行业与公司 - 行业：中国工程机械行业[2] - 公司：未明确提及具体公司，但重点分析国内头部企业（leading domestic players）的受益情况[2][7] 核心观点与论据 **1 水电项目对行业销售的拉动作用** - 雅砻江下游水电项目（lower YTR hydropower project）在基准/乐观情景下，预计推动中国工程机械年销售额增长3~5%或5~10%[2] - 依据中国工程机械协会（CCMA）数据，行业总收入8000亿人民币（含出口及零部件），其中新设备销售约5000亿人民币[2] **2 设备类型需求分化** - 混凝土机械（concrete-related machinery）受益最显著，预计占项目设备采购量的40%[3] - 土方机械（earthmoving）、起重机（cranes）、隧道掘进机（TBM）分别占比约20%、20%、5-10%[3] - 挖掘机采购高峰分两阶段：2027/2028年（首轮，占项目总设备采购60%）和2030/2031年（替换需求驱动）[4][6] **3 投资规模与结构** - 项目设备投资占比预计18-20%（三峡项目为15%），对应1800亿人民币，其中新设备超1000亿人民币[3] - 若计入配套基建及新能源基建，对行业影响或提升至5-10%[3] **4 技术趋势与竞争格局** - 电动化（electrification）、大型化（upsizing）、数字化（digitalization）和高端化（premiumization）是主要趋势，利好头部国内品牌[7] - 隧道施工设备中新能源机型占比将显著提升，30-60吨大型挖掘机需求集中[7] 其他重要细节 - **采购周期差异**：起重机可能在项目启动5年后出现大规模采购（吊装大型电力设备），高空作业平台（aerial work platforms）需求滞后5-8年[6] - **风险提示**：项目地质复杂及环保要求严格可能导致总投资及设备投资超预期[3] - **历史对比**：专家此前预测略高于基准情景但低于乐观情景[2] 数据引用 - 行业总收入：8000亿人民币（Rmb800bn）[2] - 新设备销售占比：约5000亿人民币（cRmb500bn）[2] - 设备投资占比：1800亿人民币（Rmb180bn），其中新设备超1000亿人民币（Rmb100+bn）[3]