地缘政治与行业动态 - 洛克希德·马丁作为美国政府主要导弹供应商 近期因以色列袭击伊朗核设施事件受到关注[2] - 乌克兰总统透露原定运往乌克兰的2万枚导弹被转至以色列 凸显公司在国际冲突中的关键角色[2] - 五角大楼将空军F-35战机采购量削减50% 反映国防预算分配和采购策略可能面临调整[2] 估值分析 - 公司估值显著低于标普500平均水平 市销率1 6 vs 标普500的3 0 显示收入端折价[4] - 现金流折价明显 市现率16 6 vs 标普500的20 5 市盈率20 3 vs 标普500的26 4[4] - 当前估值可能已反映运营障碍 为认为负面情绪过度的投资者提供机会[5] 财务表现 - 近三年平均年收入增长率3 0% 低于标普500的5 5% 体现国防行业成熟特性[6] - 过去12个月收入增长3 1%至720亿美元 最新季度增速提升至4 5% 接近标普500同期4 8%[7] - 营业利润率10 3%落后标普500的13 2% 720亿美元收入仅产生74亿美元营业利润[9] - 现金流转化能力较弱 经营现金流利润率9 4% vs 标普500的14 9% 净利润率7 7% vs 11 6%[10] 财务结构 - 资产负债率18 2%优于标普500的19 9% 1100亿美元市值对应200亿美元债务 杠杆可控[12] - 流动性储备薄弱 18亿美元现金仅占总资产57亿美元的3 2% 远低于标普500平均13 8%[13] 市场表现 - 2022年通胀冲击期间股价跌幅20 8%优于标普500的25 4% 2024年10月创614 61美元新高[14] - 2008年金融危机跌幅51 4% vs 标普500的56 8% 但复苏周期长达5年[15] 投资展望 - 估值优势与防御属性平衡运营挑战 目标价520美元隐含10%上行空间[17] - 适合能承受短期波动的价值型投资者 长期增值需依赖国防开支趋势和运营改善[16]