财务业绩 - 2025年第三季度总销售额为2.36亿美元，同比增长13%，基础销售额增长8% [2] - 营业利润同比增长13%至4610万美元，营业利润率同比上升10个基点至19.6% [1] - 基础营业利润（剔除Smart Cover收购影响）为4660万美元，同比增长15%，基础营业利润率扩张120个基点 [1] - 毛利率为40.7%，较去年同期的40.2%扩张50个基点 [1] - 将历史正常化毛利率区间从38%-40%上调至新的39%-42% [1] - 摊薄后每股收益为1.19美元，较去年同期的1.08美元增长10% [6] - 创纪录的自由现金流达4820万美元，同比增加约600万美元 [7] 销售驱动因素 - 总公用事业水产品线销售额同比增长14%，剔除Smart Cover后增长8% [2] - 基础销售增长由超声波水表单位销量增加和BEACON软件即服务、水质产品销售额增长驱动 [2] - 流量仪表产品线销售额同比增长4%，水相关市场的强劲表现抵消了非水相关应用需求下降的影响 [2] 运营费用与资本 - 第三季度销售、工程和管理费用为4980万美元，同比增加约650万美元，主要受Smart Cover收购驱动 [5] - 剔除Smart Cover相关费用后，基础销售、工程和管理费用同比增加120万美元或3% [5] - 主要营运资本占销售额的比例在2025年9月30日为22%，较上季度末上升20个基点，但较一年前改善150个基点 [6] 战略与产品 - 行业领先的蜂窝AMI解决方案和BlueEdge模块化智能水管理解决方案需求稳定 [4] - BlueEdge解决方案为客户解决复杂运营问题，是公司在先进计量基础设施和表后解决方案领域长期增长的动力 [8] - 公司在WestTech展会上展示了涵盖整个水循环的智能水解决方案组合，相比五年前产品覆盖显著扩大 [9][10] - 解决方案采用模块化设计，允许客户根据自身节奏逐步部署 [11] 客户与市场前景 - 尽管存在联邦资金方面的不确定性，公用事业客户仍进行长期规划，主要由于当前劳动力挑战以及采用新技术提高效率和韧性的必然性 [11] - 从规划到投标、授标、部署和订单活动的渠道活动水平健康 [12] - 对未来五年平均高个位数收入增长率保持信心 [12] - 第四季度通常因公用事业假期安排减少5%的工作日 [12] 资本配置与财务状况 - 拥有约2亿美元的净现金头寸，展现出显著的财务灵活性，能够投资于有机增长和增值型并购 [13] - 第三季度连续第33年提高股息 [13] - 资本配置优先顺序为：投资有机研发、增加股息、进行并购活动 [43] Smart Cover 收购整合 - Smart Cover业务保持约22%的五年复合年增长率，整合进展符合预期 [25] - 已成功将部分制造业务转移到威斯康星州拉辛市的工厂，并持续为Smart Cover识别有吸引力的销售线索 [14] - 预计Smart Cover业务的增量利润率将远高于公司平均水平，并在收购后第二年对每股收益产生增值 [29][30] 运营与成本管理 - 已实施的价格上涨部分抵消了本季度与关税相关的成本压力 [1] - 价格行动持续进行，预计价格实现效应将赶上成本效应 [32] - 公司拥有强大的定价流程，能够快速理解关税影响并进行调整 [33] 产品细分表现 - 水质产品业务进入第五年，产品组合参数齐全，在分销网络或水处理领域表现强劲 [34][35] - 超声波水表销量在本季度表现强劲，预计未来采用率将继续提高 [57] - 流量仪表业务预计将保持与GDP相符的增长率 [58] - 软件收入增长稳健，其28%的复合年增长率得益于Orion蜂窝AMI和网络即服务的成功销售 [55]