焦煤期货价格走强 - 2月4日焦煤期货主力合约收涨3.60%，报1209元/吨，盘中一度涨超5% [3] 印尼煤炭出口政策收紧 - 印尼政府提出大幅减产计划，矿商已暂停现货煤炭出口，产量配额比2025年水平降低40%至70% [4] - 印尼RKAB审批导致部分煤矿生产额度大幅削减，31家煤矿提交计划总量2.55亿吨，实际审批1.19亿吨，下降53.3% [6] - 印尼政府可能将2026年煤炭生产配额削减至6亿吨，同比去年9.17亿吨减少3.17亿吨 [6] - 2025年中国进口印尼煤炭累计2.11亿吨，同比减少2967.3万吨，其中炼焦煤占比1.3% [7] 国内季节性供应紧张 - 临近春节民营煤矿放假导致产量下降，山西临汾低硫主焦煤供应量环比下降15% [9] - 截至1月30日，样本洗煤厂日均精煤产量26.77万吨，环比减少0.86万吨；日均原煤产量197.82万吨，环比减少1.62万吨 [12] 成本支撑与国际联动 - 蒙古国焦煤竞拍成交价达880元/吨（不含税），环比上涨10元，甘其毛都口岸蒙煤到岸价突破1000元/吨，同比上涨8.3% [10] - 焦炭完成首轮提价，每吨上涨50-55元，为焦煤价格提供底部支撑 [10] - 澳大利亚昆士兰州气候问题导致焦煤发运量环比下降12%，国际煤价坚挺 [11] - 国内焦煤期货价格相比现货的贴水已收窄至3.5% [11] 基本面数据概览 - **现货价格**：2月4日临汾市场乡宁低硫瘦煤1380元/吨，尧都区高硫主焦1120元/吨（出厂价现金含税） [12] - **进口**：中国12月进口炼焦煤1376.98万吨，同比增加28.57%，环比增加28.31% [12] - **需求**：截至1月30日，全国247家钢厂日均铁水产量227.98万吨，环比微降0.05%；高炉开工率79%，环比上升0.32个百分点；钢厂盈利比例39.39%，环比下降1.3个百分点 [12] - **库存**： - 样本矿山精煤库存267.18万吨，环比减少2.61% [13] - 焦煤港口库存286.38万吨，环比减少1.04% [13] - 焦化企业焦煤库存1035.34万吨，环比增加4.03% [13] - 钢厂焦煤库存814.36万吨，环比增加1.38% [13] - **利润**：焦煤主力合约基差374.5元/吨，焦企维持亏损，上周吨焦利润为-55元/吨 [14] 机构市场观点 - **光大期货**：印尼煤炭政策收紧（减产及计划征收1%-5%出口关税）主导市场情绪，推动国内煤炭板块反弹及焦煤大涨 [15] - **国泰君安期货**：印尼RKAB审批额度大幅削减引发供应担忧，叠加国内春节前供需错配，共同推动焦煤价格上涨；盘面呈现多头资金回流，突破多个压力位 [15][16] - **申银万国期货**：印尼减产动向需持续关注，节后焦煤基本面季节性改善、地产政策利好及宏观环境有利，维持价格震荡偏强观点 [17] - **紫金天风期货**：节前煤矿供应存在收缩预期，印尼政策扰动市场情绪但实质影响有限，焦煤供应压力仍大，节前或维持区间震荡 [17]