A consortium led by Global Infrastructure Partners, part of BlackRock, is in negotiations with several banks to secure up to $10.3bn in financing for Aramco's Jafurah gas development deal, reported Reuters, citing two sources familiar with the matter. JPMorgan and Sumitomo Mitsui Banking are among the financial institutions in discussions to support the transaction. The funding arrangement is expected to be divided into short-term and long-term loans. Under the terms of the agreement, a new subsidiary, ...

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**Costco Wholesale (COST) 2025年8月销售业绩电话会议纪要** 公司及报告期 * 公司为Costco Wholesale (COST) 报告期为2025年8月4日至8月31日的四周零售月 与2024年8月5日至9月1日的四周进行对比[1] 核心财务数据 * 净销售额达到215.6亿美元 较去年同期的198.3亿美元增长8.7%[2] * 报告的可比销售额增长情况如下 美国6.1% 加拿大6.8% 其他国际市场6.7% 全公司总计6.3% 电子商务18.4%[2] * 剔除汽油价格和汇率影响后的可比销售额增长情况如下 美国6.7% 加拿大9.4% 其他国际市场5.3% 全公司总计6.9% 电子商务18.3%[3] * 客流量（到店频率）全球增长4% 美国增长4.3%[3] 汇率与汽油价格影响 * 汇率对可比销售额的影响 加拿大负面影响约-1.2% 其他国际市场正面影响约1.7% 全公司总体正面影响约0.1%[4] * 汽油价格通缩对报告可比销售额的总体负面影响约为-0.6% 全球平均每加仑售价同比下降约5.2%[4] * 全球平均交易额增长约2.2%（包含汽油通缩和汇率影响） 剔除汽油和汇率影响后增长约2.7%[4] 区域与商品类别表现 * 美国可比销售额最强的地区是中西部 东南部和西北部[5] * 以当地货币计算 其他国际市场表现最强的地区是澳大利亚 台湾和英国[5] * 新店分流对全公司可比销售额的负面影响约为-60个基点[5] * 剔除汇率影响后的各品类可比销售额表现[6][7] * 食品和杂货 中个位数增长 表现较好的部门包括冷藏品 糖果和食品[6] * 生鲜食品 中到高个位数增长 表现较好的部门包括肉类和农产品[6] * 非食品类 高个位数增长 表现较好的部门包括珠宝 大家电和园艺[7] * 辅助业务 低个位数增长 表现较好的部门是光学眼镜 药房和助听器[7] * 汽油 中个位数下降 主要受每加仑价格同比变化影响[7] 其他重要信息 * 公司将于2025年9月25日市场收盘后发布2025财年第四季度及全年财报 随后于太平洋时间下午2点举行电话会议[8] * 下个报告期（9月）将包含5周 从9月1日至10月5日 将与2024年9月2日至10月6日的5周进行对比[8]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计到2030年将增加100亿美元的自由现金流（以70美元油价计算）[24][47] - 公司有机增长率超过4%每年（能源和油气总和）其中油气业务年增长率为3%[9][14] - 公司资本支出在2025年达到顶峰后预计将开始下降从占投资18%降至16%[46] - 公司债务成本为35%而资本成本为65%[54] - 公司已探明储量比率为124年[31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司投资策略为75%资本支出投入油气业务25%投入综合电力业务[12] - 综合电力业务目前每年产生25亿欧元现金流资本支出为40亿欧元[39] - 综合电力业务预计在2028年实现净现金正贡献并在2030年实现11%-12%的资本回报率[39][42] - 电力业务增长快于预期正转向更多综合模式如在德国英国和美国部署完整系统[39][40] - 