股权与发售 - 公司拟发售最多7,407,407股普通股和/或预融资认股权证，假定发行价每股1.08美元[6][123] - 截至2025年12月1日，有5,008,735股已发行和流通普通股[9][187] - 给予承销商45天选择权，可额外购买最多占初始发售15%的普通股和/或预融资认股权证[14][123] - 预融资认股权证持有人受益所有权上限4.99%，可选择提高至9.99%[7] 业务收购 - 2025年6月23日，收购位于佛罗里达州的Nautical Ventures，其有八个零售和服务地点[34][36] 业务板块 - 运营电动推进和船只制造、零售销售和服务两个互补业务板块[37] 业绩数据 - 2025财年，航海冒险公司营收约占全年总收入92.8%，业务资产约占2025年8月31日总资产65.2%[38] - 2024年和2025年第一季度，航海冒险公司约89%和90%的收入来自第三方制造商船只销售，大部分由Axopar制造[39] - 截至2025年6月20日，应收房地产销售净收益约1040万美元，出售两处房产后减至约660万美元，剩余房地产预计带来约1100万美元股权价值[40] - 2025财年，航海冒险公司船只销售约占总收入80.5%，新船销售分别占2024年和2025年第一季度收入79.7%和81.9%，2024年Axopar新船模型约占收入51%[44][45] - 2024年和2025年第一季度，航海冒险公司二手船销售分别约占收入6.7%和8.5%[46] - 2025财年，航海冒险公司其他收入来源约占总收入12.2%[48] - 截至2025年8月31日，船艇库存融资加权平均利率9.7%，8月31日融资余额3251.1664万美元，11月底降至约2210万美元[50][53] - 遗留电动业务在2025年8月31日约占总资产34.8%，2025财年约占总收入7.2%[55] - 过去三个财年，分别制造20、45和46艘电动动力艇[59] - 2025财年电动动力艇销售收入73.9万美元[91] - 2025财年首次销售E - Motion™电动动力系统，收入5.7万美元，欧美电池系统销售价格有别[101] - 电动船租赁业务约有8艘动力艇，租赁费率每小时75 - 215美元，2025财年占总收入约1% [103] - 2025财年收入13,832,556美元，毛利润4,766,494美元，净亏损21,267,257美元[128] - 截至2025年8月31日，流动资产58,973,029美元，总资产69,913,257美元，流动负债49,695,231美元，总负债61,462,255美元[128] - 2025年第一季度Nautical Ventures收入22,228,700美元，毛利润3,456,116美元，净亏损2,369,334美元[129] - 截至2025年3月31日，Nautical Ventures流动资产70,534,130美元，总资产90,607,476美元，流动负债63,747,814美元，总负债83,673,334美元[131] - 按收购Nautical Ventures假设调整后，2025财年收入76,531,271美元，毛亏损6,178,158美元，净亏损53,183,857美元[133] 技术与合作 - 核心技术是E - Motion™高压电动舷外动力系统平台，包括旗舰180 HP E - Motion 180E系统[35] - 电动动力系统效率达96%，高于主要竞争对手的54%[56][74] - 与Armada Pontoons达成战略合作，引入新电动浮桥船设计[75] - 与Calip Group合作建立定制冷却板生产线，2025年开始生产[76] - 第九项E - Motion™电动动力系统专利申请已提交[77] - 与Octillion Power Systems扩大合作，生产45.36 kWh高压电池组供应美国市场[79] - E - Motion™电动动力系统获加州清洁越野设备代金券激励项目批准，每单位最高可获17万美元代金券[80] - 已提交13项电动舷外动力系统专利申请，近期计划再提交11项[86] - 首款舷外电动动力系统最大功率180 HP（135 kW），效率96%，锂电池43 kW [88] 未来展望 - 预计2026年9月1日起不再符合“新兴成长公司”资格[152] 人员持股 - 首席执行官Alexandre Mongeon持有286037股普通股，占比5.4%[196] - 首席营收官Roger Moore持有687460股普通股，占比12.1%[196] - 所有董事和高管作为一个群体共持有999140股普通股，占比16.7%[196] - Alexandre Mongeon将获得285000股普通股作为搬迁补偿，待搬迁完成后发行[199]

市场前景与规模 - 全球火箭电动泵市场预计将从2024年的3350万美元增长至2035年的7100万美元，年复合增长率为4.46% [1][11] - 市场增长由全球采用驱动，正从传统参与者扩展到亚洲和新兴航天经济体 [12] 技术定义与优势 - 电动火箭泵使用高性能电机和先进电池驱动推进剂循环，取代了依赖燃烧气体的传统涡轮泵 [5] - 该技术将运动部件减少约60%，从而大幅提高可靠性、效率和降低成本 [6] - 电动泵简化了火箭设计，并实现了精确的推力控制、重启能力和模块化扩展性 [6] 2025年关键里程碑 - 日本工程巨头EBARA公司在2025年8月使用真实火箭推进剂（液化天然气和液氧）验证了电动泵性能，在连续运行45天后未出现振动异常或泄漏 [8][9] - EBARA公司目标在2028年实现商业部署，标志着电动推进技术已准备就绪 [9] - 印度公司Agnikul Cosmos在2025年5月成功完成了印度首个半低温电动火箭发动机测试，展示了前所未有的推力控制精度 [10] 技术性能与规格 - EBARA公司的成就包括：稳定运行液化天然气/液氧45天、实现全目标转速无异常、在操作规模上验证了低温处理能力 [21] - Agnikul Cosmos的规格包括：用于精确控制的电动节流系统、3D打印单件式发动机架构、30-300公斤的有效载荷能力、专有的电机驱动和控制软件 [21] 行业战略影响 - 成本效率：消除涡轮机械可使制造成本降低30-40%，使初创公司和地区机构更能负担发射服务 [21] - 可靠性：更少的部件意味着更高的任务成功率，这是商业和国防合同的关键因素 [21] - 任务灵活性：电动节流允许进行多次点火机动，这对于星座部署和快速响应任务至关重要 [21] - 可持续性：与绿色推进剂的兼容性支持行业的碳减排目标 [21] 未来发展方向 - 绿色推进剂集成：支持使用液态甲烷和氢气以实现可持续推进 [20] - 集群可扩展性：从单发动机配置过渡到多发动机配置 [20] - 更快的商业化：预计2028年发射计划将使用飞行就绪系统 [20]