核心观点 - Wintermute Ventures预测加密货币将在2026年摆脱投机资产标签，成为互联网的金融交易层，使价值能够像信息一样自由流动 [1][2][3] 行业趋势与转型 - 加密货币正成为互联网经济所需的清算和结算层，其特点是持续运行、透明且无需中心化机构许可 [3] - 跨境金融交易目前受到严格的政府执法和企业审查，而其他信息的流动则几乎不受监管 [2] - 实现价值自由流动的基础设施已不再是理论，正在被大规模构建、部署和使用 [2] 市场扩张预测 - 到2026年，市场将扩展到结果、事件和信息本身，为历史上没有市场的领域提供流动性层 [4] - 预测市场通过将以前无法定价的结果转化为可交易工具，有望扩大其用户群 [4] - 保险业是另一个即将被颠覆的成熟领域，用户可以对冲特定风险（如特定地点在特定时间段内的风速），而非购买广泛的区域覆盖 [4][5] - 围绕以前从未被定价的主题，将出现全新的数据产品类别 [5] 稳定币与结算 - 稳定币日益成为互联网经济的默认结算资产 [6] - 碎片化是目前的主要瓶颈，产生了对能够聚合所有资产类型稳定币结算的平台的需求 [6] - 市场对能够可靠组合这些资产的互操作性层的需求正在增长 [6] - 成功的模式类似于“链上代理银行业务”，转换和信用风险转移至发行方，结算可在几秒钟内完成 [7] 投资与估值演变 - 做市商预测，2026年投资者对各种加密货币的投机行为将减弱 [8] - 估值将基于可持续的收益而非短期炒作，年度化临时费用峰值的方法将不再有效 [8] - 没有可信价值捕获路径的代币将难以在投机阶段之外维持需求 [10]