电力业务通过结合可再生能源电池和燃气发电厂向客户销售稳定电力从而增加价值[40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在巴西和美国墨西哥湾等地区拥有强劲增长项目如Balimo和Enco油田[20][21] - 公司在纳米比亚拥有Venus项目预计可采储量7-8亿桶石油目标产量15万桶/日[26] - 公司在非洲（尼日利亚、安哥拉）、南美（苏里南）和亚洲（马来西亚、莫桑比克、巴布亚新几内亚）拥有多元化地理布局[30][34][36][37] - 公司通过收购在马来西亚获得40万亿立方英尺天然气资源[36] - 公司继续在尼日利亚和刚果等西非地区获取新的勘探许可证[33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于两个支柱：油气业务（较大）和综合电力业务（较小但增长中）目标到2030年成为80%油气和20%电力的综合能源公司[12][15] - 公司强调价值重于规模不认为有必要进行大规模收购来应对规模问题[8][11] - 公司坚持低成本和低盈亏平衡点策略新项目要求资本支出加运营成本低于20美元/桶或盈亏平衡点低于30美元/桶[21][22] - 公司通过反周期并购和勘探维持投资组合质量如过去十年每年保持8-10亿美元的勘探预算[32][34] - 公司认为能源转型将比预期更长时间因为客户需要可负担的能源且能源系统不会快速改变[6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前油价处于高位但未来可能出现周期性下跌[5] - 公司对电力市场增长持乐观态度认为这是一个增长中的能源市场[7][14] - 公司强调地理多元化的重要性以应对地缘政治不确定性[36] - 公司预计综合电力业务将提供韧性因为其周期性低于油气业务[14][42] - 公司认为其股价被低估是一个良好的投资机会[60][62] 其他重要信息 - 公司计划于2025年9月29日在纽约举行资本市场更新会议提供更多战略细节[2][48] - 公司董事会将讨论债务和股票回购策略以应对市场反应[54][56] - 公司承诺将至少40%的运营现金流返还给股东即使在50美元油价下也会维持[50][53] - 公司股息已连续14年未削减过去三年每年增长7%[51][52] - 公司股票回购计划为每季度20亿美元已持续三年[50] 问答环节所有提问和回答 问题: 能源公司在未来十年成功的关键是什么 - 成功需要战略一致性、强大的资产负债表、低盈亏平衡点投资组合以及管理能源转型的能力 同时要满足客户对可负担能源的需求 因此转型可能需要更长时间[4][6][7] 问题: 规模是否重要 - 公司认为价值比规模更重要 不感到有必要进行大规模收购 美国同业公司整合页岩油行业是基于协同效应和商业案例 但公司更倾向于反周期并购[8][9][11] 问题: 为什么采用双支柱战略 - 双支柱战略是为了满足当前油气需求 同时建设增长中的电力市场业务 电力业务将提供韧性并贡献股息 目标到2030年成为80%油气和20%电力的综合能源公司[12][14][15] 问题: 为什么3%的产量增长能带来8%的现金流增长 - 因为新项目来自低税率高利润地区如美国墨西哥湾和巴西 且新项目盈亏平衡点低 替换了高成本桶 从而提高了整体利润率[20][21][22] 问题: 纳米比亚项目的进展和未来计划 - Venus项目是优先事项 正与纳米比亚当局讨论延长许可证期限 以开发低渗透率油田 目标产量15万桶/日 并希望以此为基础在纳米比亚和南非寻求更多增长机会[26][28][30] 问题: 如何考虑资源增加和投资组合建设 - 公司通过反周期并购和勘探维持投资组合 探明储量比率124年 兴奋点包括莫桑比克（300万亿立方英尺天然气）和马来西亚（40万亿立方英尺天然气） 强调地理多元化的重要性[31][32][35][36] 问题: 综合电力业务能否赚钱并实现12%的资本回报率 - 是的 通过综合模式（可再生能源、电池、燃气发电）向客户销售稳定电力 而非仅依赖可再生能源 预计2028年净现金正贡献 2030年实现11%-12%回报率 匹配油气业务60美元油价的阈值回报[39][40][42] 问题: 自由现金流的展望 - 自由现金流将增长 部分来自资本支出下降（从18%至16%）部分来自收入增长 综合电力业务将贡献15亿欧元自由现金流 预计2030年增加100亿美元自由现金流（70美元油价）[46][47] 问题: 股东回报和股票回购策略 - 公司承诺至少40%运营现金流返还股东 即使50美元油价也维持 股息已14年未削减 过去三年年增7% 股票回购每季度20亿美元 但市场对债务增加有负面反应 董事会将讨论合适负债率[50][53][54][56] 问题: 对接下来12个月的展望和给投资者的信息 - 公司股价被低估 是良好投资机会 公司将交付增长和现金流 股息政策安全 策略清晰一致 投资组合平衡 希望吸引更多美国投资者[60][62][63]

