文章核心观点 - 新兴市场本地货币债券（如iShares J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF, LEMB）因其收入潜力和分散化特性而值得考虑 该资产类别处于一个由更平稳的通胀动态、周期分化和美元走软所标志的有利环境中[1] 新兴市场债券资产类别概况 - 新兴市场债券目前在全球固定收益中占有相当大的份额 拥有广泛的主权债和公司债发行主体及货币广度[1] - 该资产类别的投资级核心规模庞大：主权债超过1.2万亿美元 公司债1.5万亿美元 本地货币债务3万亿美元 这改变了市场对其质量和规模的认知[1] - 新兴市场周期与发达市场周期同步性较低 反映了不同的通胀动态、政策制度和增长动力 这能为多资产组合提供宝贵的分散化价值[1] - 国家、行业和评级间的差异 为通过国家选择、相对价值和特殊重定价来创造主动阿尔法提供了肥沃的土壤[1] iShares J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF (LEMB) 分析 - LEMB基金规模为8.91亿美元 将于10月满15年 跟踪J.P. Morgan GBI-EM Global Diversified 15% Cap 4% Floor指数[1] - 该ETF持有435只以本地货币计价的债券 30天SEC收益率为5.86%[1] - 从信用质量看 该基金约三分之一的持仓评级为AA或A 另有41.11%的持仓为其他投资级评级 对风险厌恶型投资者具有吸引力[1] - 新兴市场债券（包括LEMB的持仓）在分散化方面表现突出 与国内债券不同[1]