文章核心观点 - 特朗普政府的反全球化言论和政策威胁，正引发欧洲投资者对美国资产的担忧，并可能加速其从美国股市的多元化配置，这将对美国股市、债券和美元构成长期压力 [1][2][3] 美国政策与市场反应 - 美国商务部长称全球化是“失败的政策”，而特朗普总统则预测美国股市将从其任内创下的纪录再翻一番 [1] - 特朗普对欧洲八个国家威胁加征关税，导致标普500指数在周二下跌2.1% [5] 欧洲投资者持仓与动向 - 欧洲投资者持有约10.4万亿美元的美国股票 [5] - 其中超过一半（超过5.2万亿美元）由特朗普威胁加征关税的八个国家的投资者持有 [5] - 欧洲投资者持有外国人持有的全部美国股票的49% [6] - 欧洲最大的资产管理公司Amundi SA（管理资产2.3万亿欧元，约合2.7万亿美元）的首席投资官表示，自2025年4月以来，更多客户希望从美国分散投资，且这一趋势在本周有所加速 [4] - 从伦敦到柏林、马德里的资金经理们收到越来越多客户关于至少减持美国资产的咨询 [7] 潜在市场影响 - 如果多元化配置加速，可能会长期拖累美国股票、债券和美元 [6] - 欧洲投资者是美国基准指数创纪录的重要推动力，尤其是他们一直是大买家 [2] - 特朗普的敌对态度和贬低言论，可能会使一些美国股票的最大买家退出市场 [3]

全球资产配置趋势 - 全球央行等投资者正持续从美国资产进行多元化配置 [1] - 黄金价格大幅上涨67% 这并非单纯的贵金属价格上涨 而是央行等机构为分散法定货币（不限于美元）风险而买入的结果 [1] - 这一趋势因跨大西洋关系紧张以及北约可能分裂的前景而得到加强 [2] 资本战争与地缘政治 - 市场过度关注贸易战 却极少关注“资本战争”及其对市场的影响机制 [1] - 美国前总统特朗普在试图收购格陵兰时排除了使用武力的可能 这一表态非常重要 因为它划下了一条“红线” [1] - 任何军事行动都将引发“资本战争”的连锁反应 [1] 市场参与者的行动与观点 - 丹麦养老基金AkademikerPension计划在本月底前退出美国国债 理由是信用风险已大到不容忽视 [2] - 瑞银集团首席执行官Sergio Ermotti警告称 将持有的美国政府债务武器化是一种“危险的赌博” [2]