财务数据和关键指标变化 - 公司强调自由现金流增长是核心目标 体现业务模式的持久性[3] - 公司拥有低供应成本的深厚库存和油气之间的灵活性[3] - 在不同大宗商品价格情景下 自由现金流表现出稳定性 支持持续的活动水平[4] - 公司 reinvestment rate 处于或低于50% 在行业中具有竞争力[27] - 公司以40美元油价和2美元气价作为资本成本的压力测试基准[26] 各条业务线数据和关键指标变化 - Marcellus资产目前处于维护模式 而非增长引擎 如需增长会优先考虑区域外输送方案[12] - Permian盆地的新资产(Franklin Avant)地质变化快速 需要精细的地质科学能力 公司对该区块的库存评估自收购以来显著提升[42][43] - 所有业务单元(Permian Anadarko Marcellus)在资本分配中没有固定额度 高度灵活[13] - 今年资本回报率处于库存质量曲线(creaming curve)的高端[15] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气市场预计将保持高度波动 原因包括LNG维护周期和天气因素[6] - 对天然气长期前景持建设性态度 支撑因素包括LNG出口 电力需求(即使有所夸大但仍显著)和墨西哥出口增长[7][8] - 在Marcellus地区 如果净回报显著低于1美元 会考虑关闭部分产量 但目前尚未实施[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是平衡的油气组合 以产生持续盈利增长和自由现金流[3] - 资本分配高度灵活 避免长期供应商承诺和可能迫使资本投入的市场承诺[14] - 高度重视技术应用 包括钻井完井技术和人工智能/机器学习 已进行内部机器学习项目7-8年[18] - AI/ML战略聚焦于能带来巨大进步的"关键推动者"(如资本项目重构 资产收购竞争力) 而非仅优化后台流程[22][23] - 公司文化强调开放 非政治化 透明 协作和内部轮岗(如高管角色对调)以激发新视角[46][47] - 公司非常年轻 通过积极的实习生计划从基层培养人才 赋予年轻人管理大型项目的责任[45][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为经营周期性大宗商品业务的最佳方式是保持一定的一致性[5] - 电力需求主题是本次会议热点 但对Marcellus能否捕获该需求持谨慎态度[11] - 水处理问题(特别是Delaware盆地)是一个新兴的严峻问题 但公司处于行业领先地位予以应对[36][40] - 对Harki井的修复工作持乐观态度 通过微调完井方式 新井表现良好 且该问题并非公司独有[38][39] - 行业在应对Delaware盆地水问题方面准备程度不一 仅有部分领先公司走在前列[40] 其他重要信息 - 公司拥有15年的库存跑道 其中40%在75美元油价和3.75美元气价下能实现2倍PV-10价值[13] - 公司目前有10亿美元定期贷款 计划优先偿还债务 之后可能转向积极的股票回购[32][33] - 新收购的Franklin Avant资产含硫气 需要中游伙伴建设处理设施[44] - 公司领导层继任计划已获董事会高度重视 潜在继任者预计将更年轻 公司对未来领导力充满信心[50][52] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何评估平衡战略的执行效果 - 回答: 通过自由现金流的持续增长和稳定性来评估 公司拥有低成本库存和油气灵活性 在不同价格情景下现金流表现稳定[3][4] 问题: 近期天然气价格波动是否影响对Marcellus的资本分配 - 回答: 不会基于季度情绪波动 对天然气长期前景建设性 因此保持稳定投入[6][7][8] 问题: 是否有灵活性管理产量而不改变整体计划方向 - 回答: 有 曾在Marcellus因低净回报而关闭产量 目前净回报接近但未低于触发点 故未实施[10] 问题: Marcellus是增长引擎还是现金流机器 能否捕获电力需求 - 回答: 更视为维护模式 优先考虑区域外输送 对区内指数定价合约兴趣不大 因公司有多盆地多商品灵活性[11][12] 问题: 本年开发计划与整体库存基准的比较 - 回答: 处于库存质量曲线高端 资本分配高度灵活 无固定额度 避免长期承诺[13][14][15] 问题: 如何通过AI等技术提升库存质量 - 