核心观点 - 欧盟正式确定对中国产电动汽车的关税替代方案条件 蔚来股价在消息消化后下跌 公司重申将继续推进欧洲业务[1] 欧盟关税调查与政策 - 欧盟委员会于2023年10月启动对进口电池电动汽车的反补贴调查 调查中国政府支持是否扭曲竞争[3] - 调查于2025年结束后 欧盟委员会决定对进口电动汽车加征为期五年的额外关税 该关税在10%基础关税之上额外征收 不同制造商面临不同税率[3] - 欧盟承诺在审查价格承诺时将依据WTO规则适用非歧视原则[2] 公司回应与进展 - 公司对所谓“朝着共识稳步推进”表示满意[2] - 公司誓言在欧洲遭遇欧盟正式关税方案的情况下 仍将继续推动其欧洲业务[1] 公司欧洲战略与调整 - 近年来公司在多个欧洲国家建立了直销网点[4] - 公司正转向资产轻型模式 依靠经销商进行扩张[4] - 公司计划使用其萤火虫子品牌作为开拓更多海外市场的门户 并原计划首先在欧洲推出该品牌[4] - 受欧盟关税影响 公司改为在2025年4月19日在中国市场推出了萤火虫电动汽车[4] 市场表现 - 蔚来股价在周三交易中下跌1.92% 至4.60美元[5]

公司战略与市场定位 - R2和R3车型从架构和设计之初就将欧洲市场作为核心考量 尤其适合欧洲消费者的偏好和路况条件 [1] - 尽管尚未确认具体的上市时间表 但欧洲仍是核心焦点 这一优先考量影响了公司选择在佐治亚州建设新制造工厂 部分原因是该地点拥有高效的出口欧洲的通道 [1] - 公司当前专注于满足强劲的国内需求并在美国市场实现规模效应 但关税取消为其加速进入欧洲市场提供了诱人机会 这些因素持续塑造公司战略 [3] 市场环境与竞争优势 - 市场条件向有利方向转变 美元走弱且欧洲对美国制造车辆的进口关税将从10%降至0 关税取消为公司带来了重大优势 [2] - 虽然向欧洲出口的时间仍未确定 但这些发展在决定何时引入这一额外运营层面时起着重要作用 [2] 股价表现与同业比较 - 在过去六个月中 Rivian的股价表现超越了Zacks汽车-国内行业及其同行Lucid集团和福特汽车 Rivian股价上涨了48.6% 而行业增长为45.6% 同期Lucid股价暴跌47.7% 福特股价上涨25.8% [4] 估值与盈利预测 - 从估值角度看 与行业和同行相比 Rivian似乎估值偏高 根据其市销率 公司远期销售倍数为3.74 高于行业的3.48 Lucid的远期市销率为1.7 福特为0.32 [7] - 在过去七天里 Zacks对Rivian 2025年和2026年每股亏损的共识预期分别扩大了2美分和收窄了1美分 [8] - 盈利预测具体数据如下：当前季度(2025年12月)每股亏损为-0.68美元 下一季度(2026年3月)为-0.69美元 当前财年(2025年12月)为-2.59美元 下一财年(2026年12月)为-2.31美元 [9]

公司欧洲战略规划 - 长城汽车目标到2029年在欧洲实现年产量30万辆 [1] - 公司正在欧洲为其首个汽车工厂选址 [1] 公司欧洲市场现状 - 长城汽车在欧洲地区的销售表现疲软，亟待重振 [1]

公司监管与市场准入进展 - 公司成功获得欧洲REACH注册 为涂料和润滑剂产品进入欧洲主要市场扫清了障碍 [1] - REACH注册对于G LUBRICANT润滑剂在欧洲的市场机会尤为重要 该产品能帮助柴油和汽油发动机减少排放并节省燃油 [2][4] - 公司正在等待美国环保署的批准 预计将于今年12月获得 这将通过北美最大的HVACR化学品分销商Nu-Calgon带来大量订单 [3] 产品市场机会与全球战略 - THERMAL-XR涂层在北美市场潜力最大 该地区对空调系统涂层的认知度最高 而欧洲市场相对较小且使用频率较低 [3] - G LUBRICANT润滑剂在欧洲提供了重大的商业机会 能为潜在的分销商客户节省大量卡车燃料 [4] - 公司正在构建完整的销售和交付体系 包括建立仓库、选择物流伙伴以及扩充销售团队 以应对未来一次处理数千套订单的需求 [8][9] 技术支持与市场拓展举措 - 公司推出GMG Spray Academy在线喷雾学院 旨在为行业提供涂层喷涂培训并颁发认证 未来将推出电子学习模块以实现随时随地学习 [5] - 经过培训并获得认证的技术人员可以提供五年质保 这是客户选择认证服务提供商的主要益处之一 [6] - 订单流程和整个供应计划已经启动 公司正在持续升级和建设其销售团队 以完善销售和交付机制 [8][9]