投行评级与核心观点 - Cantor Fitzgerald对三家加密货币相关股票转为看涨 给予Coinbase、MicroStrategy和Robinhood“增持”评级[1] - 该评级并非基于短期炒作 而是对数字金融基础设施演进的长期押注[2] - 分析师认为这三家公司将受益于加密货币应用从边缘稳步进入金融主流[1] Coinbase (COIN) 分析 - 公司被给予“增持”评级 目标价277美元 意味着较当前水平有约30%的上涨空间[3] - 核心论点是Coinbase正在从单纯的加密货币交易平台演变为“万物交易所”[3] - 交易量仍贡献大部分收入 但订阅和服务业务（包括质押、托管和区块链基础设施服务）增长迅速[3] - 业务组合的多元化有助于平滑收益并减少对波动性交易周期的依赖[4] - 公司的品牌认知度和机构信任度是其优势 随着零售用户和大型金融机构加深对加密货币的参与[4] - 截至发稿时 Coinbase股价为210.19美元 当日下跌0.30% 年初至今下跌11.14% 过去一年下跌25.42%[4] MicroStrategy (MSTR) 分析 - 公司被给予“增持”评级 目标价213美元 意味着约33%的上涨空间[5] - MicroStrategy是最大的比特币国库公司 其资产负债表上持有712,647枚比特币[5] - 分析师将其描述为公开市场上最直接的比特币应用长期投资标的之一[6] - 其传统软件业务已退居次要地位 但分析师指出即使该业务略有起色也能产生现金流以支持购买更多比特币[6]