回答: 技术是关键 公司已进行机器学习项目7-8年 并将其深度融入组织 聚焦于能带来巨大进步的关键任务(如资本项目重构) 而非仅优化后台流程[18][19][22][23] 问题: 对于规模扩大后的公司 中个位数石油增长率是否仍合适 - 回答: 不以增长率为管理目标 增长是资本投入后追求高回报投资的结果 公司 reinvestment rate 低于50% 具有竞争力[25][26][27][28] 问题: 效率提升会否倾向于节省CapEx并维持最有效节奏 - 回答: 始终追求资本效率优化 但公司业务是投资 拥有长期资产 并积极进行地面租赁以保障未来[29][30] 问题: 如何凸显业务韧性并缩小估值差距 如何看待现金回报和股票回购 - 回答: 当前与股东讨论焦点在偿债与回购股票之间 计划优先偿还10亿美元定期贷款 之后转向积极回购 认为股票具价值[31][32][33] 问题: Harki井修复进展及水问题是否孤立事件 - 回答: 该问题是盆地范围现象 与浅层注入导致压力变化有关 非公司独有 通过微调完井方式已见效 对未来库存不构成重大影响[36][37][38][39] 问题: 行业是否充分准备应对Delaware盆地水问题 - 回答: 行业准备程度不一 部分领先公司(包括本公司)正积极应对 相信行业将找到解决方案[40] 问题: 整合Franklin Avant资产的技术团队最兴奋的方面 - 回答: 该区域地质变化快速 需要精细地质科学能力 公司通过地面租赁成功增加库存评估 非常看好该区域[41][42][43] 问题: 开发该资产是否需要中游或基础设施建设 - 回答: 需要 因为是含硫气需处理 正与中游伙伴密切合作[44] 问题: 公司文化通过转型如何演变 - 回答: 文化强调技术科学 开放思想 非政治化 透明 直面问题 高度协作 通过内部轮岗(如高管角色对调)激发新视角 公司非常年轻 充满能量[45][46][47][48][49] 问题: 关于公司继任计划和未来领导力的思考 - 回答: 董事会高度参与 有优秀内部候选人 继任者可能更年轻 但更关注能力而非年龄 对公司未来领导力充满信心 因年轻人已被赋予重任并表现出色[50][51][52]

尼日利亚海上勘探合同签署 - TotalEnergies与South Atlantic Petroleum签署尼日利亚PPL2000和PPL2001勘探许可证产品分成合同 公司持股80% 合作伙伴持股20% [1] - 勘探区域位于西三角洲盆地 面积约772平方英里（2000平方公里） 工作计划包括钻探一口确定勘探井 [2] 公司勘探战略布局 - 此次签约符合公司通过即钻式和高潜力前景区块加强勘探组合的战略 重点关注低成本低排放开发机会 [3] - 刚果Nzombo勘探许可证由TotalEnergies（50%运营商）、卡塔尔能源（35%）和SNPC（15%）联合获得 [4] - 2025年6月从雪佛龙收购美国海上勘探租约25%工作权益 扩大美国海上勘探面积 [5] - 通过从马来西亚国家石油公司收购区块权益 增强在东南亚天然气和液化天然气领域布局 [5] 海上勘探行业趋势 - 海上油田可获取巨大未开发资源 为国内外市场提供稳定可靠的油气供应 满足全球能源需求增长 [6] - 墨菲石油在越南和科特迪瓦开发勘探组合 近期在Hai Su Vang和Pink Camel油田发现重要资源潜力 [7] - 埃克森美孚专注于全球深水项目 在圭亚那、巴西、东地中海和印度拥有重要区块位置和持续勘探活动 [9] 财务与市场表现 - 墨菲石油2025年销售共识预期同比下降12.6% 过去四季平均盈利惊喜1.3% [8] - 埃克森美孚长期盈利增长率8.19% 过去四季平均盈利惊喜3.6% [9] - TotalEnergies股价过去一月上涨5.2% 同期行业增长6.1% [11]

业绩总结 - 2025年预计净证明储量将达到6.05亿桶，较2020年增长68%[6] - 2025年预计平均每日净产量为170千桶油当量，较2020年增长64%[6] - 2025年预计油产量将达到111千桶，较2020年增长76%[6] - 2025年第二季度净生产量为209.1 MBoe/d，其中油占比55%[80] - 调整后每股净收入为1.50美元，调整后EBITDAX为569.6百万美元[80] - 2025年第二季度的总收入为785.1百万美元[83] 财务状况 - 截至2025年6月30日，净债务为26亿美元，净债务与调整后EBITDAX比率为1.2倍[50] - 2025年预计资本支出将保持在2亿美元左右，运营成本和现金税预计将保持稳定[3] - 2025年第二季度的总生产费用为11.78美元/BoE，其中LOE为5.52美元[81] - 