财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司实现净收入770万美元，即每股0.7美元，调整后的EBITDAX为5700万美元 [6] - 2025年第一季度，公司资本支出为5800万美元，低于指导范围 [20] - 截至2025年3月31日，公司无限制现金余额为4090万美元，较2024年末减少约4000万美元 [21] - 公司将2025年全年资本预算从2.7 - 3.3亿美元降至2.5 - 3亿美元，全年生产和销售指导保持不变 [22] - 2025年第一季度，公司支付了每股0.25美元的季度现金股息，约650万美元，并宣布了2025年的第二次股息支付，预计全年股息为每股0.25美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 科特迪瓦 - 2025年1月31日，FPSO按计划停止油气生产，2月初完成原油最后一次起吊，目前该船正在前往迪拜船厂进行翻新 [11] - 2026年FPSO恢复服务后，预计将开始大规模开发钻井，有望为主宝树油田带来显著产量增长 [11] - 2025年3月，公司宣布了科特迪瓦近海CI - 705区块的农场协议，公司将以70%的工作权益和100%的支付权益运营该区块，并计划进行详细地质分析 [12] 埃及 - 2024年第四季度至2025年第一季度，公司钻了7口井，完成4口，平均30天初始产量约为120桶/天，预计2025年第二季度再钻3 - 4口井 [13] - 公司在埃及的钻井和修井计划增加了产量，且在低油价环境下仍具经济性 [13] - 自2024年以来，公司在埃及未发生损失工时事故，累计超过430万工时无事故 [14] 加蓬 - 2025年第一季度，公司产量超指导，Iburi 4H井持续生产，日产量约1000桶，有助于超产，但增加了化学品生产成本 [16] - 公司已为2025 - 2026年钻井计划确保了钻机，计划2025年第三季度开始，目标是2025年钻2口井并完成1口，其余在2026年进行 [14][15] - 公司正在与合作伙伴和运营商就Nayosi Marine和Gaduma Marine勘探区块制定未来计划，计划在2025年末或2026年初进行地震勘测 [17][18] 加拿大 - 2024年初，公司成功钻了4口水平段长度为2.75英里的井，改善了加拿大生产的液体组合 [18] - 2024年第四季度，公司在南部区块钻了一口井，初始测试阶段日产量约200桶，目前该井已关闭，公司正在评估接入生产的方案 [19] - 由于当前大宗商品价格不确定性，公司决定2025年不钻井，但会继续监测井的性能并规划未来钻井机会 [19] 赤道几内亚 - 公司正在进行前端工程设计（FEED）研究，预计2025年完成研究后做出经济最终投资决策（FID），以开发Venus发现 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度价格与2024年第四季度基本持平，但第二季度价格有所下降 [6] - 公司预计2025年第二季度NRI产量为431800桶油当量/天，销售量为17800 - 19300桶油当量/天，预计加蓬将有3次起吊，因此销售指导高于生产指导 [23] - 公司为2025年第二季度增加了套期保值，70000桶/月的石油套期保值底价为65美元，7月160000桶/月的石油套期保值底价约为65美元，8月和9月60000桶/月的石油套期保值底价为65美元，5 - 10月天然气套期保值量占预期产量的75% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略不变，即高效运营、审慎投资、最大化资产基础并寻找增值机会 [25] - 面对大宗商品价格疲软，公司决定削减2025年资本预算约10%，包括加拿大钻井计划和一些可推迟的小项目，但不影响全年生产和销售 [9] - 公司长期项目如科特迪瓦FPSO项目和加蓬钻井活动按计划进行，这些项目可延长经济油田寿命、增加产量和储量 [10] - 公司拥有多元化资产组合，未来有机项目有望使公司规模和规模翻倍，增强现金流生成能力 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是过渡年，科特迪瓦第一季度停产进行FPSO项目，加蓬钻井活动预计第三季度开始，有意义的产量提升预计在2025年底至2026年开始 [8] - 公司对未来前景感到兴奋，拥有多个生产区域和未来前景，风险分散，未来多年有多元化收入来源 [26] - 公司认为市场尚未正确评估其价值，但随着有机机会的实施，市场将开始正确评估公司 [26] 其他重要信息 - 公司在网站上发布了补充投资者资料，包含额外财务分析、比较和指导 [4] - 下周公司将举行资本市场日活动，详细介绍多元化资产组合的上行潜力 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加蓬下半年的生产情况及钻井活动对产量的影响 - 2025年钻井计划无重大计划停机时间，但7月有计划预防性维护停机，第四季度末产量会因第一口井投产略有上升，但钻井活动对产量的影响在指导范围内不显著 [29] 问题2: 2026年科特迪瓦开发钻井活动的情况 - 第五阶段钻井计划于2026年年中开始，运营商正在积极确保钻机，待运营商宣布结果，目前一切按计划进行 [33] 问题3: 油价低迷时如何对项目进行优先级排序 - 项目优先级取决于对低油价的定义，公司对股息和资本项目的敏感度约为65美元，非洲的产量分成合同（PSCs）在低油价下具有较高经济性，通过现有设施提高产量的项目比深海开发项目更具经济性，赤道几内亚的项目虽为深海开发，但因其生产期限短和PSCs条款有吸引力，若油价长期低于60美元，公司会考虑附加机会，且预计服务和设备市场在低油价环境下成本会降低 [36][37][38] 问题4: Iburi 4H井的生产情况及对开发的经济影响 - Iburi 4H井投产是为获取储层性能和H2S浓度信息，该井已关闭约8 - 9年，仍使用旧版本电潜泵（ESPs），其生产超出测试预期，但已从指导中剔除，该井为测试井，其生产为第一季度带来额外产量，也让公司对井下化学清除解决方案更有信心，有助于阿布里的开发 [41][42] 问题5: 加蓬工作资本波动情况及整体工作资本流出问题 - 2025年第一季度加蓬的国家起吊导致工作资本流出，现金等价价值超3000万美元，加上科特迪瓦的起吊，公司通过石油起吊支付了约3100万美元的现金税，预计未来6 - 9个月资产负债表上的外国应付税将增加，工作资本将改善，因为加蓬和科特迪瓦在2026年前不会有国家起吊 [48][49] 问题6: 埃及应收账款问题及是否会增加资本支出 - 公司已收回埃及大部分合同追溯应享权益，应收账款整体改善约800 - 900万美元，并非3000万美元，公司目前的钻井活动将在第二季度末完成约12 - 15口井，已满足与埃及石油总公司（EGPC）的合同要求和工作计划 [52][53]