供需和库存：中国天然气 6 月产量环比下降。欧洲天然气库存量月 环比上升，美国天然气库存量月环比上升。6 月，中国天然气单月 产量为 603410 吨，环比上月降 1.63%。美国液化天然气/液化石油 气（不包括丙烷/丙烯）库存为 180310 千桶，环比上升 4.08%；欧 洲天然气库存量为 754.32 亿千瓦时，环比上升 16.35%。 进出口：欧洲天然气 6 月累计进口量月环比下降，欧洲自俄罗斯天 然气 6 月进口累计量环比同比均下降。6 月，欧洲天然气进口累计 量为 175158.71 百万立方米，月环比下降 0.23%；欧洲自俄罗斯天 然气累计进口量为 7261.10 百万立方米，月环比下降 20.08%，同 比下降 57.40%。 石油石化行业：欧美天然气库存增 加，英美加天然气期货价跌 天然气—价格：国内 LNG 出厂价格月环比上涨，美英加天然气期 货价格月环比下跌。截至 7 月 25 日，国内 LNG 出厂价格为 4435.00 元/吨，环比上月上涨 0.57%；美国天然气期货价格环比上月跌 8.78%；英国天然气期货价格环比上月跌 4.38%；加拿大天然气期 货价格环比上月跌 18.03% ...

风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 截至9时25分，胜通能源涨停，最新价13.99元，总市值39.49亿元，封板资金3.63亿元。公司股票交易价 格连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票异常波动情况。公司主营业务为LNG采 购、销售以及运输服务，主要通过境内市场价采购和"进口LNG窗口一站通"5年期长期协议采购两种方 式采购LNG。公司表示，LNG市场价格受市场供需、国际天然气价格等多种因素影响，公司LNG业务 的盈利状况会受到国内LNG市场价格波动的影响。 ...

公司动态 - 水井坊董事Sathish Krishnan因工作原因辞职，不再担任公司任何职务 [3] - 胜通能源披露LNG业务经营情况，主营业务为LNG采购、销售及运输服务，盈利受市场价格波动影响 [4][5] - 梦网科技拟出资5000万元参与设立20亿元规模的高端装备产业基金，重点投资工业母机等四大领域 [6] - 国恩股份全资子公司取得PEEK材料项目备案，计划建设30万吨/年高分子改性项目 [7] - 行动教育实控人提议中期分红方案为每10股派10元 [8] - 南方路机股价9天8板，公司声明基本面未变化，专注工程搅拌全产业链布局 [9] - 山东高速拟认购威海银行1.06亿股内资股，投资额不超过3.48亿元 [10][11] - 大连友谊控股股东与友谊集团诉讼达成和解 [12] - 汇绿生态控股子公司拟增加投资6亿元建设光模块生产基地，总投资达8亿元 [13] - 青岛银行上半年净利润30.65亿元同比增长16.05%，不良率降至1.12% [14] - 安凯微将发布AK1037系列低功耗锁控SoC芯片，集成指纹识别等多项功能 [15] - 英维克已构建完整液冷技术链条，业务涉及AI算力设备及数据中心 [16][17] - 大胜达拟以9000万元人民币受让泰国远东30%股权并增资 [18] - 东芯股份澄清投资企业上海砺算芯片产品不应用于大模型算力集群 [19] - 西藏旅游股价9连板累计涨幅135.98%，提示可能申请停牌核查 [20] - 新铝时代拟投资15.5亿元建设新能源汽车零部件及铝合金循环利用项目 [21] - 达瑞电子拟1.64亿元收购维斯德80%股权，布局折叠屏碳纤维部件 [22] 业绩表现 - 捷佳伟创上半年净利润预增38.65%-59.85%至17-19.6亿元 [23] - 中国石化上半年净利润预计下降39.5%-43.7%至201-216亿元 [24] - 道道全上半年净利润1.81亿元同比增长563.15%，拟10派1.76元 [25] - 正丹股份上半年净利润6.3亿元同比增长120.35%，拟10派3元 [26] - 新光光电上半年预亏1900-2300万元，收入下降65.89% [27] - 翔丰华上半年转亏294.59万元，石墨负极材料价格下降 [28] 业务合作 - 申联生物签订猪用和牛用三联疫苗技术开发合同 [29] - 博盈特焊与威尔汉姆签署特种焊接技术合作框架协议 [30] 股东变动 - 江南奕帆董事兼总经理拟增持5-10万股 [31] - 洁雅股份股东明源基金拟减持不超过4.95%股份 [32][33] - 同大股份股东华盛百利拟减持不超过3%股份 [34] - 浩瀚深度股东联创永钦拟减持不超过2.17%股份 [35] - 佳华科技股东共青城华云拟减持不超过2%股份 [36] - 和远气体股东长江资本拟减持不超过2%股份 [37] 资本运作 - 富安娜拟5585万元-1.04亿元回购股份用于股权激励 [38] - 奥士康拟发行不超过10亿元可转债用于高端PCB项目 [39]

