Accessibility StatementSkip Navigation Jefferson Wells 2025 Internal Audit Priorities Survey Reveals Key Trends and Challenges Keeping Audit Teams Busy MILWAUKEE, Sept. 16, 2025 /PRNewswire/ -- Cybersecurity, AI, and economic uncertainty are dominating the priorities of internal audit leaders in 2025, according to Jefferson Wells, a leading professional services firm specializing in Finance & Accounting, Internal Audit, Risk & Compliance, and Tax, and part of the ManpowerGroup family of brands. Continue R ...

How Job Hugging Could Affect Your Career Long Term gettyThe American workforce has made a dramatic shift from job hopping to job hugging. This new trend, identified by employment consultants at Korn Ferry, describes workers clinging to their current positions rather than seeking new opportunities elsewhere.Workers are staying put not out of loyalty or satisfaction, but out of economic necessity and fear of unemployment. This behavioral change reflects broader economic realities that have made job hunting si ...

The tech industry is one of the most commonly hit industries, and it’s understandable why people in these industries are worried, especially since many work remotely. Clarify Capital also reports that anxiety is most common among remote workers (47%), more than double that of in-office workers (20%).With all of this in mind, here are the top four industries where Gen Z workers are most concerned about layoffs right now.While a lot of people are worried about layoffs, it tends to happen in some industries mo ...

核心观点 - 公司面临运营费用上涨和经济环境复杂性的巨大压力 这对其前景产生不利影响并使其成为缺乏吸引力的投资选择 [1] 盈利预期下调 - 当前季度每股收益共识预期在过去60天内被下调8468% 预计亏损205美元 [2] - 2025年每股收益共识预期为242美元 表明在过去60天内下跌3086% [2] - 不利的预期修正表明经纪商对该股票缺乏信心 [2] 股价表现疲弱 - 公司股价下跌366% 而运输-卡车行业仅下跌46% [3] - 股价表现落后于行业基准 跌幅达201% [7] 运营费用压力 - 2025年第二季度综合运营费用同比增长199% [4] - 