黄金市场观点 - 资深大宗商品分析师Jim Wyckoff提出逆向观点，认为黄金的牛市行情可能即将耗尽动能[1] - 黄金当前交易价格约为每盎司5185美元，日内下跌约1%[1] - 分析师指出，当市场无法因新的利好消息而上涨时，表明多头力量已经耗尽[2] - 黄金被视为“拥挤交易”，聪明资金可能已经获利了结并转向[2] 地缘政治事件影响 - 伊朗战争未能显著推高黄金价格，这被认为是几十年来最大的地缘政治事件之一[2] - 预测市场Polymarket的数据显示，交易员并不看跌黄金，其2026年6月黄金合约给出金价达到5500美元或更高的概率为74%，达到6000美元的概率为42%[4] - 更长期来看，Polymarket交易员认为金价达到6000美元的几率为64%[4] - 然而，同一场战争正在推动化肥价格在美国春播前大幅上涨[6] 资金流向与谷物市场 - 投机者和对冲基金的资金似乎正在轮动进入谷物市场[3] - 自1月以来，玉米、大豆和小麦期货均呈上涨趋势，且与黄金不同，谷物价格仍远低于其历史高点[3] - 在通胀担忧和工业化国家囤积大宗商品的环境下，谷物对寻求更大上涨空间的投机交易者和长期投资者具有吸引力[3] - Polymarket关于美伊停火的市场（交易量达1970万美元）显示，在3月31日前停火的几率仅为30%，在4月30日前停火的几率为52%[5] - 如果押注者认为战争将持续，谷物多头可能占据更有利地位[5] 供应链与农业影响 - 伊朗冲突导致新奥尔良的尿素价格自冲突开始以来飙升超过30%[6] - 全球近三分之一的贸易尿素通过霍尔木兹海峡运输[6] - 分析师表示，农民可能会减少需要高氮肥的玉米种植，并将耕地转向大豆[7] - 玉米种植面积的减少可能意味着今年晚些时候供应更紧张和谷物价格更高[7]