2025年第二季度的现金生产边际为29.49美元/BoE[81] - 净债务为2,634,149千美元，计算方式为总债务减去现金及现金等价物[134] - 调整后的EBITDAX为569,575千美元，过去12个月的调整后EBITDAX为2,250,766千美元[129] 股东回报 - 公司已回购1010万股股票，累计向股东返还资本达5.899亿美元，占自由现金流的40%以上[53] - 2025年预计每股年度股息将从0.02美元增加至0.80美元[53] - 2025年第二季度的股息支付为每股0.20美元，年化股息收益率为3%[78] 未来展望 - 2025年预计将继续优化Uinta盆地的生产，提升资本效率[43] - 公司计划在2025年继续减少债务，朝着1倍杠杆目标迈进[50] - 2025年预计总净生产量为200至215 MBoe/d，油占比53%至54%[87] - 2025年第三季度的资本支出指导为3亿至3.2亿美元，全年指导约为13.75亿美元[87] 生产与对冲策略 - 预计2025年第三季度至第四季度的油气生产中，约10,000万桶的净油产量以每桶64.82美元至70.61美元的加权平均价格进行对冲[98] - 预计2025年第三季度至第四季度的天然气生产中，约36,000 BBtu的净天然气产量以每MMBtu 3.67美元至4.31美元的加权平均价格进行对冲[98] - 2025年第三季度的油对冲合约量为2,668 MBbls，平均价格为每桶71.07美元[105] - 2025年第三季度的天然气对冲合约量为10,257 BBtu，平均价格为每MMBtu 4.17美元[107] 其他信息 - 2025年预计将处理乙烷以提高整体生产效率[3] - 截至2025年6月30日，公司在米德兰盆地的净土地面积为109,000英亩，南德克萨斯州为155,000英亩，尤因塔盆地为63,700英亩，总计400,200英亩[110] - SM Energy在尤因塔盆地完成了158口井，平均气体收缩率为北部油区约21%[96]

北美匿名社交行业现状 - 匿名社交在北美市场尚未出现巨头企业 行业历经十余年发展但缺乏长期成功案例 [4][6] - 行业呈现精细化细分趋势：部分依赖地理位置形成小型社区 部分侧重娱乐化互动如匿名问答和meme生成 主流社交平台开设匿名子版块 [6] - 全球互联网用户每周在社交媒体和短视频上平均消耗13小时48分钟 使用时长已超过传统电视 [9] 历史发展与挑战 - 早期代表产品Whisper(2012年成立)两年内月页面浏览量接近30亿 Secret(2013年成立)曾获八个国家App Store下载榜第一 [5] - 行业面临核心困境：网络暴力 消费诱导 信息泄露 审核制度难题 导致应用存活超过三年者屈指可数 [6] - 商业化模式受限：广告主对内容环境顾虑多 主要依赖会员订阅或虚拟礼物变现 缺乏多元化变现路径 [6] 典型产品案例 - Secret经历快速起落：2014年1月上线 一个月内获860万美元融资 总融资额3500万美元 估值达1亿美元 在8个国家下载榜第一 总下载量超1000万 但上线16个月即关闭 [21] - YikYak巅峰期估值达4亿美元 App Store排名高于Facebook和X 但因恶意内容和安全隐患于2017年关闭 [22] - NGL成为罕见成功案例：2023-2024年全球月活稳定在2500万 下载量超2亿次 总收入超过4000万美元 [37] 用户特征与行为 - 核心用户瞄准Z世代青少年 该群体社交接纳度高 表达欲望强 但自制力较低易导致群体暴力 [13] - 匿名社交满足情感释放需求：成为压力释放的性价比方式 用户通过匿名讨论心理健康 职场吐槽等敏感话题 [10][5] - 隐私矛盾突出：北美用户渴求安全保障 但2025年2月暗网市场出现4955份高价值数据买卖情报 美国发生634起数据泄露事件 [13][14] 商业模式创新 - NGL采用差异化变现策略：通过Instagram账号登录 提供付费服务破解匿名身份 按全球消费能力分层定价 美国周订阅6.99美元(约51元人民币) 印尼2.9万盾(约13.34元人民币) [37][40] - 依赖冲动消费和好奇心驱动：不关注用户留存 重点把握首次使用时的分享行为和付费转化 [39] - 第三方平台依赖模式：Sarahah YOLO LMK等依托Snapchat获得流量 但2018-2021年因欺凌事件和政策限制被批量关停 [25][28] 技术与发展趋势 - AI技术带来双重影响：既可提供AI陪伴类情绪价值产品 又能强化认证审核和身份保护系统 [43] - 新平衡点探索：削弱完全匿名性(如YikYak回归增加ID绑定) 加强内容审核(如Whisper雇佣人工团队筛查) [22][42] - 受众精准化运营：聚焦16-24岁高活跃度群体 但需应对44%青少年减少社交使用时长的趋势 [43] 市场机遇与前景 - 亚洲模式参考：通过情绪操控形成媒介依赖 强调用户质量维护和内容生产者的核心作用 [35] - 千亿级市场吸引力：尽管存在短命诅咒和市场混乱 但行业持续迭代证明需求存在 [33][41] - 新兴产品尝试：Monkey Whisper Ditty等应用仍在运营 2021年YikYak重启试图重返市场 [42]