航空业务特定运营费用同比增长38% [4] - 飞机租赁租金同比飙升917% [5][7] - 维护和修理费用同比增长184% [5] - 站点运营费用同比增长78% [5] - 劳动力成本同比增长2% [5] 行业环境挑战 - 公司面临经济不确定性、关税法规变化和地缘政治紧张局势带来的波动宏观环境 [5] - 复杂性迫使企业延迟投资、修正预测并快速适应以保持竞争力 [8] - 公司需要管理不断上升的合规和运营风险 [8] 同业比较 - 拉丁美洲航空集团预计本年度盈利增长45% 过去四个季度平均超出预期404% [10] - SkyWest预计本年度盈利增长2806% 过去四个季度平均超出预期2192% [11]

经济不确定性下的分析师覆盖价值 - 在经济不确定性加剧背景下（关税波动、通胀压力、政策干预担忧），新分析师覆盖对引导投资者至关重要，提供公司基本面、风险敞口及行业韧性的最新洞察 [2] - 新覆盖尤其有助于重新评估估值、捕捉市场错配机会及识别防御性或进攻性标的，因企业盈利预测难度上升 [2] - 近期对KALA BIO、Graham Corporation、Arq和Hawkins的新覆盖反映市场对精准分析的需求增长，可能提升投资者兴趣 [3] 分析师覆盖的权重与影响 - 分析师通过行业专长提供公司财务健康、增长潜力、竞争地位等关键信息，弥补个体投资者信息缺口 [4] - 新覆盖通常预示股票受关注度提升，投资者认为被覆盖公司具备特殊价值 [5] - 分析师通过数据中介角色创造价值，其研究可减少信息不对称导致的市场低效 [6] - 新覆盖股票往往获得更积极评级，因分析师倾向于选择有潜力或已受市场关注的标的 [7] - 平均推荐变化比单一推荐更具参考性，无覆盖公司的首次推荐尤其吸引投资者及基金经理建仓 [8] 股价波动与市场反应 - 新覆盖常引发股价短期波动：正面评级推升股价，负面评级导致抛售 [9] - 多重积极覆盖可形成持续上涨动能，而风险忽视可能抑制长期表现 [9] - KALA股价三个月内上涨96.1%，2025年每股亏损预估从5.66美元收窄至5.25美元 [10][15] - Graham股价同期上涨75.2%，2026年EPS预估从1.18美元上调至1.23美元 [16] - Arq股价上涨57%，2025年EPS预估从亏损0.14美元转为盈利0.06美元 [17] - Hawkins股价上涨25.6%，2025年EPS预估维持4.37美元但年同比下降8.4% [18] 筛选标准与标的案例 - 筛选条件包括：近期覆盖增加、评级改善、股价≥5美元、日均成交量≥10万股 [12][13] - 通过筛选的标的包括： - KALA BIO（临床阶段生物制药公司，Zacks评级2） [14][15] - Graham（工业设备制造商，Zacks评级3） [16] - Arq（环保技术公司，Zacks评级3） [17] - Hawkins（水处理公司，Zacks评级3，VGM评分B） [18]

关税收入与财政影响 - 美国关税收入在单月达到270亿美元 创下历史新高 并推动6月联邦预算盈余达270亿美元[4] - 年度关税收入有望突破300亿美元 若现行政策持续执行[4] - 关税本质为税收 最终由企业和消费者承担成本传导[5] 通胀与消费领域冲击 - 6月CPI同比上涨2_7% 核心通胀达2_9% 创四个月新高 主要受服装 鞋类 家具和电子产品等进口消费品关税推动[6] - 平均美国家庭因关税年支出增加2500美元 影响零售消费和储蓄能力[7] - 汽车行业短期价格下降因经销商促销 但进口车关税成本最高达5700美元/辆 将冲击低价车型[8] 制药与医疗行业动态 - 8月1日起可能实施药品进口关税 初期税率较低但后续逐步提高 或引发医疗股剧烈波动[9][17] - 制药企业面临供应链重组压力 政策导向旨在促进制造业回流[9] 资本市场与企业应对 - 标普500指数创历史新高 企业盈利电话显示通胀担忧降至2021年以来最低水平[10] - 70%企业高管报告受关税不确定性影响 制造业中该比例升至90% 可能抑制招聘和投资[13] - 部分企业通过越南 墨西哥等低关税国家转运 或牺牲利润率消化成本[11] 宏观经济与行业分化 - 关税或使美国今年GDP增速降低1个百分点 未来数年持续拖累0_4%[14] - 工业 汽车和可选消费行业受冲击显著 