战略合作与市场进入 - 公司全资子公司阳光保险经纪与四川凡墨科技(F+More)达成战略合作，正式进入中国无人机及低空经济保险市场[2] - 合作于2025年2月签署协议，4月投入运营，阳光保险开始为F+More的初始客户群提供数字保险经纪服务[3] - 目标通过双方联合分销网络覆盖中国所有省份和地区，抢占新兴低空保险市场份额[3] 技术与服务优势 - 阳光保险贡献其数字保险经纪核心能力、专有PaaS技术基础设施及全国销售网络[4] - 整合实时飞行数据与动态风险评估及警报机制，实现快速在线保单定制和自动化理赔处理[4] - 通过与F+More联合开发和分销定制化无人机保险产品，有望在中国及潜在国际市场建立竞争优势[4] 低空经济市场潜力 - 中国低空经济(含商用无人机、城市空中交通等)2023年规模超5000亿元，预计2035年达3.5万亿元[6] - 瑞士再保险研究所预测低空保险市场2035年规模可达80-100亿元[7] - 全球低空经济商业化加速，如Alef Aeronautics 2025年2月完成飞行汽车公开道路测试[8] 合作协同效应 - F+More拥有覆盖20多个风险场景的服务经验，与500多家无人机厂商建立售后合作[14] - 其核心产品包括运营超十年的无人机保险产品F+More Feibao及精准定价引擎F+More Cloud E[15] - 公司CEO表示合作将结合F+More的专业客户基础与阳光保险的数字平台及营销能力[10] 公司背景 - 公司为纳斯达克上市保险科技企业(ZBAO)，通过中国运营实体提供数字保险经纪服务[11] - 2020年推出中国首个由专有PaaS驱动的数字保险经纪平台，开发40多种场景化数字保险解决方案[11][12] - 采用2B2C嵌入式保险创新模式，运用大数据和AI技术持续迭代产品[11][12]

文章核心观点 公司计划于2025年6月6日美国市场开盘前发布2025年第一季度未经审计的财务结果，并将举行财报电话会议 [1][2] 财务结果发布 - 公司计划于2025年6月6日美国市场开盘前发布2025年第一季度未经审计的财务结果 [1] 财报电话会议 - 公司管理团队将于2025年6月6日美国东部时间上午8点（北京时间/香港时间6月6日晚上8点）举行财报电话会议 [2] - 会议注册链接为https://register-conf.media-server.com/register/BI0fd426b7ca0e4dd38aa44d82b96a9c7e ，参与者需提前完成在线注册，注册后将收到包含拨入号码和唯一访问PIN的确认邮件 [2] 会议直播与存档 - 会议的直播和存档网络直播将在公司投资者关系网站http://ir.huize.com 上提供 [3] 公司简介 - 公司是亚洲领先的保险科技平台，通过数据驱动和人工智能解决方案将消费者、保险公司和分销合作伙伴进行数字化连接 [1][4] - 公司目标客户为中高收入消费者，致力于满足其终身保险需求 [4] - 公司的线上到线下一体化保险生态系统覆盖整个保险生命周期，为消费者提供广泛的保险产品、一站式服务和简化的交易体验 [4] - 公司利用人工智能、数据分析和数字能力，为保险咨询、用户参与、营销、风险管理和理赔服务等保险服务链提供专有技术支持的解决方案 [4] 信息获取途径 - 更多信息可访问http://ir.huize.com 或通过领英、X和Webull等社交媒体关注公司 [5] 咨询联系方式 - 投资者咨询联系投资者关系经理Kenny Lo，邮箱investor@huize.com [6] - 媒体咨询联系mediacenter@huize.com [6] - 中国媒体咨询联系Dee Wang，电话+86 - 10 - 5900 - 1548，邮箱dee.wang@christensencomms.com [6] - 美国媒体咨询联系Linda Bergkamp，电话+1 - 480 - 614 - 3004，邮箱linda.bergkamp@christensencomms.com [6]

文章核心观点 - 2025年上半年智宝科技营收超预期，实现扭亏为盈，公司通过战略扩张、业务拓展和平台建设，有望在数字保险领域保持增长和领先地位，估值预计每股7.05美元 [1][2][6] 公司概况 - 智宝科技通过子公司在中国提供数字保险经纪服务，开创2B2C嵌入式数字保险经纪模式，还提供管理总代理（MGU）服务和线下保险经纪咨询服务，2015年成立，运营总部位于中国上海 [3] 财务情况 - 2025财年上半年（截至2024年12月31日），公司总营收1.464亿元人民币（2010万美元），同比增长73.7%，超预期的1865万美元，主要因保险经纪服务费增加6960万元人民币至1.45亿元人民币，部分被管理总代理（MGU）费用减少750万元人民币至180万元人民币所抵消 [1] - 营收成本从5420万元人民币增至1.038亿元人民币，增幅91.5%，导致毛利率收缩660个基点；运营费用占营收比例从45.6%降至26.5%，运营效率提升 [1] - 公司实现运营收入380万元人民币（50万美元），去年同期运营亏损840万元人民币；净亏损从去年同期的850万元人民币大幅收窄至150万元人民币（20万美元）；非GAAP基础上，调整后净利润为500万元人民币（70万美元） [1] - 2025财年上半年末现金储备为2810万元人民币（390万美元），而2024年6月30日为240万元人民币 [1] 业务发展 战略合作 - 2025年3月，子公司阳光保险经纪与易品智能达成营销协议，拓展天然气保险市场，协议覆盖浙江和江苏五座城市，服务超3600万人口，将天然气保险解决方案扩展至中国18个城市和地区，此前还与申能集团和深圳燃气集团合作，服务超4200万人口 [1] - 子公司阳光保险经纪获得云南保山惠民保普惠医疗保险经纪服务合同，为其在云南市场增加低成本、低保费（每年99元人民币）健康保险产品，补充现有业务，有望开拓中国西部市场 [6] 战略规划 - 公司通过与当地实体建立战略伙伴关系拓展海外市场，探索将PaaS和专业知识出口到东南亚等地区；寻求与类似模式企业合作，加强平台和解决方案 [1] - 即将在马来西亚成立内部再保险公司智宝纳闽再保险公司，创新业务模式，获取再保险保费收入，分享潜在承保利润，提升与当地保险和再保险伙伴的议价能力 [1] 估值情况 - 公司2025财年上半年财务结果和运营指标显示增长强劲、运营纪律改善、2B2C嵌入式数字保险模式可扩展性增强，营收增长73.7%，B渠道合作伙伴从约1500家增至超2000家，服务超2000万终端用户 [6] - 公司战略是利用数字平台建立长期战略伙伴关系、多元化收入结构、进行有针对性的收购和合作，以提高现金流可见性和扩大利润率，经修订财务模型和可比公司分析，估值预计每股7.05美元 [6]