Shell (SHEL) Q2 2025 Earnings Call July 31, 2025 09:30 AM ET Company ParticipantsWael Sawan - CEOSinead Gorman - CFOLydia Rainforth - MD & Energy and Energy Transition Equity ResearchMartijn Rats - Chief Commodity Strategist & Head - European Oil & Gas Equity ResearchJoshua Stone - Head - European Energy & Equity ResearchMichele Della Vigna - Managing DirectorBiraj Borkhataria - Global Head - Energy Transition ResearchAlastair Syme - Managing DirectorLucas Herrmann - Managing DirectorIrene Himona - Managing ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度调整后收益为43亿美元，运营现金流为119亿美元 [7] - 公司宣布新一轮35亿美元股票回购计划，预计在第三季度财报前完成 [9] - 连续15个季度宣布30亿美元或以上的股票回购计划 [10] - 过去四个季度股东回报占运营现金流的46%，符合40-50%的目标范围 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 综合天然气和上游业务在计划维护增加、利润率下降和交易机会减少的情况下仍表现强劲 [7] - 化工和产品业务面临挑战，主要由于利润率疲软和计划外停机 [7] - 营销业务创下近十年来最佳第二季度业绩，移动和润滑油业务表现强劲 [8] - LNG加拿大项目6月发出首船货物，预计将在4-5%的LNG销售增长目标中发挥重要作用 [3] - 化学品业务完成新加坡能源和化学品园区的出售 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西深水资产在运营成本和碳足迹方面具有竞争优势 [4] - 尼日利亚Bonga油田运营表现优异 [5] - 墨西哥和印尼零售网络出售 [5] - LNG加拿大项目位于加拿大西海岸的战略位置，通往亚洲的运输路线比美国墨西哥湾短50%以上 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年实现8亿美元结构性成本削减，自2022年以来累计达39亿美元，有望实现2028年50-70亿美元目标 [2] - 成本削减主要来自非投资组合的运营效率提升，包括维护活动、供应链和企业中心 [2] - 重点发展世界级业务组合，包括LNG加拿大项目和埃及及特立尼达和多巴哥的新项目 [3][4] - 通过资产剥离和投资组合优化提升下游可再生能源和能源解决方案业务 [5] - 公司战略强调绩效、纪律和简化，以更少排放创造更多价值 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境在多个方面仍具挑战性，地缘政治和经济不确定性影响商品价格和利润率 [1] - 尽管环境艰难，公司仍实现了稳健的业绩和强劲的运营表现 [1][6] - 化学品市场面临长期低迷，中国和其他地区的供应过剩 [28] - 全球石油需求增长稳健，上半年约100万桶/日，但下半年可能受到关税影响 [45] - LNG市场趋于稳定，价格在10-12美元/百万BTU，波动性回归到2022年前水平 [83][84] 其他重要信息 - 公司专注于10%的每股自由现金流复合年增长率目标，到2030年实现 [48] - 上游业务通过"卓越基础"方法提高竞争力，包括可靠性、可用性和运营改进 [16][17] - 化学品业务面临挑战，公司正在采取措施实现现金流中性 [31][32] - 勘探计划重新调整，专注于墨西哥湾、马来西亚和阿曼等已建立业务的盆地 [102][103] 问答环节所有的提问和回答 交易业务展望 - 交易业务各板块表现不一，可再生能源板块符合季节性预期，LNG板块波动性回归常态，产品交易表现良好但原油交易因市场与基本面脱节而谨慎 [20][21][22][23] 上游业务可持续性 - 上游业务通过投资组合优化和运营改进持续表现优异，特别是在深水资产方面 [16][17][18][19] 杠杆率和股票回购 - 公司对当前19%的杠杆率感到满意，净债务增加主要来自库存建设和租赁 [33][34][35] - 40-50%的股东回报目标是神圣不可侵犯的 [36][136][137] 化学品业务挑战 - 化学品市场长期低迷，公司正在通过资产剥离和运营优化应对 [28][29][30][31][32] LNG市场前景 - LNG市场趋于稳定，价格和波动性回归到2022年前水平，LNG加拿大项目将增加供应 [83][84][85][86] 营销业务表现 - 润滑油和移动业务利润率提升，主要来自高端产品和运营效率 [124][125][126][127] 勘探计划 - 勘探计划已重新调整规模，专注于已建立业务的盆地，如墨西哥湾、马来西亚和阿曼 [102][103][104][105] 交易业务管理 - 交易团队能够应对地缘政治不确定性，根据市场条件调整策略 [107][108][109] 资产剥离计划 - 2025年资产剥离更多关注资本重新配置而非大规模交易，包括可再生能源和零售网络 [118][119][120] 炼油市场展望 - 馏分油市场紧张支撑利润率，公司通过关键枢纽和第三方产品优化业务 [149][150][151] 化学品业务剥离影响 - 新加坡化学品业务剥离的影响将在未来季度显现 [156] 营运资本 - 营运资本使用取决于市场机会，季节性释放可能在第四季度出现 [157][158]

