财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长53% 从1240万美元增至1900万美元 远超指引上限 [6] - 净收入同比增长近300万美元 调整后EBITDA从-100万美元增至310万美元 [7] - 订阅收入环比增长 但同比下降170万美元至930万美元 内容授权收入同比增长超800万美元至930万美元 [29] - 毛利率53% 同比提升1个百分点 现金成本因存储费用略有上升 [30] - 期末现金及证券3070万美元 无债务 季度股息收益率达6.5% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务通过亚洲/拉美/美国批发协议巩固增长基础 新增Prime Video等零售渠道 [8] - 内容授权业务主要驱动力来自AI训练数据 包括视频/音频/脚本/代码(首次授权900万token) [10][11] - Netflix首播六集剧集《Titans》 探索好莱坞崛起题材 [9] - 广告业务仍处早期阶段 被列为未来三大收入支柱之一 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际扩张显著 通过Prime Video等平台进入新市场 [8] - 内容授权覆盖美国/欧洲/亚洲/拉美 合作方包括公共广播/付费电视/学术机构 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 确立三大增长引擎：订阅(稳定增长)/授权(高速增长)/广告(潜力业务) [37] - AI数据授权核心优势：百万小时视频库/全球制作方关系/数据标注技术 [11][19][20] - 技术护城河：视频结构化能力(剪辑/索引/标签/注释)远超同行 [20][21] - 行业需求展望：AI训练需数十亿小时真实视频 合成数据无法完全替代 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预测2025年调整后自由现金流1100-1300万美元 Q3收入指引1500-1800万美元 [32] - 媒体行业处于范式转移期 类比电视/卫星/流媒体革命 [23][24] - 法律监管风险为"噪音" 聚焦合作伙伴实际需求 [22] 其他重要信息 - 员工人数42人 人均创收约150-200万美元 [42] - 内容库主要通过收入分成模式获取 边际成本可控 [40][41] 问答环节 问题1：为何保留传统媒体业务 [36] - 回答：订阅业务与AI授权协同 内容采购网络可复用 三支柱战略增强抗风险能力 [37][38] 问题2：AI授权业务成本结构 [40] - 回答：主要成本为存储/交付 人力成本占比低 收入分成模式控制内容获取成本 [41][42] 问题3：代码授权的战略意义 [47] - 回答：展示IP多元变现潜力 虽非核心但验证"土地扩张"战略 [48][50] 问题4：非娱乐视频(如培训资料)机会 [52] - 回答：暂未重点布局 但付费墙内专业视频具长期价值 [53][55]