本土供应链完善且定价能力强的公司更具韧性[15] - 黄金作为避险资产受关注 建议配置10%权重于实物黄金和矿业股[16]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收降至6.57亿美元，同店销售额下降9%，新船销售减少是主要原因 [7][13] - 新船利润率接近历史低点，整体毛利率从去年同期下降，但因高利润率业务表现强劲，仍维持在30%以上 [7] - 调整后的销售、一般和行政费用本季度下降约4%，年初至今减少近1100万美元，但通胀使部分成本上升 [8][14] - 利息费用因利率降低而减少 [15] - GAAP净亏损包含一笔超6900万美元的非现金商誉减值费用，调整后净利润为1100万美元，即每股摊薄收益0.49美元，去年同期为3480万美元，即每股摊薄收益1.51美元 [15] - 第三季度调整后EBITDA为3550万美元，去年同期为7040万美元 [16] - 季末现金及现金等价物为1.51亿美元，库存同比增加约2600万美元，客户存款减少 [16] - 季末净债务与调整后EBITDA的比率低于两倍 [17] - 公司修订全年业绩指引，预计2025财年调整后净利润每股摊薄收益在0.45 - 0.95美元之间，调整后EBITDA在1.05 - 1.2亿美元之间 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新船销售受消费者谨慎影响，销量和利润率均下降，单位销量降幅与同店销售额降幅相近或更大，但优于行业整体 [7][13] - 金融和保险、超级游艇服务、存储和码头运营等高利润率业务表现强劲，支撑了整体毛利率 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业库存预计在未来几个季度下降，以与过去平均水平重新匹配，缓解当前的利润率压力 [9] - 佛罗里达州部分地区在飓风过后仍未完全恢复，影响了当地市场的销售 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕拓展高利润率业务，投资数字工具和客户体验提升，以实现长期成功 [6] - 公司持续与优质制造合作伙伴协调，积极进行库存规划，应对关税和贸易政策的不确定性 [8] - 行业制造商通过促销和调整生产来使库存与零售环境相匹配，以缓解利润率压力 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度休闲行业零售需求疲软，原因包括经济不确定性、贸易政策变化和地缘政治紧张局势 [5] - 消费者对划船生活方式的热情依然高涨，但经济不确定性促使他们推迟购买，直到经济前景更明朗 [6] - 尽管当前面临挑战，但公司对长期前景充满信心，相信随着市场稳定，公司将加速销售并提高盈利能力 [19] - 七月销售预计好于去年同期，是多种因素共同作用的结果，包括消费者信心回升、全球紧张局势缓解、天气改善等 [28] 其他重要信息 - 本季度IGY庆祝萨凡纳港码头开业，还被选为阿联酋拉斯海马岛码头的管理方 [10] - Trepid和Cruisers将在未来12个月推出创纪录数量的新模型，部分将在未来几个月亮相 [11] - 公司完成佛罗里达州斯图尔特零售业务附近码头的开发 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 七月销售改善的原因及后续同店销售展望 - 七月销售改善是多种因素综合作用的结果，包括消费者信心回升、全球紧张局势缓解、税收法律通过、天气改善等 [28] - 第四季度九月预计仍具挑战性，同店销售可能下降，但公司团队正努力使其增长 [35] - 2026年若库存水平下降，公司有提升利润率的机会，但宏观经济情况仍不确定 [36] 问题2: 七月销售改善是否由促销驱动及促销环境改善的条件 - 七月销售改善并非主要由额外促销活动驱动，可能是消费者感觉稍好 [45][46] - 促销活动增加是由于库存上升和市场不确定性，消费者因各种不确定性而推迟购买，促销是促使他们下单的手段 [47] 问题3: 制造商调整生产情况及佛罗里达市场恢复情况 - 制造商正在调整生产以匹配零售活动，但因六月销售不佳，库存调整可能推迟一到两个季度 [52][53] - 