LET'S FIGURE OUT HOW THE TEAM FEELS ON A RISK-ON START TO THE WEEK. >> MAYBE IT'S A MONDAY THING, WE ARE LESS OPTIMISTIC ON FRIDAYS. THE START OF EARNINGS SEASON IS SOMETHING TO WATCH AND WITHIN THE U.S. GOVERNMENT SHUTDOWN, THERE WAS A STRONG SIGNAL FROM LOAN GROWTH BOUNCING.BANKS ARE WILLING TO LEND AND HOUSEHOLDS ARE CONFIDENT TO BORRW. -- BORROW. NOT UNDULY WORRIED ABOUT LOSSES, SO THE FED HAS DATA ON HOUSEHOLD INCOME RELATIVE TO DEBT, HEALTHY LEVELS.KRITI: SO EVERYTHING IS FINE. [LAUGHTER] >> BANKRUPT ...

市场趋势与动能 - 标普500指数已连续上涨117天，并维持在50日移动均线之上，显示出强劲的看涨势头[1] - 恐慌指数VIX已连续14日位于其50日移动均线之上，这可能预示着一次近期的、可买入的调整[2] - 当前风险与动量策略表现极为出色，市场存在巨大分化，投资者要么盈利丰厚，要么踏空或亏损[5][6] 小盘股与微型股表现 - 微型股出现一轮强劲的隐形上涨，其表现优于小盘股[6][7] - 罗素2000指数自4月8日市场低点以来上涨9%，表现优于标普500指数，而年初至今仅下跌约1%[11][12] - 微型股的表现优于小盘股，而IPO的表现又优于微型股，显示出市场广度正在扩大[12] 货币政策影响 - 美联储政策转向宽松，利率在去年下降后暂停，现在再次开始下降，10年期国债收益率跌破4%[10] - 货币供应正在加速，美元指数今年下跌10%，这些因素为小盘股提供了支撑[11] - 小盘股和微型股的表现改善主要归因于政策宽松，这些股票此前因政策紧缩而表现不佳[9][10][16] 市场广度与板块轮动 - 今年市场参与度扩大，多数板块至少以相当不错的方式参与上涨，多个板块实现两位数回报，接近标普500的整体回报[15][16] - 与去年及前年仅有少数板块领涨不同，今年市场广度变得更广，反映出更广泛的参与度[14][15] - 科技和通信服务板块的估值仍然较高，但罗素2000指数的相对市盈率低于其长期平均水平，显示其他领域存在价值[17] 市场情绪与逆向投资机会 - 当前经济情绪非常悲观，处于自1980年以来最差的20%分位，通常这种情绪水平出现在经济衰退期间[19][20] - 从逆向投资角度看，当情绪指数处于最低五分位时，市场未来一个月和一年的平均年化回报率通常较好[21] - 普遍的担忧情绪构成了市场的“忧虑之墙”，这通常是牛市的一个特征，表明市场并非处于非理性繁荣阶段，反而可能是一个买入时机[23][24]