公司经营与财务恢复 - 公司宣布将提议支付2025财年每股0.72欧元（约合0.83美元）的股息 这是其四年来的首次派息 总价值约为3亿欧元 [2][3] - 公司预测2026年调整后EBITDA为10亿至13亿欧元 与2025年实现的11亿欧元基本一致 调整后净利润预计为3.5亿至6亿欧元 而2024年为5.44亿欧元 [4] - 2025年调整后EBITDA从2024年的26亿欧元下降 调整后净利润从2024年的16.5亿欧元下降 管理层表示此下降符合预期 反映了天然气危机时期极端扭曲后更为常态化的盈利基础 [5] - 作为2022年德国政府救助一部分的股息禁令已于2025年底解除 这为股东分红重新打开了大门 [6] 政府持股与未来路径 - 德国政府目前仍持有公司99.12%的股份 因此将获得几乎全部股息 [3] - 根据与救助相关的欧盟国家援助规则 德国必须在2028年底前将其持股比例降至25%加一股 这意味着政府需要通过出售、重新上市或两者结合的方式退出 [6] - 公司恢复支付股息是一个信号 表明紧急阶段已经结束 漫长的重返资本市场之路变得切实 [2] - 支付股息使公司看起来更像一家正常的上市公司 表明公司已从生存模式转向更稳定、更可预测、更具投资性的阶段 [10] 战略与资本支出 - 公司计划到2030年投资约50亿欧元 其中超过一半将投入德国 大部分投资将用于氢能兼容的燃气发电厂 包括在Gelsenkirchen和Staudinger规划的大约2吉瓦产能 [7]