佛罗里达州部分地区仍未从飓风影响中恢复，如萨拉索塔店仍使用移动拖车运营，许多房屋和码头尚未修复 [54] 问题4: 船零售市场复苏观点是否改变及七月消费者情况 - 公司对船零售市场的整体看法未改变，尽管库存调整可能推迟，但划船生活方式的需求依然强劲 [58] - 七月销售改善并非主要由促销活动推动，新模型的推出可能有一定帮助，且七月没有四月那样的断崖式下降 [61][62] 问题5: 划船活动与新船销售差异的历史情况及需求积压问题 - 此次划船活动稳定但新船销售不佳的情况与以往不同，金融危机时划船活动和销售都大幅下降，此次主要是消费者因不确定性推迟购买 [68] - 存在需求积压情况，消费者因经济不确定性、通胀压力等因素推迟购买新船 [71]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度全球企业收入13.7亿美元，较去年同期下降7%，净收入每股0.41美元，去年同期为0.66美元，均符合此前第二季度指引中点 [6] - 第二季度经营活动现金流1.19亿美元，6月向股东每股派发0.59美元现金股息，总额5900万美元，自2004年2月以来每股股息年均增长11.5%，2025年6月股息较上年增长11.3% [7][8] - 第二季度回购约45万股，花费2000万美元，董事会批准的股票回购计划下还有620万股可回购 [8] - 第二季度投资资本回报率为12% [9] - 第二季度税率33%，去年同期29%，因不可抵扣费用增加和税前收入降低 [18] - 第三季度收入指引13.1 - 14.1亿美元，每股收益0.37 - 0.47美元，调整后中点收入13.6亿美元，较2024年同期下降8%，较上一季度下降3% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 人才解决方案业务 - 调整后第二季度人才解决方案收入同比下降11%，美国收入6.68亿美元，同比下降11%，非美国收入700万美元，同比下降13% [10] - 第二季度合同人才解决方案账单费率同比增长3.8%，第一季度为4.2% [12] - 合同人才解决方案第二季度毛利率为39.1%，去年同期39.3%，合同转雇佣收入占合同收入3.4%，与去年同期持平，永久安置收入占综合人才解决方案收入13.1%，去年同期13.3% [14] - 人才解决方案整体毛利率47.1%，去年同期47.4%，销售、一般和行政费用（SG&A）占收入49.2%，去年同期43.1%，调整后SG&A为44.1%，去年为41.9%，调整后经营收入2700万美元，占收入3.1% [14][15][16] 博帝维蒂（Protiviti）业务 - 第二季度全球收入4950万美元，美国3960万美元，非美国990万美元，调整后全球收入同比增长2%，美国下降1%，非美国增长11% [12][13] - 博帝维蒂第二季度毛利率19.7%，去年同期22.5%，调整后毛利率22.3%，去年为23.2%，SG&A占收入15.7%，去年同期15.6%，调整后经营收入3200万美元，占收入6.6% [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度有63.2个计费日，去年同期63.5个，2025年有64.2个计费日，2024年第三季度64.1个，汇率变动使报告的同比总收入增加800万美元，人才解决方案和博帝维蒂各400万美元 [11] - 合同账户解决方案6月收入同比下降11%，整个季度增长11%，7月同比下降10%，永久安置收入6月同比下降20%，整个季度下降13%，7月前三周同比下降14% [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于连接人才与有意义的工作，为客户提供人才和咨询专业知识，通过人才解决方案部门提供的合同专业人员战略整合，增强博帝维蒂的竞争力 [24] - 公司认为若世界更以AI和技术为中心，凭借获奖的匹配、线索评分引擎和专有数据，能从本地和区域竞争对手中夺取市场份额 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济不确定性持续，客户和求职者谨慎，决策周期延长，招聘活动和新项目启动减少，但经济衰退担忧缓解，小企业信心回升，美国就业市场有韧性，招聘需求旺盛 [6][22] - 随着商业信心改善，招聘和咨询需求将增加，公司有望在经济扩张初期实现增长，博帝维蒂连续四个季度实现同比收入增长，但增速因经济不确定性放缓，不过其前景依然强劲 [23] 其他重要信息 - 公司在第二季度获得多项认可，位列福布斯美国最佳专业招聘公司榜首，还被评为美国最佳临时招聘公司和最佳高管招聘公司 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 若不调整组合，账单费率增长多少，组合变化对账单费率增长的影响 - 不调整组合，账单费率增长会更高，组合变化对账单费率增长的影响通常为1 - 200个基点 [29][30] 问题2: 博帝维蒂项目转化时间线延长、项目规模减小的具体情况，以及这种趋势的持续时间和对第四季度增长的影响 - 第三季度有少数大型项目在第二季度完成，且整体环境谨慎，替换项目需时间，影响第三季度收入，但季节性合规业务有提升，其他业务因大型项目现象有所下降 博帝维蒂管道同比仍在增长，近30天新机会大幅增加，第四季度有合理机会恢复增长，且正负增长率波动不大 [34][35][37] 问题3: 科技解决方案的发展趋势，以及是否会溢出到财务和会计领域 - 科技解决方案是公司业务中最强的部分，与AI准备相关的技术现代化、ERP升级、安全隐私等需求旺盛，预计会渗透到财务和会计领域，特别是高层管理资源层面，且与博帝维蒂的技术咨询团队契合度高 [41][42] 问题4: 6月和7月前三周宏观驱动因素、需求趋势与收入变化的调和，以及具体驱动因素 - 收入变化需区分同比和环比，当前更关注环比趋势，Talent Solutions方面客户对话语气改善，Protiviti近30天新机会增加，按Talent Solutions 7月中旬的运行率计算，整个季度环比下降2%，但公司在指引中增加了保守性，预计下降4% [48][49][50] 问题5: 第三季度指导利润率的驱动因素 - Talent Solutions毛利率和SG&A相对稳定，SG&A方面连续多个季度的负面经营杠杆基本消除，第三季度运营情况将是四年中最好的一个季度 Protiviti毛利率和部门收入环比上升，主要受萨班斯 - 奥克斯利合规工作的季节性提升，但因少数大型项目完成，收入提升不如以往，毛利率和部门利润率提升幅度也会减少 [51][52][53] 问题6: 客户信心和对话语气是否回到几个季度前的水平，以及如何恢复到该水平 - 目前还未回到几个季度前的水平，但正在朝着该方向发展，Talent Solutions方面和Protiviti的新机会显示，对话语气明显改善 [58] 问题7: 入门级白领劳动力市场情况，以及AI的影响 - 公司小客户通常需要有经验的员工，合同业务中刚毕业大学生较少 AI目前对公司收入影响甚微，多项研究表明AI对就业增长无明显关联，中小企业是后采用者，预计在AI方面也是如此 公司相信技术和AI，认为若世界更以AI为中心，能从竞争对手中夺取份额 [60][61][66] 问题8: 博帝维蒂金融服务客户的表现 - 金融服务客户占博帝维蒂收入的40 - 50%，其趋势与博帝维蒂整体业务趋势一致，大型项目完成影响其第三季度收入预测，金融服务客户成本意识强、决策周期长 [70][71] 问题9: 公司在增加或削减内部资源方面的决策 - 公司认为有未使用的产能，保留了比收入水平更多的招聘人员和销售人员，预计在经济上升周期中无需额外增加资源 数字计划带来的生产率提升，让公司对自身产能更有信心 [72][73] 问题10: 公司在摆脱低迷环境后如何获胜并夺取份额 - 公司认为凭借AI能为客户提供更好的候选人，为候选人提供更合适的工作，这是本地和区域竞争对手无法比拟的 公司对全职参与专业人员的投入，也能提升客户满意度，且具有较高的利润率 公司的技术、品牌和专业人员储备使其相比竞争对手更具优势 [77] 问题11: 永久安置收入在本季度和7月前几周下降幅度大于临时人员配置收入的原因 - 永久安置业务一直比合同业务更具波动性，短期差异属正常现象，4月永久安置业务未出现通常的增长，但在5月和6月趋于平稳 [80][81] 问题12: 行政和客户支持业务连续两个季度下降速度快于财务和会计业务的原因 - 