财报季动态 - 财报季临近尾声 但仍有部分重要公司即将公布第三季度业绩 本周公布财报的公司包括好市多(COST)、博通(AVGO)、奥多比系统(ADBE)和甲骨文(ORCL) [1] 期权市场预期波动 - 财报公布前 由于市场对业绩结果不确定 隐含波动率通常较高 投机者和对冲者对该公司期权的巨大需求推高了隐含波动率和期权价格 财报公布后 隐含波动率通常会回落至正常水平 [2] - 通过计算平价看跌期权与平价看涨期权价格之和 可以估算财报后的预期股价波动范围 该方法虽非精确计算 但可作为合理估算 [3] - 根据估算 好市多(COST)的预期波动范围为±3.9% 博通(AVGO)为±7.8% 奥多比系统(ADBE)为±7.9% 甲骨文(ORCL)为±10.9% [4] 期权交易策略 - 看跌的交易者可考虑在预期波动范围之外卖出看涨期权价差 看涨的交易者可考虑在预期波动范围之外卖出看跌期权价差 或对于风险承受能力较高的交易者 可考虑卖出裸看跌期权 [4] - 中性的交易者可考虑铁鹰式价差组合 在财报期交易铁鹰策略时 最好将卖出的行权价设置在预期波动范围之外 [5] - 在财报期交易期权时 最好坚持风险可控的策略并保持较小的头寸规模 若股价波动超出预期导致交易完全亏损 其对投资组合的影响不应超过1-3% [5] 高隐含波动率股票筛选 - 可使用股票筛选器寻找其他具有高隐含波动率的股票 筛选条件包括：总看涨期权成交量大于5,000手 市值大于400亿美元 隐含波动率百分位大于40% [6][7] 上周财报后股价表现 - CRDO财报后实际股价上涨10.1% 低于市场预期的17.3%波动幅度 [9] - MDB财报后实际股价上涨22.2% 高于市场预期的13.3%波动幅度 [9]