基金投资策略与目标 - 该主动管理型ETF旨在为投资者提供美国大盘股敞口 其价格回报跟踪SPDR S&P 500 ETF Trust 投资期限为每年8月至次年7月[1] - 基金的投资目标是提供完全的下行保护 并设定明确的上行收益上限[1] - 基金通常将至少80%的净资产投资于一系列在交易所上市、由OCC清算的欧式FLEX期权组合 这些期权均于一年期结束时到期[1] 投资组合构建方法 - 通过构建FLEX期权组合来实现投资目标 其中买入的看跌期权被设计为抵消参考ETF（SPY）在持有期内的全部损失[1] - 上行收益敞口通过买入看涨期权来实现 而购买成本通过卖出另一看涨期权来融资 后者的行权价设定了收益上限[1] - 任何剩余资产将持有短期美元现金工具 以满足保证金和流动性需求[1] - 每年8月进行重置 将原有的FLEX期权头寸展期至新的为期一年的“设定保护”结构[1]