美国基础设施市场环境 - 美国基础设施市场因联邦和州政府针对公共基础设施改善及可持续性的多项资助计划而蓬勃发展 [1] - 2025年9月17日美联储降息25个基点至4%-4.25%的区间 预计2025年剩余时间可能还有两次降息 较低的融资成本有望刺激大型项目投资 [2] - 市场趋势对Sterling Infrastructure Inc (STRL)和Granite Construction Incorporated (GVA)等公司有利 这些公司主要竞争公共工程、交通和土木工程合同 [1] Sterling Infrastructure Inc (STRL) 分析 - 公司市值约110亿美元 战略重心从住宅项目转向大型关键任务项目 以平衡住房市场疲软并增强收入可见性 [4] - E-Infrastructure Solutions部门贡献总收入的51% 在2025年前六个月收入同比增长24.2% 截至2025年6月30日 该部门未完成订单同比增长44%至12亿美元 [5] - 预计2025年E-Infrastructure Solutions部门收入同比增长18%-20% 调整后营业利润率预计达到中高20%范围 高于2024年的23.7% [5] - 2025年9月2日完成对CEC Facilities Group的收购 增强了其在关键任务电气和机械服务方面的能力 [6] Granite Construction Incorporated (GVA) 分析 - 公司市值约47亿美元 正通过执行其战略计划获益 该计划旨在通过正确的项目选择和标准化执行来提升建筑利润率和有机增长 [7] - 2025年前六个月 其建筑部门和材料部门收入分别同比增长2.6%和13.2% 截至2025年6月30日 已承诺和授予项目金额创下61亿美元新高 高于2024年同期的53亿美元 [8][9] - 通过收购进行无机增长 包括2025年收购Warren Paving和Papich Construction 预计这些收购将带来约4.25亿美元的年收入 调整后EBITDA利润率约为18% [10] - 2025年10月6日收购内华达州的Cinderlite Trucking Corp 以加强其垂直整合业务 [10] 股票表现与估值比较 - 在过去三个月 STRL的股价表现优于GVA和整个建筑板块 [12] - 在过去五年 基于未来12个月市盈率 STRL的交易估值高于GVA [14] - STRL提供增量增长趋势但估值较高 GVA提供缓慢增长趋势但估值有折扣 [17] 盈利预测与股东回报比较 - STRL的2025年每股收益共识估计显示同比增长56.9% 2026年估计增长14.7% 过去60天内2025年和2026年每股收益估计呈上升趋势 [18] - GVA的2025年和2026年每股收益共识估计分别暗示同比增长26.6%和17.9% 过去60天内这些估计保持不变 [19] - STRL的过去12个月股东权益回报率为29.1% 高于GVA的平均水平 凸显其产生股东回报的效率 [20] 投资结论 - STRL目前被评为Zacks Rank 1 正利用向数据中心、人工智能基础设施和制造设施的结构性需求转变 以及无机努力 推动强劲的收入和利润率扩张 [21] - GVA目前被评为Zacks Rank 3 表明增长稳定但较慢 受到坚实的项目储备和近期收购的支持 但盈利估计持平反映了有限的近期催化剂 [22] - 总体而言 STRL的加速增长、运营杠杆和向上的估计势头使其在当前基础设施周期中成为比GVA更强的投资选择 [23]