财务数据和关键指标变化 - 二季度运营净收入接近3000万美元，主要来自15艘运营船只（12艘液化天然气运输船和3艘集装箱船） [5] - 持续的固定分红为每股0.15美元，自2007年3月上市以来，公司每个季度都支付现金股息，此次8月8日支付的分红使本季度成为连续第73个支付现金股息的季度 [5][9] - 正在进行一项超23亿美元的资本投资计划，截至季度末，已为新建项目支付预付款5.39亿美元 [8][11] - 估算新建船只的新增债务融资约为16亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 目前拥有15艘运营船只，包括12艘液化天然气运输船和3艘集装箱船，3艘遗留集装箱船处于长期租约下，可能持续到下一个十年末 [5][19] - 预计2026年开始接收两艘液态二氧化碳运输船，并已为其secured融资，每艘融资约5100万美元，若船只获得三年或更长时间的定期部署，预付款可增至5870万美元且保证金更低 [6][10] - 液化天然气船队平均目标租期为7.1年，有一定的租约积压，公司将进一步拓展租约业务 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 需求方面，自1月以来约4700万吨液化天然气通过长期销售协议出售，其中二季度约2500万吨，远超历史季度平均约1200万吨的水平；二季度中长期招标和2026 - 2028年的交付需求显著增加，曾有9个招标同时进行 [12] - 供应方面，二季度船只淘汰速度创纪录，2025年液化天然气运输船拆解总数达10艘，超过2024年全年的8艘；今年新造船订单数量创历史新低，截至二季度仅1单，2025年至今共4单，远低于2024年的58单 [13][14][16] - 大型液化天然气运输船的订单与船队比例降至略低于44%，过去12个月订单执行率降至不足20单，部分月份无新订单 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为专注于液化天然气和天然气运输的公司，投资最新一代的天然气船只，相比同行具有优势 [7][20] - 公司将继续通过有机方式改善股票交易，为股东提供投资选择，二季度首次推出股息再投资计划 [6] - 公司在2026 - 2027年有开放的船队位置，有望受益于市场的增强，包括长期定期租约的发展和行业动态 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为液化天然气货运市场在供需两侧都呈现积极迹象，需求强劲且供应端的变化有利于市场更快重新平衡，预计2027年市场供需将出现转折点 [11][12][13][18] - 美国与欧盟的液化天然气交易对航运市场产生了积极影响，引发了更多的定期租船需求，公司已积极参与其中 [33][34][35] 其他重要信息 - 若美联储在2025年降息，公司约80%的浮动利率成本将受益 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 即将到来的商船运力增加如何影响运输市场，与长期协议下的运量相比，更大的商船订单是否更能推动运输需求？ - 目前大部分签订的长期销售协议和项目没有确保的航运安排，预计到2029年仍有16 - 17艘船的订单缺口，保守估计需求约300艘船，但2027 - 2028年之后的运力无法满足市场50%的增长需求 [21][22] 问题: 多气体运输船和液态二氧化碳运输船即将在2026年交付，近期就业前景如何，关于长期租约和液态二氧化碳运输有哪些讨论？ - 液态二氧化碳市场与液化天然气市场不同，固定船只的时间窗口更接近交付时间，预计未来三到四个月会有更具体的商业讨论，下个季度会有相关更新 [23][24] 问题: 多气体运输船和二氧化碳运输船的部署计划是怎样的，是用于中长期合同还是现货交易？ - 对于液态二氧化碳运输船，公司将采取机会主义策略，除了液态二氧化碳业务，可能采用短期到中期（最多两到三年）的租约，以便在2028 - 2029年承接项目；也有理想客户可能签订五到十年的租约并运输多种货物。对于多气体运输船，可能是短期（数月到一年）和长期租约的混合，未来一到两个季度会有更新 [27][28][31] 问题: 美国与欧盟的液化天然气交易是否已将乐观情绪转化为租船市场的实际情况，是否引发了更多租船讨论？ - 该交易对航运市场有积极影响，过去一个半月出现了多个定期租船需求，公司已积极参与其中，预计随着更多欧洲公司签订长期销售协议，这种影响将持续 [33][34][35] 问题: 公司在中型气体运输船和液态二氧化碳运输船方面有先发优势，预计短期内订单量是否会增长？ - 目前订单量较少，除了公司的船只，只有北极光项目的部分船只。未来六到十二个月预计会有更多订单，但由于建造此类船只所需的专业钢材和设备有限，造船厂产能受限，若项目按当前规模成熟，市场可能会比较紧张 [38][39][40] 问题: 前两艘船只的融资情况如何，新船上线时融资是否容易，贷款人是否有顾虑？ - 融资过程较为顺利，船只因具有在能源转型经济中的交易潜力以及在正常碳氢化合物和灰氨市场的交易灵活性，受到贷款人欢迎。预计未来几个月在新船融资方面会有更多进展，基于当前融资市场和船只前景，融资不会有问题 [41][42]