行政和客户支持业务中有较多大型项目，且比较对象更具挑战性，与财务和会计业务的差异不大，AI对该业务的影响与其他业务无异 [84][85] 问题13: 行业此次的积极趋势是否会持续 - 高度不确定性已成为新常态，客户尤其是中小企业对政策变化的反应减弱，税收法律已确定，关税影响预计降低，这些因素使客户信心更稳定 [89][90] 问题14: 博帝维蒂业务竞争动态是否有变化 - 博帝维蒂的主要竞争对手是四大会计师事务所，竞争尤其是价格竞争已趋于稳定，业务出现小幅负增长并非竞争因素导致 [92] 问题15: 大型企业客户在4月和5月的表现 - 大型企业客户比中小企业客户更具韧性，从博帝维蒂的客户结构可以看出，其主要客户为大型企业 [97] 问题16: 非美国业务增长的驱动因素 - 美国和非美国的比较对象差异大，一年前美国增长3%，非美国下降16% 德国和加拿大与Talent Solutions有大型联合市场项目，表现良好，公司对博帝维蒂的国际业务，特别是欧洲和德国业务感到乐观 [99]

核心财务表现 - 公司2025年第二季度每股收益2.96美元，超出市场预期1.7%，同比增长15.6% [1] - 季度营收17亿美元，同比增长10.4%，主要受清算交易费(增长11%)和市场数据服务费(增长13.2%)推动 [2] - 营业利润11亿美元，同比增长12.9%，与预期持平 [3] 运营数据 - 日均合约量(ADV)创3020万份记录，同比增长16%，所有产品线均实现增长 [4] - 每份合约平均费率69美分 [4] 成本与支出 - 总支出5.627亿美元，同比增长5.8%，主要因薪酬福利、技术投入和专业服务费用增加 [3] 资产负债状况 - 现金及可变现证券15亿美元，较2024年底下降30.1% [5] - 长期负债34亿美元，较2024年底增长27.7% [5] - 股东权益277亿美元，较2024年底增长4.7% [5] 股东回报 - 2025年上半年宣布股息30亿美元 [6] - 自2012年实施可变股息政策以来累计向股东返还291亿美元 [6] 同业动态 - 纳斯达克(NDAQ)预计7月24日公布Q2业绩，市场预期每股收益80美分(同比增长15.9%) [8] - 洲际交易所(ICE)预计7月31日公布Q2业绩，市场预期每股收益1.76美元(同比增长17.8%) [10] - Cboe全球市场(CBOE)预计8月1日公布Q2业绩，市场预期每股收益2.43美元(同比增长13%) [11]

核心观点 - 公司第二季度业绩超预期，非抵押贷款相关收入增长强劲，但抵押贷款市场仍面临压力 [1][4][5] - 宏观经济不确定性（包括关税、利率和招聘放缓）导致公司维持全年收入预期不变 [3][7][11] - 劳动力解决方案和政府业务表现突出，验证收入增长显著 [6][8][9] - 抵押贷款业务受高利率和低库存拖累，但长期有望通过数据整合重新加速 [11][12] 财务表现 - 第二季度收入达15亿美元，超出指引中点2700万美元，主要得益于美国抵押贷款收入增长14% [4] - 非抵押贷款业务收入增长强劲，其中劳动力解决方案部门收入增长5%，美国信息系统（USIS）增长7% [5] - 抵押贷款查询量同比下降8%，预计下半年降幅扩大至13% [4] - 外汇因素预计将增加收入3500万美元 [3] 业务细分 - 劳动力解决方案部门中，验证收入增长10%，活跃记录同比增长10% [6] - 政府业务因加强验证要求实现双位数增长，新解决方案将支持零工经济和自雇收入验证 [8][9] - B2B非抵押贷款收入增长4%，其中汽车金融增长高个位数，金融机构增长低个位数 [10] - 金融营销服务（B2B线下业务）增长6%，预筛选营销收入实现双位数增长 [11] 抵押贷款市场 - 30年期抵押贷款利率持续高于6.7%，房屋库存低迷导致购房和再融资活动处于历史低位 [11] - 抵押贷款收入本季度增长20%，主要受益于年度价格调整和预批产品超预期增长 [5] - 硬信用查询量较2015-2019年平均水平下降超50% [11] 未来展望 - 2025年劳动力解决方案收入预计增长5%，USIS收入增长7%，低于第二季度的8%和9% [5] - 计划在第三季度推出基于消费者授权的银行交易数据的新解决方案 [9] - Twin Indicators产品有望在2026年下半年成为抵押贷款业务的差异化优势 [12]