财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收8460万美元，同比增长3%；调整后EBITDA为1470万美元，调整后EBITDA利润率为17%；调整后净收入为1210万美元，调整后摊薄每股净收入为0.36美元 [25][29] - 非GAAP收入成本同比增加600万美元，Q1非GAAP毛利率为81%，同比下降近700个基点；非GAAP运营费用占收入的65%，同比增加约360个基点 [28] - 第一季度回购180万股股票，花费7270万美元，平均价格为39.47美元；截至季度末，拥有2.971亿美元现金及现金等价物，3130万股完全摊薄流通股 [29][30] - 董事会在3月批准将股票回购计划增加1亿美元，截至季度末，当前授权下还剩9610万美元 [30] - 预计Q2营收在8650 - 9250万美元之间，中点为增长2%；调整后EBITDA在1700 - 2200万美元之间，中点调整后EBITDA利润率约为22%，较第一季度增长4% [30][31] - 预计全年调整税率在20%出头，全年现金税预期基本不变 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 赎回收入 - 赎回收入为7340万美元，同比增长8%；第三方出版商赎回收入为4820万美元，同比增长38%；D2C赎回收入为2520万美元，同比下降24% [25] 广告及其他收入 - 广告及其他收入为1120万美元，同比下降22%，占总收入的13% [25] 关键绩效指标 - 季度总赎回者为1710万人，同比增长37%；第三方赎回者同比健康增长，主要受Instacart、Walmart和Family Dollar等平台推动；赎回者数量环比基本持平 [26] - 每个赎回者的赎回次数为4.8次，同比下降15%，主要受第三方赎回者增长影响；第三方出版商每个赎回者的赎回次数同比仅下降4% [27] - 每次赎回的赎回收入为0.89美元，同比下降7%，主要因向第三方赎回的组合转变以及CPG内的适度负面组合；第三方出版商该指标同比仅下降2% [27] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将自己定位为CPG行业的战略合作伙伴，通过引入全渠道绩效营销平台，为CPG公司提供增量销售、可信测量和规模，以实现盈利性收入增长 [6][9] - 目前CPID试点项目仅对少数顶级客户开放，早期结果令人兴奋，公司计划在未来几个季度逐步扩大CPID相关收入 [11][16] - 公司正在调整销售策略，将更多销售资源分配到CPID相关业务，同时确保大部分销售团队继续为客户提供优质服务，以最大化非CPID促销收入 [18] - 公司计划将酒精和饮料优惠推广到Walmart等其他网络平台，并从与Instacart和DoorDash的合作中吸取经验，应用于与其他出版商的生命周期营销和编程 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - CPG公司正在寻求新的方式来振兴业务，需要利用新技术如AI实现更大胆和创新的增长，但尚未找到合适的解决方案，公司的平台有望满足他们的需求 [6] - 尽管面临一些挑战，如关税带来的不确定性和销售执行方面的改进需求，但公司对未来前景充满信心，认为能够通过提供增量销售和可信测量，在CPG行业中获得更大的市场份额 [59][62] - 公司正在努力解决CPID推广过程中的自动化和机器学习问题，以提高效率和精度，为更多客户提供服务 [51][53] 其他重要信息 - 公司临时CFO Valerie Sheppard拥有34年在宝洁的财务领导经验，她的加入为公司带来了宝贵的专业知识和支持 [22] - 公司首席收入官Chris Reedy自1月加入以来，一直在努力改进销售执行，解决客户痛点，提高团队效率，卖家流失率从2024年第四季度到2025年第一季度大幅下降 [19][20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请分享Instacart集成的早期经验，以及它如何推动全年的用户量和业务增长，还有DoorDash在平台上的发展情况 - Instacart的赎回率很有吸引力，在啤酒、葡萄酒和烈酒领域的拓展取得成功，但目前仅在13个州可用，若过渡到奖励或在线返利模式，将可覆盖41个州 [39][40] - DoorDash没有预先存在的促销业务，变革管理挑战较小，目前正在稳步推进，有望支持酒精和饮料优惠 [42] - 公司计划将酒精和饮料优惠推广到Walmart等其他网络平台，并从与这两个平台的合作中吸取经验，应用于与其他出版商的生命周期营销和编程 [43] 问题2: 请谈谈CPID试点项目扩展到更多客户的限制因素，以及将其推广到所有客户所需的里程碑 - 目前的限制因素包括手动计算和缺乏自动化，公司正在努力实现标准化和自动化流程，以提高效率和精度 [51] - 实现机器学习的实施，能够更频繁地检查结果，将是推广到更多客户的重要里程碑 [52][53] 问题3: 