London, July 31, 2025 "Shell generated robust cash flows reflecting strong operational performance in a less favourable macro environment​. We continued to deliver on our strategy by enhancing our deep-water portfolio in Nigeria and Brazil, and achieved a key milestone by shipping the first cargo from LNG Canada. Our continued focus on performance, discipline and simplification helped deliver $3.9 billion of structural cost reductions since 2022, with the majority delivered through non-portfolio actions. Th ...

London, July 31, 2025 "Shell generated robust cash flows reflecting strong operational performance in a less favourable macro environment​. We continued to deliver on our strategy by enhancing our deep-water portfolio in Nigeria and Brazil, and achieved a key milestone by shipping the first cargo from LNG Canada. Our continued focus on performance, discipline and simplification helped deliver $3.9 billion of structural cost reductions since 2022, with the majority delivered through non-portfolio actions. Th ...

Key Takeaways Baker Hughes to buy Chart for $210/share in cash, valuing the deal at $13.6B.The acquisition adds $4.2B revenues and $1B EBITDA, expanding LNG and decarbonization reach.BKR expects $325M cost synergies and double-digit EPS growth within a year of closing.Baker Hughes Company (BKR) announced that it has entered into a definitive agreement to acquire Chart Industries (GTLS) for $210 per share in cash, valuing the deal at $13.6 billion. The acquisition is a major strategic move aimed at accelerat ...

欧盟与美国能源贸易协议 - 欧盟同意从美国购买价值7500亿美元能源产品 [1][2] - 协议内容包括对美国LNG、石油和核燃料的大规模采购以替代俄罗斯供应 [2] - 欧盟将额外投资6000亿美元于美国市场 [2] LNG行业市场反应 - Cheniere股价上涨约3%，Venture Global涨幅超4% [1] - LNG基础设施公司NextDecade和New Fortress Energy分别上涨超2%和约3% [1] 协议战略目标 - 欧盟旨在通过美国能源采购实现供应来源多元化并提升能源安全 [2] - 协议包含对欧盟出口至美国商品征收15%关税的条款 [2] 政治表态 - 美国总统特朗普强调能源是协议的重要组成部分 [3]