基金结构现代化 - Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) 将从单位投资信托ETF转变为开放式基金ETF，并采用董事会治理结构 [1] - 基金费率将从0.20%降至0.18% [1] - 此次现代化旨在为投资者提供更有利的方式来投资纳斯达克100指数公司，符合公司提供全方位创新ETF的目标 [3] 投资策略与定位 - QQQ的投资策略保持不变，继续为投资者提供大盘成长股投资敞口 [2] - 现代化改革预计将吸引更多投资顾问和投资者关注该基金及其纳斯达克100指数投资方式 [2] - 截至2025年11月29日，该基金过去十二个月上涨22.08% [4] 与同类产品比较 - 现代化使QQQ更接近Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM)，但QQQM费率仍略低，为0.15% [3] - QQQ凭借显著的日交易量保持了长期价值，其流动性通常高于QQQM，这为其收取略高费率提供了依据 [4]

基金结构变更与费用调整 - Invesco QQQ信托基金股东投票批准，将该基金从单位投资信托ETF重组为开放式基金ETF，并改变其治理结构为董事会托管，预计于2025年12月22日（周一）开始以开放式基金交易 [1] - 作为转换的一部分，基金的总费用率从0.20%降至0.18%，为投资者降低了10%的费用 [2] - 此次重组为Invesco QQQ提供了将收入进行再投资以及参与证券借贷的机会，且对投资者没有税务影响 [2] 公司战略与产品定位 - 公司管理层表示，此次现代化改造旨在持续提供卓越产品并回应客户需求，同时为投资者提供更具灵活性的工具以争取更好回报 [3] - 此次重组是全球最大、最知名的ETF之一的重要里程碑，符合公司提供在基金运营各方面（不仅是业绩）都具有创新性的ETF的目标 [4] - 现代化的QQQ ETF仍是Invesco QQQ创新套件（Invesco QQQ Innovation Suite）的关键组成部分，该套件于2020年10月推出，包含10只差异化ETF，允许投资者根据自身需求和偏好定制对纳斯达克100指数的风险敞口 [4] 资产管理规模与市场地位 - 根据截至2025年11月30日的数据，包含QQQ在内的Invesco QQQ创新套件资产管理规模（AUM）为4746.96亿美元，是所有追踪纳斯达克100指数的提供商中最高的 [5] - 截至2025年9月30日，景顺（Invesco Ltd）全球资产管理规模达2.1万亿美元，在120多个国家拥有8500名员工，提供全面的主动、被动及另类投资能力 [6] 指数追踪与授权关系 - QQQ将继续追踪纳斯达克100指数，该指数包含在纳斯达克证券交易所上市的100家最大的非金融公司 [3] - QQQ的现代化改造并未改变纳斯达克与景顺之间的许可安排条款，也未改变纳斯达克100指数的管理方式 [3]

基金结构变更提案 - Invesco计划将其规模达4000亿美元（400B）的旗舰基金QQQ从单位投资信托转变为开放式基金 此变更需要股东投票批准 [2] - 若提案通过 Invesco将取代纽约梅隆银行（BNY Mellon）成为基金受托人 并批准其与ETF之间的投资顾问协议 [2] - 提案已获得50%的支持率 但需要51%才能通过 在已投票的股东中 支持率高达92% 表明已投票的股份占比超过54% [3] 费用与收入分配调整 - 目前基金的费用收入大部分流向纽约梅隆银行和纳斯达克 约四分之一用于其高昂的营销预算 [2] - 作为提案的一部分 Invesco计划将基金费率降低10% 从20个基点降至18个基点 [6] - Invesco计划将ETF的广告支出至少削减一半 并认为以该信托目前的规模和体量 营销减少的潜在负面影响将被费率降低给股东带来的好处所抵消 [4] 股东投票与沟通 - 征求基金股东对代理事项投票是一个艰巨的过程 第三方招揽机构会持续致电股东催促投票 有专栏作家称被致电至少24次 [3][6] - 代理投票程序允许ETF休会以征集和收集更多选票 因此提案通过可能只是时间问题 [3] - 一旦股东完成投票 来自第三方招揽机构的电话和通知将会停止 [6]