请展望一下今年CPG预算的变化情况 - 宏观层面，关税带来的不确定性影响了部分业务，如一般商品和新兴品牌采取观望态度；销售执行方面，公司正在努力改进，以更好地传达价值主张，提高供应 [59][60] - 公司认为与客户的对话正在发生变化，从传统的促销策略转向基于成本每增量美元的持续投入，只要在约束范围内，客户将继续投入资金 [62][63] 问题4: 请谈谈现有出版商在应用适应方面的情况，以及供应改善对CPID渗透新账户和现有销售策略的依赖程度 - 现有出版商如Walmart在体验上有了显著改善，如引入电话号码结账赚取现金的方式，这进一步巩固了与Walmart的战略关系 [71][72] - 供应改善既依赖于销售执行的改进，也受季节性因素影响；CPID的渗透仍处于早期阶段，其对供应的影响取决于品牌的接受程度和实施速度 [75][76] 问题5: 除了Instacart和DoorDash，公司还有哪些主要的未开发类别机会 - 公司在出版商生态系统中仍有大量未开发机会，包括现有出版商业务的扩展、相邻市场的延伸以及超越快速消费品的垂直领域 [82][83] 问题6: 品牌现在对成本每增量美元的要求是否比过去更高，以及在扩大CPID业务时，如何平衡手动资源投入和自动化投资，能否在年底前使5%的品牌通过CPID分配支出 - 不同品牌对成本每增量美元的要求不同，取决于品牌在成本效率和销量之间的平衡；公司能够根据不同要求提供相应的解决方案，并通过机器学习不断提高效率 [89][91] - 公司的目标是实现自动化，但仍将为顶级客户提供托管服务；目前已有详细计划实现自动化，以提高效率和精度 [93] - 无法预测年底前通过CPID分配支出的品牌比例 [98] 问题7: 公司是否处于收获模式，以及毛利率下降是否可持续 - 公司目前选择与少数客户合作，以确保能够提供优质的服务和解决方案，未来将扩大合作范围；这是一种自愿的限制，而非收获模式 [104][105] - 毛利率下降主要受公共公司成本影响，预计未来成本将保持平稳，随着收入增长，毛利率有望改善 [110] 问题8: 除了管理层的时间投入，公司是否还在为CPID转型分配额外的财务资源 - 公司的资源分配基本持平，主要是将现有资源重新聚焦到CPID业务；公司将根据需要招聘专业人才，并通过工具提高效率，以实现资源的有效利用 [114] 问题9: Family Dollar合作的进展是否增强了公司对其他传统杂货合作伙伴的信心，以及其路径是否对Instacart和DoorDash有指导意义 - Family Dollar等美元渠道合作伙伴的进展是积极的，这些公司在零售媒体和电子商务方面的投资与公司业务具有共生关系，有望为公司带来更多机会 [119][120] - Instacart和DoorDash与美元渠道的客户群体和购买路径有所不同，但公司认为可以从合作中吸取经验，应用于其他合作伙伴 [120] - 公司仍在学习和探索，如AlcBev在不同平台的表现以及在Walmart扩展州范围时的影响，需要进一步评估和解决 [122]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收8460万美元，同比增长3% [23] - 第一季度调整后EBITDA为1470万美元，调整后EBITDA利润率为17% [28] - 第一季度调整后净利润为1210万美元，调整后摊薄每股净收益为0.36美元 [28] - 第一季度末现金及现金等价物为2.971亿美元 [28] - 第一季度回购180万股股票，平均价格为39.47美元，季度末授权剩余9610万美元 [29][32] - 预计第二季度营收在8650 - 9250万美元之间，中点为增长2% [29] - 预计第二季度调整后EBITDA在1700 - 2200万美元之间，中点利润率约22%，较第一季度提高4% [30] - 预计全年调整后税率在20%出头，全年现金税预期基本不变 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 收入业务线 - 赎回收入7340万美元，同比增长8%，第三方出版商赎回收入4820万美元，同比增长38%，D2C赎回收入2520万美元，同比下降24% [23] - 广告及其他收入1120万美元，同比下降22%，占总收入13% [23] 关键指标 - 季度总赎回者1710万，同比增长37%，第三方赎回者同比健康增长 [24] - 每个赎回者的赎回次数为4.8次，同比下降15%，第三方出版商上该指标仅同比下降4% [25] - 每次赎回的赎回收入为0.89美元，同比下降7%，第三方出版商上该指标仅下降2% [25] 成本业务线 - 非GAAP收入成本同比增加600万美元，Q1非GAAP毛利率为81%，同比下降近700个基点 [27] - 非GAAP运营费用占收入的65%，同比增加约360个基点，其中销售和营销费用同比下降2%，研发费用同比增加9%，一般及行政费用同比增加29%或370万美元 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国CPG行业年度可寻址支出为200亿美元，公司正努力占据更大份额 