前增加的营销支出和主动的库存收购 [2] - 公司推出如“Cash Plus”等产品套件，旨在降低资本密集度、减轻下行风险并产生更高利润率的轻资本收入流 [4][7] 股票表现与估值 - 公司股价在过去一个月上涨56.1%，远超行业5.7%的涨幅 [5] - 公司远期市销率为1.01倍，显著低于行业平均的5.91倍 [8] - 过去60天内，对公司2025年每股亏损的共识预期从0.21美元扩大至0.24美元 [9] 行业比较与预期 - 行业同行Chegg、Exodus Movement和EverCommerce在过去一个月的股价分别上涨28.9%、8.7%和2.1% [5] - 公司2025年盈利预计将增长35.1%，而同行Chegg和Exodus的盈利预计分别下降114.7%和52.2%，EverCommerce则预计增长131.8% [12] - 过去60天内，对公司当前季度、下一季度、本财年和下一财年的每股亏损共识预期修订趋势分别为-133.33%、-40.00%、-14.29%和+3.70% [12]