文章核心观点 - 英国《金融时报》在比特币价格近期暴跌35%后 集中刊发多篇看空文章 对加密货币行业及其商业模式进行批判 [1][2] - 文章认为比特币存在结构性缺陷 相关上市公司商业模式破裂 行业将面临洗牌 [3][4][5] - 尽管近期暴跌 比特币在过去五年内价格仍上涨超过350% 形成鲜明对比 [6] 《金融时报》对比特币的批判 - 文章指出比特币存在致命缺陷 无法作为货币使用 因其供应量固定或只能增加 无法在需求崩溃时收缩 [3] - 在近期价格下跌35%期间 比特币经历了900%的年化通胀率 与央行可收缩货币供应以抑制通胀的能力形成对比 [3] - 该结构性缺陷被描述为“向下的供应缺乏弹性” [3] 对MicroStrategy等公司商业模式的批判 - 文章针对MicroStrategy的商业模式进行批判 认为其依赖以溢价发行股票或债务来购买比特币的模式现已暴露并破裂 [4] - 现货比特币ETF的出现消除了MSTR股票的溢价 且公司面临潜在的指数剔除风险 [4] - 报告称这可能引发被迫抛售比特币的死亡螺旋 并指出“上涨时靠炼金术 下跌时靠算术” [4] 对数字资产控股公司的广泛影响 - 批判扩展到其他试图效仿MicroStrategy策略的数字资产控股公司 [5] - 许多公司当前交易价格低于其持有的加密货币市值 并正在出售代币以资助回购或偿还债务 [5] - 文章将此描述为单向赌注 并警告大多数此类公司可能会被淘汰 [5] - 许多比特币多头对此表示欢迎 因为资本将重新流向比特币本身 而非支持这些初创公司的管理团队、银行家和董事会 [5] 行业背景与讽刺对比 - 《金融时报》发表这些文章之际 比特币价格在过去五年内仍上涨超过350% [6] - 文章发布时 英国政府正试图支撑其财政 并再次提议对公民加税 [6] - 文章引用比特币创世区块中嵌入的标题 并讽刺性地假设当前可能嵌入的标题为“财政大臣即将出台260亿英镑新税收” [7]