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司定位为CPG行业首个全渠道绩效营销平台，为CPG公司提供增量销售、可信测量和规模服务 [5][7][8] - 目前CPID模式处于试点阶段，已与两家大型CPG客户合作成功，另有三家客户正在试点，预计下半年增加 [11][13] - 公司将逐步扩大CPID业务，实现流程自动化和机器学习应用，提高预测精度和效率 [50][51] - 公司将优化销售执行，提高销售团队效率，减少人员流动 [17][18] 行业竞争 - CPG公司寻求新方法重振业务，对支出效果衡量要求提高，需要利用新技术实现业务增长 [5] - 传统促销模式如纸质优惠券不受CPG公司信任，公司的CPID模式具有创新优势 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度营收和调整后EBITDA超出指引范围，对CPID业务初始表现和客户反应满意 [4][18] - 公司在建立全渠道绩效营销平台方面取得进展，虽过程可能不线性，但对未来充满信心 [19] - 预计短期内供应受限，但全年供应将逐步改善，CPID贡献将逐渐增加 [30] - 公司认为与客户建立持续合作关系很重要，若能证明可提供增量销售、可信测量和规模且贡献利润率为正，将获得客户更多资金投入 [60] 其他重要信息 - 公司临时CFO Valerie Shepherd拥有34年财务领导经验，将协助公司财务管理和寻找永久CFO [20][21] - 公司计划将酒精和饮料优惠推广到沃尔玛等网络其他部分 [43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请分享Instacart集成的早期经验以及对DoorDash的推广计划 - Instacart方面，有较高赎回率，已拓展到啤酒、葡萄酒和烈酒新类别，但仅在13个州可用，若转为奖励或在线返利模式可在41个州使用 [39][40] - DoorDash方面，已开始推广但未全面推出，无预先存在的促销业务，变更管理挑战较小，预计可支持酒精和饮料优惠 [42] - 公司计划将酒精和饮料优惠推广到沃尔玛等其他网络部分，并借鉴最佳实践进行生命周期营销 [43] 问题2: 请谈谈CPID项目扩大到更多客户的限制因素以及扩大到全客户列表的里程碑 - 目前两家客户成功扩大品牌参与，主要限制在于与客户的沟通和建立信任，需通过深入合作解决客户疑虑 [47][49] - 扩大到全客户列表的里程碑包括产品流程自动化、转向机器学习实施、提高结果检查频率等，以增强客户信心 [50][52] 问题3: 请谈谈CPG预算的展望以及公司如何平衡传统促销和下一代解决方案 - 宏观上，关税带来不确定性，公司密切关注对供应的短期影响 [57] - 销售执行方面，公司可改进现有销售策略，利用平台优势吸引客户，平衡短期和长期业务发展 [58][59] - 公司认为与客户建立持续合作关系是关键，若能证明可提供增量销售、可信测量和规模且贡献利润率为正，将获得客户更多资金投入 [60] 问题4: 请谈谈出版商方面的进展以及供应增长与CPID的关系 - 出版商方面，沃尔玛体验有改善，如可通过电话号码结账赚取现金，增强了与沃尔玛的战略关系，且多个出版商有改进机会 [70][72] - 供应增长方面，销售执行改进将独立推动供应逐季改善，CPID的渗透情况不确定，取决于客户接受程度和项目推进速度 [75][76] 问题5: 除Instacart和DoorDash外，公司还有哪些主要的新类别机会 - 公司在出版商生态系统中仍有大量未开发机会，包括现有出版商业务扩展、市场相邻扩展以及其他垂直领域 [81][82] 问题6: 品牌对CPID的成本要求是否有变化，以及如何平衡手动和自动化资源投入 - 品牌对CPID的成本要求因具体情况而异，公司可根据客户需求调整策略，随着网络和机器学习的发展，可提高CPID效率 [90][92] - 公司计划实现流程自动化，但仍会保留部分手动操作和管理服务，以满足不同客户需求 [94] 问题7: 公司在拓展新CPG客户方面是否受限，以及如何看待毛利率下降的可持续性 - 公司目前主动选择客户进行CPID试点，以确保良好的第一印象，未来将扩大客户范围进行学习 [104][105] - 毛利率下降受上市公司成本影响，预计全年成本持平，随着收入增长，毛利率将有所改善 [108] 问题8: 公司在CPID项目上是否投入额外财务资源 - 公司资源分配向CPID业务倾斜，但成本预计基本保持不变，将根据需要招聘专业人才 [112] 问题9: 请谈谈Family Dollar合作对其他传统杂货合作的信心影响，以及其与Instacart和DoorDash的预测过程是否不同 - Family Dollar等美元渠道合作伙伴表现良好，该渠道对零售媒体和电子商务投资大，与公司业务共生，公司可将网络经验应用于新合作伙伴 [116][117][118] - Instacart和DoorDash与美元渠道客户群体和购买路径不同，但公司认为可借鉴经验，提高整体表现 [118]