北美匿名社交行业现状 - 北美尚未出现匿名社交巨头 [1] - 行业历经十余年发展形成细分赛道：地理位置社区、娱乐化互动功能、主流平台匿名子版块 [4][5] - 存活超过三年的应用屈指可数 [6] 历史发展轨迹 - 2012年Whisper月页面浏览量近30亿 [2] - 2013年Secret横空出世 登顶八国App Store下载榜 [2] - Secret累计融资3500万美元 估值达1亿美元 [30][31] - 2017年YikYak巅峰期估值达4亿美元 [35] - 2023年NGL全球下载量超2亿次 总收入超4000万美元 [56] 用户行为特征 - 全球互联网用户每周平均消耗13小时48分钟在社交媒体 [8] - 青少年群体为核心用户 表达欲望强烈且易形成情绪传播 [17] - 用户通过匿名讨论心理健康、职场吐槽、政治观点等敏感话题 [3] 商业化挑战 - 广告主对内容环境顾虑多 主要依赖会员订阅与虚拟礼物变现 [6] - NGL采用差异化定价策略：美国周订阅6.99美元 印尼2.9万印尼盾 [63] - 平台需平衡"过度审查"与"自由放任"的两难局面 [67] 典型产品案例 - Secret上线16个月即关闭 曾引发Facebook焦虑 [31] - Whisper采用人工内容筛查团队 2017年裁员20% [34] - YikYak因恶意内容与安全隐患于2017年关闭 [35] - Sarahah因助长欺凌行为下架 [43] - Gas上线半个月下载量达50万次 但收购9个月后即关闭 [46] 技术与发展趋势 - 2025年2月暗网市场出现4955份高价值数据泄露情报 [21] - 美国2025年发生634起数据泄露事件 [22] - AI技术可完善认证审核机制 并衍生AI陪伴类社交产品 [69] - 44%青少年受访者已减少社交媒体使用时长 [68] 市场机遇 - 匿名社交仍存在千亿级市场潜力 [70] - NGL月活稳定在2500万 证明短期消费市场存在 [56][61] - Monkey、Whisper、Ditty等应用仍在青少年群体中保有受众 [66]

业绩总结 - SNC的股息收益率为6.3%（含免税收益为8.5%），当前股价为0.89澳元[11] - SNC的净资产价值（NTA）折扣为9.8%[11] - 自成立以来，SNC已支付65.8澳分的股息和24.9澳分的免税信用[18] - SNC的年化回报率为1年19.0%，3年13.8%，自成立以来9.9%[22] - SNC的投资组合在过去12个月的胜率约为70%[24] - SNC预计当前的利润储备和免税余额可以维持现有股息约4年[15] 投资策略与市场表现 - 公司专注于投资被低估的资产，寻找内在价值低于市场价格的公司[50] - 通过积极参与，公司旨在推动积极变革，提升公司价值[52] - 公司管理的资本与其投资策略保持一致，允许其在投资中保持耐心和坚持[52] - 公司通过多种方式解锁价值，包括代理争夺战和与管理层的双边会议[54] - 公司利用严格的分析方法建立股东共识，以最大化价值创造策略的确定性[54] - 公司在推动变革的过程中，适应每个独特的情况，采用多种可见和不太可见的技术[54] 未来展望与新产品 - SNC于2025年10月、11月和12月宣布了股息[15] - SNC从Carbon Conscious Investments Ltd获得了72万澳元的全免税股息[30] - QPM Energy Ltd的企业价值为1.438亿澳元，预计Isaac Power Station的资本成本为1.96亿澳元[31] 团队背景 - 公司团队由经验丰富的专业人士组成，创始人兼首席投资官Gabriel Radzyminski拥有超过25年的金融服务经验[55] - 投资组合经理Campbell Morgan在澳大利亚和国际金融市场拥有超过20年的经验[56] - 首席运营官Derek Skeen在资产管理行业拥有超过25年的经验，曾在Macquarie Bank担任高级职务[56] - 客户解决方案负责人Scarlett Dorney在金融行业拥有近20年的经验，曾在MSCI和Blackrock担任高级执行职务[58]