核心观点 - 高盛重申对Rubrik的“买入”评级及120美元目标价 认为近期股价回调创造了有吸引力的入场点 [1][2] - 市场目前低估了公司强劲的基本面 包括领先的年度经常性收入增长轨迹和改善的自由现金流状况 [3][4] 评级与目标价 - 高盛于12月19日重申“买入”评级 目标价为120美元 [1] - 此次评级重申是在股价较第三财季财报后高点回调约17%之后作出的 [2] 近期股价表现与市场反应 - 股价已跌至略高于第三财季财报前水平 尽管公司当季业绩强劲超预期并上调指引 [3] - 股价压力部分源于Lightspeed实体分配了超过300万股 以及高增长安全软件板块的普遍抛售 [1] - Lightspeed实体仍持有估计900万至1000万股 占当前流通股比例不到7% 约相当于三天的平均日交易量 [2] 公司基本面与估值 - 公司展现出同类最佳的中等30%区间的年度经常性收入增长轨迹以及正在改善的自由现金流状况 [4] - 公司企业价值与未来十二个月销售额之比约为11倍 而高增长安全和平台同行约为13倍 尽管公司的年度经常性收入/自由现金流增长与之相当或更低 [4] - 当前估值与强劲基本面之间存在脱节 股价接近财报前水平被视为有吸引力的入场点 [4] 业务描述 - Rubrik Inc 为全球个人和企业提供数据安全解决方案 [4]