财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入达到创纪录的2440万美元，毛利率为43%，现金毛利率为49%，为近期最高水平 [14] - 第四季度自由现金流为1410万美元，相当于每股0.1美元 [14] - 全年收入为6620万加元，创公司历史新高，较2023年增长51% [15] - 全年税后及所有费用后净利润为810万美元，合每股0.06美元；调整后利润为2130万美元，合每股0.15美元 [16] - 全年矿山经营税前现金流为2760万美元 [16] - 截至2024年底，公司现金头寸达到创纪录的2730万加元，较第三季度末的不足800万加元增加了近2000万加元 [8][16][17] - 第四季度每银当量盎司的全部维持现金成本为18.62加元，为2022年以来最低水平 [14] - 全年每银当量盎司的现金成本为14.84美元，较2023年下降5%；全部维持现金成本为20.57美元，下降6% [16][20] - 第四季度每处理吨矿石的现金成本为51.11美元，同比下降17%；全部成本为74.29美元，同比下降16% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度银当量产量为736,000盎司，同比增长32%，主要得益于金品位提升和选矿厂处理量增加 [9] - 第四季度选矿厂处理量为182,000吨，同比增长26%，为公司历史上最高季度处理量 [9] - 第四季度黄金产量为2,560盎司，同比增长76%，创2024年单季最高纪录 [10] - 2024年全年银当量产量为260万盎司，同比增长10%，主要由于铜和银品位提高、铜回收率改善以及选矿厂给矿量增加 [11] - Avino矿山2024年产量达到265万银当量盎司，符合250万至280万盎司的指导目标 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在墨西哥杜兰戈州拥有三个资产，总资源量为3.71亿银当量盎司 [29] - 墨西哥矿业监管环境出现新的乐观情绪，总统克劳迪娅·辛鲍姆领导的政府被视为对现有和未来矿业的积极一步 [8] - 墨西哥比索兑美元在第四季度及进入2025年后表现疲软，缓解了成本结构压力 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - La Preciosa地下开发已开始，这是墨西哥乃至全球最大的未开发银矿之一，是公司五年增长计划的关键部分 [8][12][13] - 公司计划到2029年通过三个资产的生产实现规模化扩张 [29] - 公司无债务（不包括运营设备），财务状况良好，有利于执行有机增长计划 [17] - 公司正在实施措施保护2025年的成本结构，并对冲墨西哥比索以应对汇率不确定性 [22][48] - 选矿厂目前接近最大处理能力，未来可通过增加第五个选矿回路进行扩产，且无需新的许可 [41][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年的优异表现是多年战略聚焦和致力于增长计划的结果，是通往更大成就的垫脚石 [6][7] - 高金属价格持续到第四季度并保持强势，结合强劲的生产业绩，为公司推进转型增长目标（尤其是La Preciosa开发）提供了有利条件 [28] - 公司对2025年及以后的持续增长和价值创造充满信心，拥有坚实的财务基础、强劲的运营业绩和积极的市场趋势 [32] - 关税讨论给运营所在货币带来不确定性，降低与成本相关的风险将是全年的关键 [22] 其他重要信息 - 2024年健康安全绩效改善，损失工时事故频率率下降32%至每百万工时3.39起，而工时增加了47% [11] - 公司致力于ESG和CSR倡议，第四季度活动聚焦于良好健康与福祉、优质教育、性别平等以及清洁饮水和卫生设施等联合国可持续发展目标 [24][25][26][27] - 首份可持续发展报告即将发布，旨在建立与利益相关者的信任，展示积极影响并持续改进可持续发展绩效 [27] - 公司在当地社区积极履行社会责任，包括捐赠物资、支持健康活动、环境保护倡议等 [25][26][64][65] 问答环节所有提问和回答 问题: La Preciosa项目2025年资本支出的季度分解情况 [36] - 预计支出将相对平稳分布，Q1支出较少，Q2和Q3将是开发支出的主要阶段，Q4会逐渐减少，总支出保持在500万至600万美元的指导范围内 [37][38] 问题: 选矿厂的处理瓶颈以及扩产可能性 [40] - 选矿厂目前已接近最大设计处理能力（约2,500吨/日），首次全年处理ET矿料（粒度更粗、磨蚀性更强）后，通过改进维护实践和升级达到了该产能 [41] - 扩产无需新的许可，但需要增加一些设备来添加第五个选矿回路，公司过去有成功添加第三和第四条回路的经验，此操作相对直接 [42][43][44] 问题: 2025年的成本水平预期以及是否还有降本空间 [48] - 预计每吨成本将保持平稳，公司已通过对冲墨西哥比索来降低风险；每盎司成本受给矿品位和回收率影响，目标是与2024年全年全部维持成本约20.5美元的水平相似或略低 [49] 问题: La Preciosa项目投产进度以及对选矿厂供矿的时间点 [50] - 目标是在2024年第四季度开始向选矿厂供矿，但公司持保守态度，也可能在年底或2026年第一季度开始处理，目标是Q4 [51] 问题: 是否会为La Preciosa项目更新资源量估算或进行初步经济评估 [55] - 计划在明年（推测为2025年晚些时候或2026年）进行资源量更新，并正在评估所有选项以论证其经济性 [56] 问题: La Preciosa投产后是否会像San Gonzalo矿一样作为独立业务单元报告 [57] - 将视其为一个卫星矿床，但会作为独立的运营项目，拥有独立的财务和运营指标 [58] 问题: La Preciosa项目达到满产后的预期年处理量 [59] - 2026年目标处理量约为每天400至500吨，长期目标基于现有许可可提高至约每天1,500吨，并可考虑与Martha矿联动进一步增加 [60] 问题: 矿区所在地的社会治安状况以及美国边境关闭的影响 [63] - 矿区位于杜兰戈州，距离边境约11小时车程，是安全的农牧区，未发现人口贩卖等问题；公司直接雇佣450人，间接影响三倍于此，为当地社区提供大量支持 [64][65][66] 问题: 墨西哥比索对冲的具体规模 [67][68] - 公司已采取对冲措施以管理比索波动风险，合约设计提供了较大的上行空间，同时限制下行风险；对冲比例远低于50% [69][70]