行业表现 - 加拿大服务业活动在新年伊始以更大幅度收缩 行业低迷态势延续 [1] - 关税和更广泛的不确定性持续对行业造成沉重压力 [1]

投资策略核心观点 - 在经济不确定时期，投资者应避免恐慌并坚持长期计划，以应对市场波动 [1][2][3] - 首席投资官Eric Kelley提供了在充满挑战的经济环境中管理投资的明智建议 [1] 具体投资建议 - 不要恐慌行事：面对令人困惑的经济信号时，切勿恐慌并做出极端的财务决策 自特朗普总统上任以来的短短10个月内，股市经历了下跌、复苏、再次下跌和再次复苏 基于恐慌的行动会创造一个很少有好结果的恶性循环 [2] - 制定长期计划：应对混乱经济信号和抵御短期起伏的最佳方式是制定坚实的长期计划 投资者应了解自己的风险承受能力和资产配置，并在不确定性和波动性增加时“回归”该计划 [4] - 没有坚实长期财务计划的人会感到紧张，导致低卖高买，结果有时并不理想 此外，投资者应在每年年底重新评估计划，最好与财务顾问一起进行 [5] - 关注重要事项：坚实的财务计划意味着了解短期和长期目标，例如退休、支付子女大学学费、购房等 然后需要提出一些问题，包括当前生活所需的现金流、如何通过储蓄为长期目标提供资金、最大储蓄金额是多少，以及如何使风险状况与需求和承受能力相匹配 [6] - 如果有一个计划并能遵循它，特别是在没有立即退休或做出其他重大人生改变的情况下，那么投资者将能够在不受情绪影响的情况下度过风暴 这是任何人能做的最重要的事情 [6] - 预期波动性：预期一些波动性并为此做好计划是明智的 这在2025年剩余时间到2026年尤其如此 [7]

黄金价格动态 - 黄金价格出现自去年10月以来最大跌幅 从每盎司5,500美元以上的历史纪录高位回落 [1] - 避险情绪引发金属资产抛售 投资者抛售黄金等金属以弥补其在股票等其他资产上的亏损 [1] 价格驱动因素 - 黄金和白银的价格走势更多由资本配置和动量驱动 而非传统基本面因素 [1] - 地缘政治风险、经济不确定性、美元走弱以及对赤字和关税的担忧 正推动投资者转向贵金属 [1]

核心观点 - 许多公司在疫情期间过度扩张了员工规模 如今面对经济不确定性和人工智能的威胁 正在缩减人力规模 [1] 行业趋势 - 疫情期间 许多公司出现了“劳动力暴增”的现象 [1] - 当前行业面临经济不确定性的挑战 [1] - 人工智能技术的发展对劳动力构成潜在威胁 促使公司调整人力结构 [1] 公司战略调整 - 公司正在采取“瘦身”策略以应对当前环境 [1]

戴夫·拉姆齐的“应急基金优先”原则核心观点 - 个人理财专家戴夫·拉姆齐建议，在开始投资之前，必须先储备相当于3至6个月生活开支的现金作为应急基金[2] - 该原则旨在避免在危机时动用高息债务或提前支取退休账户，从而保护投资组合和财务心理健康[3][6] 该建议的适用性与合理性 - 为典型月支出5000美元的家庭设定了明确的储蓄目标，有助于克服决策瘫痪[3] - 在当前经济不确定性（如金价飙升和衰退风险）的背景下，流动性储备比潜在市场收益更为优先[5][7] - 对于收入不稳定的家庭或靠工资生活的家庭，该建议尤其合理，因为20%年利率的紧急债务成本会迅速侵蚀早期投资可能获得的收益[4][8] 该建议的潜在局限与权衡 - 该框架的刚性对于拥有稳定双收入的家庭可能产生权衡，将30000美元以4%的利率存入储蓄账户确保了绝对安全，但牺牲了多元化投资可能带来的更高长期回报[4][10] - 建议的适用性因家庭就业稳定性和风险承受能力而异，并未强调这种安全性与增长潜力之间的实际成本差异[10]

