黄金近期价格表现与驱动因素 - 4月黄金期货周三开盘价为每盎司5,160美元，较周二收盘价5,176.30美元下跌0.3% [1] - 在过去五天内，黄金价格上涨超过4%，此前价格曾回调至每盎司4,869.50美元 [1] - 价格上涨主要源于避险需求，由关税不确定性和地缘政治紧张局势（如美国可能对伊朗采取军事打击）推动 [1] - 黄金一年期涨幅达95.6% [4] - 与一周前相比，黄金价格上涨5.9%；与一个月前相比上涨4.3%；与一年前相比上涨75.6% [9] 投资银行观点与长期趋势 - 分析师认为，黄金在不确定时期保值或增值的能力使其日益成为核心多元化资产 [2] - 投资银行摩根大通因此将其2026年黄金价格预测从5,055美元上调至6,300美元 [2] - 许多投资者担忧美国政府不断增长的债务余额风险，正减少债券敞口，转而青睐黄金 [2] - 这种转变，加上持续强劲的央行需求，可能推动黄金价格显著走高 [2] 黄金投资方式：实物黄金 - 实物黄金包括珠宝、金条和金币 [6] - 其优势在于：1）易于获取使用：在家储存的实物黄金在经济紧急情况下可作为交换媒介 [18]；2）无额外波动性或持续费用：自行持有可消除交易对手风险、存储费或管理费，并避免与金矿股相关的额外业务波动 [18] - 其劣势在于：1）盗窃或丢失风险：需妥善保管，自行存储免费，但第三方存储和保险会产生费用并稀释回报 [18]；2）流动性较低：相比股票或ETF，实物黄金更难快速出售，且若不用作交换媒介，出售时需寻找交易商并支付溢价 [18] 黄金投资方式：金矿股 - 金矿股是对金矿公司的股权投资 [13] - 其波动性可能较大，因为利润与金价挂钩，并且公司面临“地缘政治风险和管理风险” [13] - 为管理波动性，许多投资者偏好多元化的金矿基金而非个股 [13] - 其优势包括：1）流动性更强：大型金矿股（如巴里克黄金、弗兰科-内华达公司）通常买卖价差较窄，流动性好 [19]；2）无存储要求：股票存于经纪账户，不占用物理空间 [19] - 其劣势包括：1）波动性更大：通过金矿公司投资黄金增加了一层风险，2000年至2020年间，金矿股涨跌速度比黄金现货价格更快，近年来金价上涨时金矿股却呈下跌趋势 [19]；2）无法作为交换媒介：金矿股可升值，但无法直接作为交换媒介使用 [19] 黄金投资方式：黄金ETF - 黄金ETF是跟踪黄金价格的基金，可投资于实物黄金、金矿股、黄金期货或其组合 [20] - 按总资产计，最大的黄金ETF是SPDR Gold Shares (GLD)，由金库中储存的实物黄金支持 [20] - 其优势包括：1）易于存储：ETF份额是数字资产，无存储要求 [24]；2）流动性更强：最受欢迎的黄金ETF（如GLD和iShares Gold Trust (IAU)）交易活跃，需求稳定使其易于出售 [24]；3）与金价直接挂钩：由实物黄金支持的ETF跟踪黄金现货价格，通常波动性小于金矿股或金矿ETF [24] - 其劣势包括：1）基金费用：基金收取的费用会随时间稀释回报，例如SPDR Gold Shares的费用率为0.40%，即每投资1,000美元每年产生4美元费用 [24]；2）无法作为交换媒介：与金矿股类似，在经济紧急情况下可能无法使用ETF份额交换商品 [24] 黄金投资方式：黄金期货 - 黄金期货是在未来日期以特定价格购买黄金的标准化合约，通常每份合约代表100金衡盎司 [22] - 在黄金投资选项中，黄金期货“风险最高，最好留给专业交易者” [22] - 其优势在于：1）杠杆作用：能以较低资本支出控制大量黄金 [25]；2）便利性：无需存储实物黄金即可从其价格变动中获利 [25] - 其劣势在于：1）风险：杠杆会放大收益和损失，对于黄金这类不可预测的资产尤其危险 [25]；2）复杂性：期货合约的复杂性可能令许多散户投资者望而却步 [25]