财务数据和关键指标变化 - FY2025集团平均年产量达73太焦耳当量/日 创历史新高 较FY2024增长17% [2][6] - 2025年6月Orbost工厂首次达到68太焦耳/日的设计产能 集团年末生产速率提升至77太焦耳当量/日 [3] - 实现天然气平均售价约10澳元/千兆焦耳 同比上涨12% 其中现货销售贡献显著 [4][36] - 营收达2.68亿澳元(增长22%) 基础EBITDAX达1.74亿澳元(增长36%) 利润率提升至65% [6] - 单位生产成本降至2.33澳元/千兆焦耳 同比下降10% [6][29] - 运营现金流达1.605亿加元 同比增长40% 企业价值收益率达20% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 Orbost工厂 - FY2025平均处理量62太焦耳/日 同比提升25% 可靠性损失仅0.6% 远超目标 [10][12] - 硫处理效率显著改善 吸收塔清洗间隔延长至3个月(原需每周清洗) [11] - 计划通过去瓶颈化将瞬时产能提升至70太焦耳/日以上 [53] Athena天然气工厂 - 平均处理量9.4太焦耳/日(净权益50%) 可靠性损失从2.4%降至0.1% [13] - CHN海底电缆故障导致2024年11月至2025年2月产量暂时下降 已修复部分井通讯 [13] Cooper盆地 - 受洪水影响 FY2025下半年产量下降 计划FY2026启动新开发活动 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - Orbost产量30%进入现货市场(同比+15%) 新增悉尼市场销售 溢价达1澳元/千兆焦耳 [36] - 东海岸供应项目(ECSP)预计最早2028年投产 目标日产量90太焦耳 [41] - Otway盆地获超10亿澳元投资 16/17个地震靶区发现天然气 勘探成功率极高 [21][22] 公司战略和发展方向 - 持续改进计划FY2025实现2000万澳元现金流改善 预计FY2026再降本500万澳元 [5][17] - ECSP项目锁定三井50%权益 重置净风险敞口至50%合资份额 [30][45] - 重点开发现有资产潜力 包括Orbost扩产 Patricia Valene资产重启等 [24] - 利用电力市场波动机遇 将天然气定位为煤电替代方案 [38][39] 经营环境与前景评论 - 国内天然气市场趋紧 现货价格波动加剧 发电需求占比提升创造新机遇 [37][38] - 煤炭发电占比52% 老机组逐步退役将增加天然气调峰需求 [38] - Otway盆地因基础设施完备 成为低成本低排放的优质气源 [20] 问答环节 FY2026产量指引 - 69-74太焦耳/日区间反映Orbost历史表现 不含去瓶颈化潜在增量 [49][58] - 可靠性损失假设1%-5% 监管审批主要为管道扩容文件工作 [60][61] ECSP项目进度 - 关键路径为2026年初FID 夏季完成海底设备安装可降低天气风险 [65][67] - Woodside接管Gippsland盆地或带来新合作机遇 [68][69] 其他 - 硫副产品商业化用作土壤改良剂 实现废物利用 [17] - 维持碳中性认证(范围1/2/3排放) 全年无环境事故 [9][10]