贵金属期货 - 现货黄金价格创下历史新高，首次突破每盎司5000美元整数大关，距离其在2025年10月8日首次突破4000美元关口仅过去100余日 [1][4] - 突破后，现货黄金价格持续走高，先后突破每盎司5010美元（日内涨幅0.48%）、5020美元（日内涨幅0.68%）和5030美元（日内涨幅0.89%） [1][4] - 纽约黄金期货价格同步上涨，相继突破每盎司5040美元（日内涨幅0.46%）、5050美元（日内涨幅0.66%）、5060美元（日内涨幅0.86%），并最终突破每盎司5070美元，日内涨幅达1.07% [1][4] - 市场分析认为，推动金价走高的宏观因素包括各国央行加码购金、地缘紧张局势以及经济环境的不确定性 [1][4] - 现货白银价格表现强劲，突破每盎司105美元（日内涨幅1.80%）后，进一步突破每盎司106美元，日内涨幅达2.80% [1][4] - 纽约白银期货同步上涨，突破每盎司105美元（日内涨幅3.62%）后，随后突破每盎司106美元，日内涨幅达4.61% [2][5] 能源与航运期货 - 受冬季风暴影响，美国天然气期货价格大幅上涨，日内涨幅持续扩大 [3][7] - 价格相继涨超10.00%（现报每百万英热单位5.832美元）、11.00%（现报5.871美元）、12.00%（现报5.928美元）、13.00%（现报5.974美元）、14.00%（现报6.025美元）、15.00%（现报6.088美元）、16.00%（现报6.119美元） [3][7] - 最终涨幅超过19.00%，价格现报每百万英热单位6.288美元 [3][7]

核心观点 - 2026年初美国企业CEO的首要担忧是经济不确定性 这一比例高于全球同行 同时CEO们正面临利润和增长压力 并推动业务模式创新和人工智能投资[1][2][5] 经济前景与担忧 - 43%的美国CEO将经济不确定性列为2026年首要威胁 35%则认为是经济衰退风险[2] - 全球范围内 36%的CEO将经济衰退视为首要威胁 29%认为是经济不确定性[2] - 尽管劳动力市场放缓 美国员工在招聘过程中仍保持议价能力[5] 劳动力与招聘挑战 - 27%的美国CEO将“更高的薪酬期望”列为招聘关键挑战 该比例高于亚洲的19%和欧洲的15%[6] - 60%的美国CEO将业务模式变革视为提升盈利能力的最优先事项[6] 人工智能的关注与投资 - 46%的美国CEO表示2026年人工智能的主要焦点是衡量投资回报率 并希望改善数据质量和数量以衡量ROI[8] - 衡量ROI也是全球CEO在人工智能方面的首要任务 但比例较低为33%[8] - 38%的美国CEO对人工智能在2026年对公司的影响持悲观态度 认为社会、人口和技术变化将带来负面影响[8] - 全球30%的CEO预计人工智能的负面影响将超过气候事件的17%和政治两极分化的26%[9] - 39%的CEO将人工智能列为重要投资重点 其整合也是美国CEO在供应链方面的首要任务[9] 扩张重点与地缘政治威胁 - 53%的受访CEO表示美国和加拿大是他们的首要扩张区域[12] - 54%的美国CEO和47%的全球CEO将网络攻击列为首要地缘政治威胁[12] - 紧随网络攻击之后的地缘政治威胁是不确定性和武装冲突[13] - 战争并非美国CEO的首要关切 但全球其他地区CEO更为担忧 例如日本CEO将亚太地区战争排第一 欧洲CEO将欧洲战争排第三 其他亚洲地区CEO将中东战争排第三[14]

