行业活动概览 - 2025年全球金融科技节（GFF）开幕日，印度金融科技生态系统发布了大量创新产品[1] - 印度央行副行长T Rabi Sankar和金融服务部秘书M Nagaraju共同揭晓了关键的数字支付创新，重点支持新形态设备并提升交易安全性[1][2] 创新支付功能 - 推出可通过可穿戴眼镜进行的小额UPI交易，由UPI Lite提供支持，无需网络连接和PIN码即可完成支付[3] - 支付过程为免手持操作，用户通过扫描QR码，并在智能眼镜上通过语音进行认证和支付，无需手机或输入PIN码[4] - 这是UPI首次被扩展至可穿戴设备，旨在满足用户对无缝、无摩擦支付的需求，融入其始终在线的数字生活方式[5] - 推出UPI多签功能，允许单个UPI账户在交易处理前需要添加多个审批人，主要面向需要多人授权支付的企业用户[6] - 推出基于设备的生物特征认证功能，用户可使用智能手机内置的指纹或面部识别来验证UPI支付，替代手动输入UPI PIN，旨在通过减少重复输入PIN码来提升支付速度[7] 现金存取与身份验证 - 推出通过UPI在微型ATM取现的功能，用户可在UPI现金点（如本地商店和业务代理网点）通过扫描动态QR码并授权交易来提取现金[8][9] - 推出基于Aadhaar的面部认证功能，用于设置或重置UPI PIN，无需再输入借记卡详情或经过Aadhaar OTP验证，使注册流程更快捷、简单和包容[10] - 该解决方案利用UIDAI的FaceRD应用进行面部验证[11] - Razorpay与Yes银行合作推出生物特征卡片认证系统，允许在线卡片支付通过面部识别进行验证，取代了传统的依赖PIN码和短信OTP的双因素认证模型[11] 外汇服务与行业数据 - NPCI宣布将外汇零售平台与Bharat Connect连接，使零售银行客户能通过其首选的、接入Bharat Connect（BBPS）平台的支付或银行应用获取美元[12] - 参与该服务的授权交易商（包括Axis Bank、Federal Bank、ICICI Bank、State Bank of India和Yes Bank）的个人客户可以注册、实时查看“最佳价格”并完成美元的数字化购买[13] - UPI月度交易量在8月突破20亿笔，但在9月小幅下降至19.6亿笔，当前UPI生态系统由PhonePe、Google Pay和Paytm主导[14] - 除NPCI的发布外，金融科技巨头Paytm推出了其AI驱动的支付音响，据称能基于销售和收入提供实时洞察和个性化解答[14]

行业定义与构成 - 行业属于金融科技领域 包括卡片和支付处理 自动柜员机服务 汇款服务提供商以及为财务顾问提供投资解决方案的公司 [2] - 行业参与者运营其独特和专有的全球支付网络 连接全球发行方和收单方 促进交易转换 允许账户持有人在数百万个受理地点使用其产品 [2] - 通过其网络进行货币交易 提供便捷 快速和安全的多种货币全球支付方式 [2] 关键增长趋势 - 数字支付创新 全球快速采用非接触式支付方式 领先企业正在推出尖端解决方案 包括加密货币 生物特征验证 二维码支付和先买后付服务 [3] - 跨境支付增长 全球贸易稳步增长 国际旅行增加和汇款解决方案需求增强 提供先进跨境平台的公司特别具有优势 这些系统能够实现无缝国际交易和高效货币管理 [4] - 消费者支出作为增长催化剂 弹性消费者支出推动了交易增长并提高了收入 电子商务的持续扩张 互联网普及率提高和智能手机广泛使用将可能维持强劲的消费者支出 预计2025年整体消费者支出将同比增长2.3% [5] - 并购驱动战略扩张 为构建完全集成的数字金融生态系统 该领域的公司越来越多地进行并购以及大量技术投资 此类策略有助于拓宽服务范围 多元化市场 加强客户群并扩大全球影响力 [6] 行业表现与估值 - 行业在过去一年中表现优于其行业部门和标准普尔500指数 增长了20.8% 而商业服务部门增长了9.3% 标准普尔500指数同期上涨了16.6% [10] - 基于前瞻12个月市盈率 该行业目前交易于22.24倍 而标准普尔500指数为22.84倍 行业部门为21.95倍 [13] - 在过去五年中 该行业的交易市盈率高至37.08倍 低至18.87倍 中位数为23.01倍 [13] 重点公司分析 - PayPal 通过安全 简单和经济的数字支付解决方案实现差异化 其双向平台连接商户和消费者 增强参与度 提供数据洞察并培养可信赖的关系 与Visa 万事达卡 主要银行以及谷歌 Facebook和阿里巴巴等科技巨头的战略合作伙伴关系扩大了其全球影响力并加强了其产品供应 [16] 2025年每股收益共识预期为5.22美元 较上年增长12.3% 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度为9.94% [17] - WEX 广泛的燃料网络和服务提供商 改善的交易量 卓越的产品 营销实力 销售队伍生产力和其他战略性创收努力为其提供助力 其收入稳定性由其高质量产品和服务以及长期战略关系 多年合同和高合同续签率支撑 收购是其关键的增长催化剂 [22] 2025年每股收益共识预期为15.63美元 较上年增长2.3% 过去四个季度中有三个季度每股收益超预期 一次未达预期 平均超出幅度为2.39% [23] - Visa 数字支付领域著名的全球领导者 通过战略合作伙伴关系 现有协议的续签和选择性收购不断扩大其影响力 拉丁美洲 加拿大和美国的强劲表现是其整体增长的关键驱动力 2025财年第三季度 跨境交易量同比增长12% [27] 2025财年每股收益共识预期为11.43美元 较上年增长13.7% 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度为3.90% [25] - Mastercard 通过与金融机构的合作关系和重大的战略投资 继续加强其在全球支付生态系统中的地位 其跨境支付平台Mastercard Move促进安全无缝的国际资金转账 覆盖超过200个国家并支持超过150种货币 通过显著的收购进一步增强了其运营能力 [29] 2025年每股收益共识预期为16.31美元 较上年增长11.7% 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度为3.76% [30] - Fiserv 提供全面的解决方案组合 涵盖支付处理 核心银行平台和数字银行服务 其商业模式以稳定的经常性收入和强劲的增量利润率为基础 并得到其大规模处理基础设施的支持 通过扩大客户群 加强现有合作伙伴关系和提供价值驱动的创新来强调提供强劲的业绩 [33] 2025年每股收益共识预期为10.21美元 较上年增长16% 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度为2.20% [34]