价格表现 - 11月WTI原油期货价格下跌1.04美元，跌幅达1.66% [1] - 11月RBOB汽油期货价格下跌0.0269美元，跌幅达1.41% [1] 价格下跌驱动因素 - 美元指数攀升至2.25个月高点，对油价构成压力 [2] - 以色列与哈马斯同意停火，中东紧张局势降温，降低了该地区原油供应中断的可能性 [2] - 股市下跌引发资产市场避险情绪，加速了原油价格的下跌 [2] - 沙特阿美维持11月对亚洲客户的主要原油等级价格不变，而市场预期为每桶上涨30美分，此举表明能源需求疲软 [3] 价格支撑因素 - OPEC+同意从11月起将其原油生产目标增加13.7万桶/日，低于市场预期的50万桶/日增幅 [4] - OPEC+正处于进一步增加166万桶/日产量的过程中，以完全逆转2024年初实施的220万桶/日减产 [4] - OPEC 9月原油产量增加40万桶/日，达到2905万桶/日，为2.5年来最高水平 [4] - 俄罗斯基里希炼油厂因乌克兰无人机袭击停产，该厂产能为16万桶/日 [5] - 过去两个月乌克兰至少袭击了15家俄罗斯炼油厂，加剧俄罗斯燃料短缺并限制其原油出口能力 [5] - 9月前15天，俄罗斯精炼产品总流量被限制在194万桶/日，为超过3.25年来的最低月平均水平 [5] - 截至10月3日当周，全球油轮上储存的原油量环比下降7%，至8281万桶 [6]

冬季天然气供应展望 - 英国国家能源系统运营商和主要供应商National Gas均表示冬季天然气供应充足，无需担忧 [1] - 仅当极寒天气与重大供应中断等罕见情况同时发生，才会对天然气或电力系统构成实质性风险 [3] 供应结构变化 - 预计本季度国内天然气供应量将下降6%，而液化天然气进口量将增加7% [4] - 英国约33%的天然气供应来自本国北海油田，36%来自挪威，24%来自全球液化天然气供应商 [5] - 国内天然气产量持续下降，主要原因是能源自给自足优先级降低，转向减排和脱碳 [2] 需求与价格影响因素 - 由于风电和太阳能发电量预期增加，预计本季度天然气消费量将下降3% [4] - 冬季电价将受到天然气市场发展的显著影响 [2] 市场紧平衡预期 - 尽管供应充足，但本季度国内天然气市场将出现一定程度的紧张 [5] - 2025/2026年冬季的供应缓冲空间比过去四年更为紧张，主要原因是英国大陆架供应量持续下降 [5]