公司业绩 - Birkenstock公布的第一季度初步营收低于华尔街预期 [1] 市场与消费趋势 - 消费者在经济不确定性上升的背景下，对非必需消费变得更加谨慎 [1]

宏观经济与市场展望 - 摩根大通在2026年市场展望中警告“下行风险仍然很高” 其依据是疲软的企业信心和正在放缓的劳动力市场 [1] 个人财务技能发展建议 - 在经济不确定时期 核心目标并非预测未来 而是保持财务的灵活性、韧性和冷静 [4] - 掌握现金流意识是个人最基础的财务技能之一 即了解资金的去向 [4] - 该技能的重要性在于 当物价上涨或收入不稳定时 个人需要分辨什么是必需、可调整和可选的支出 [5] - 建立现金流意识的具体技能包括：每月追踪收入和支出、区分固定与灵活支出、发现“隐性消耗”（如订阅和冲动消费）[6] - 学习该技能的实践方法包括：使用简易追踪工具（笔记应用、电子表格或基础预算应用）、进行每周10分钟的财务检视、从分类开始而不追求完美 [6] - 应急准备能力至关重要 确保手头有现金可以减少恐慌 并帮助避免在压力时期做出冲动决策 [7]

2025年贵金属市场表现与驱动因素 - 2025年投资者因经济和政策不确定性涌入贵金属市场进行对冲 股市虽盈利但波动剧烈 需应对通胀率上升、失业率上升以及由特朗普总统“解放日”关税引发的政策不确定性 该关税曾导致标普500指数暂时性暴跌 [1] - 美国政府出现万亿美元预算赤字 推动国家债务创下新高 这些不确定性共同导致2025年黄金价格飙升64% [2] - 白银在2025年实现了更大幅度的上涨 回报率达144% 其不仅受益于与黄金相同的顺风因素 还受到迫在眉睫的全球供应短缺的强力推动 [3] 贵金属的长期价值逻辑 - 黄金等高质量资产会随时间增值 部分原因是法定货币如美元倾向于随时间贬值 [4] - 黄金不产生任何收入或盈利 在珠宝业之外的工业场景中几乎无用 但其以美元计价的每盎司价格持续上涨 [5] - 自1971年美国放弃金本位制后 美元供应量激增 导致美元购买力崩溃90% 黄金价格基本上是新增货币进入流通量的函数 [6] 白银的供需动态 - 白银年开采量约为黄金的八倍 因此价值相对较低 但其用途显著更广 每年约一半的可用供应被电子制造商吸收 存在持续需求 [8] - 中国作为全球第二大白银出口国 宣布从2026年1月1日起对生产商的出口量实施一系列限制 旨在保护其庞大的电子制造业并确保供应链安全 同时也在与美欧等经济对手的贸易谈判中创造了杠杆 [9] - 投资者担忧中国的举措可能导致今年全球白银短缺 推动过去几个月每盎司价格创下历史新高 [10] 未来展望与历史参考 - 美国政府2025财年（截至9月30日）支出比收入多1.8万亿美元 2026财年预计将再次出现万亿美元赤字 国家债务现处于38.6万亿美元的历史高位 投资者担心政府解决这一严峻财政状况的唯一途径是进一步增加货币供应以贬值美元 [11] - 贵金属的看涨理由依然成立 但白银的情况更为复杂 因其供需动态可能因中国决定取消出口限制而瞬间改变 [12] - 历史数据显示 白银在过去50年的年复合回报率仅为5.9% 因此预计2026年再次实现三位数百分比涨幅并不现实 且白银在过去经历强劲反弹后通常会暴跌70%至90% 这种情况可能重演 在2025年之前 白银实际上已有14年未创历史新高 [14] - 希望投资白银的投资者应保持非常长的时间跨度以最大化获得正回报的机会 购买实物金属是从任何进一步上涨中获益的最可靠方式 但购买如iShares Silver Trust (SLV)这样的交易所交易基金(ETF)可能是更简单的选择 [15]