公司评级与目标价 - 重申买入评级，目标价62美元，当前股价33.62美元，潜在涨幅84%[2],[7] 财务预测调整 - 上调2026财年EPS预测4%，维持2027 - 2028财年预测不变[4],[26] - 上调2026 - 2028财年销售增长预期约200个基点[4],[26] 业绩亮点 - 2026年第二季度营收同比增长32.1%至16.3亿美元，超预期750个基点[15] - 2026财年销售预计同比增长24%，高于此前20 - 22%的指引[9] 业务增长驱动 - 核心品牌Arc'teryx、Salomon和Wilson有长期增长潜力[2] - 中国市场自IPO以来销售同比增长超40%，长期目标为低双位数增长[16] 估值分析 - 目标价基于约34倍的2028财年预期EPS，估值与同行相当[5] 风险因素 - 直接面向消费者（DTC）扩张可能不成功[59] - 中国市场增长可能低于预期[59] - 存在外汇风险，65%的收入来自美元以外地区[59]