全球贵金属市场整体表现 - 全球贵金属市场在短暂调整后迅速重拾涨势并集体爆发，受地缘政治紧张局势升级以及关键现货市场持续供应错配推动 [1] - 现货白银录得连续第五个交易日上涨，现报74.37美元/盎司，最高突破75美元/盎司，日内涨超4.5%，续创历史新高 [1] - 黄金价格稳步回升，交投于每盎司4500美元上方，现报4502.46美元，最高涨至4530美元/盎司上方，再创历史新高 [3] - 现货铂金上涨8%至每盎司2,413.62美元，创纪录新高 [6] - 今年以来，黄金累计涨幅约70%，白银涨幅更是超过150%，两者均有望创下自1979年以来的最佳年度表现 [12] - 尽管市场出现获利了结引发的短暂回调，但在美联储降息预期、央行持续购金以及ETF资金强劲流入的共同作用下，贵金属市场的上涨动能依然稳固 [12] 白银市场动态 - 白银是本轮反弹的领头羊，涨势得益于宏观避险需求与微观市场结构压力的双重叠加 [13] - 伦敦白银市场正经历严峻的实物挤兑，关键指标“1年期白银掉期利率减去美国利率”已跌至-7.18%，深度负值显示出现货极度紧缺，持有纸白银的投资者正不惜成本寻求实物交割 [13] - 市场担忧美国商务部一项关于关键矿产进口是否“威胁国家安全”的调查结果可能导致新的关税或贸易限制，进一步加剧了囤积行为 [13] - 自10月份发生历史性逼空以来，尽管伦敦仓库出现资金流入，但全球大部分可用白银仍滞留在纽约，这种地域性的供应错配进一步推高了价格 [13] 黄金市场动态 - 黄金市场在调整后迅速企稳，多头结构保持完好，除美联储降息预期的长期支撑外，最新的地缘政治动态成为短期催化剂 [14] - 美国针对委内瑞拉的石油制裁升级，以及美军在尼日利亚对“恐怖组织”实施“强力打击”，这些不确定性显著提升了贵金属的避险吸引力 [14] - 现货市场的结构性紧张也为价格提供了坚实支撑，有效对冲了市场的高位恐高情绪 [15] - 投资者通过交易所交易基金持续增持黄金，今年以来除5月外，全球黄金ETF持仓每月均在增长 [15] - 全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust的持仓量年内涨幅已超过20%，显示出机构配置需求的强劲韧性 [15] 铂金与钯金市场动态 - 铂金与钯金在周四大幅回调后周五同步反弹，收复部分失地，贵金属板块呈现普涨态势 [16] - 此前的调整主要源于高位获利了结，但供需基本面并未发生根本逆转 [16] - 供应端的持续紧张以及汽车催化剂需求的韧性，结合贵金属板块整体的看涨氛围，吸引了买盘在调整后迅速介入 [16] - 彭博美元即期指数持平，为以美元计价的金属反弹创造了有利环境 [16] 国内市场表现 - 钯期货主力合约日内涨幅涨至1.51%，现报535元/克，此前一度涨超9% [11] - 铂期货主力合约打开涨停板，现涨幅收窄至7.88%，报696元/克 [11] - 国投白银LOF复牌一字跌停，成交额近3亿元，溢价率收窄至30%以内 [11]