For Immediate ReleaseChicago, IL – December 17, 2025 – Today, Zacks Equity Research Equity areVermilion Energy (VET) , VAALCO Energy (EGY) and Genel Energy (GEGYY) .Industry: Oil & Gas E&P - InternationalLink: https://www.zacks.com/commentary/2804761/3-international-ep-stocks-offering-selective-opportunityThe Zacks Oil and Gas - Exploration and Production - International industry is facing a challenging trend as volatile commodity prices, rising geopolitical risks and weaker earnings expectations cloud near ...

The Zacks Oil and Gas - Exploration and Production - International industry is facing a challenging trend as volatile commodity prices, rising geopolitical risks and weaker earnings expectations cloud near-term prospects. While demand fundamentals matter, cash flows remain tightly linked to volatile commodity prices, making earnings visibility uneven. Geopolitical tensions, regulatory hurdles, and operational disruptions add further pressure, often limiting upside even when assets perform well. On the posit ...

公司评级与目标价 - 投资银行Jefferies重申对VAALCO Energy的买入评级 目标价维持在5.50英镑（约合7.32美元）[2] - 市场共识评级为适度买入 一位分析师设定的目标价为7.27美元 较当前3.55美元的价格隐含约105%的上涨空间[1] 第三季度财务业绩 - 2025年第三季度调整后每股收益为-0.1美元 低于分析师预期0.08美元[2] - 第三季度营收为6100万美元 低于7430万美元的预期值[2] - 管理层将业绩下滑归因于加蓬油田在2025年7月计划的全面维护停产 导致了实际售价和销售量的下降[2] 公司积极动态与指引更新 - 公司宣布季度现金股息为每股0.0625美元 将于2025年12月24日支付[3] - 公司成功完成信贷额度的重新确定 将贷款机构承诺额度从1.9亿美元提高至2.4亿美元[3] - 首席执行官指出 增强的信贷能力有助于为公司计划的重大增长和机会提供资金[3] - 管理层提高了全年产量和销售指引的中点值[3] - 与2025年最初估计相比 公司进一步将全年资本支出指引削减了19%（即5800万美元）以聚焦资本纪律[3] 公司业务概况 - VAALCO Energy是一家美国石油和天然气公司 业务包括收购、勘探、开发和运营海上油气资产[4] - 主要资产位于加蓬的Etame Marin区块 并在赤道几内亚和加拿大拥有额外权益[4] - 主要产品为通过海上钻井和生产作业开采的原油和天然气[4]

HOUSTON, Dec. 09, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- VAALCO Energy, Inc. (NYSE: EGY, LSE: EGY) (“Vaalco” or the “Company”) today announced that it has commenced its Phase Three Drilling Program offshore Gabon with the spudding of the ET-15 infill well on the Etame platform. George Maxwell, Vaalco’s Chief Executive Officer, commented, “We are excited to commence our drilling campaign in offshore Gabon and are beginning the near-term series of value creation catalysts that we outlined to the market in our Capital Marke ...

文章核心观点 - 文章作者通过其服务“Oil & Gas Value Research”专注于寻找石油和天然气领域被低估的公司[1] - 作者在文章中分析了Vaalco Energy公司 并提供了关于其现金流的确认信息[2] - 作者认为石油和天然气是一个繁荣与萧条交替的周期性行业 需要耐心和经验[2] 作者背景与服务 - 作者拥有多年行业研究经验 是一名退休的注册会计师 并拥有MBA和硕士学位[2] - 作者领导投资研究小组“Oil & Gas Value Research” 旨在寻找关注度低的上游石油公司和不受青睐但机会诱人的中游公司[2] - 该研究服务为会员提供公司深度分析 包括资产负债表、竞争地位和发展前景的剖析 部分内容不在免费网站发布[1] - 该研究小组包含一个活跃的聊天室 供石油和天然气投资者讨论信息并分享观点[2] 关于Vaalco Energy的具体信息 - Vaalco Energy通过最新的“炉边谈话”为投资者提供了关于现金流的重要确认[2] - 其FPSO的维修工作预计将于1月31日结束并启航[2]

文章核心观点 - 文章作者通过其服务“Oil & Gas Value Research”专注于寻找石油和天然气领域被低估的公司 其分析涵盖公司的资产负债表、竞争地位和发展前景[1] - 文章以Vaalco Energy为例 提供了关于该公司现金流的重要确认信息[2] 作者背景与服务 - 作者Long Player拥有多年石油和天然气行业研究经验 是一名退休注册会计师 并拥有MBA和硕士学位[2] - 作者领导投资研究小组“Oil & Gas Value Research” 旨在寻找关注度低的上游石油公司和不受青睐但机会诱人的中游公司[2] - 该服务为会员提供优先分析 部分公司分析不在免费网站发布 并提供包含活跃聊天室在内的交流平台[1][2] 公司特定事件 - Vaalco Energy在最新的“炉边谈话”中为投资者提供了关于现金流的重要确认[2] - 公司的浮式生产储卸油装置维修工作预计将于1月31日结束并启航[2] 行业特征 - 石油和天然气行业被描述为繁荣与萧条交替的周期性行业 投资该行业需要耐心和经验[2]

公司业务与资产概况 - VAALCO Energy是一家国际性的石油和天然气勘探公司 [2] - 公司资产分布于加蓬、埃及、加拿大、科特迪瓦和赤道几内亚等多个国家 [2] - 资产组合兼具短周期开发项目、长周期开发项目以及勘探前景 [2] - 该资产组合旨在为公司提供未来增长机会 并支持管理层创造价值和向股东返还现金的目标 [2] 活动与参与者信息 - 本次炉边谈话活动于2025年12月2日举行 [1] - 活动主持人为Water Tower Research LLC自然资源部门董事总经理Jeffrey Robertson [1] - 对话嘉宾为VAALCO Energy的首席执行官George Maxwell [1]

公司概况 * VAALCO Energy是一家国际油气勘探公司，资产分布于加蓬、埃及、加拿大、科特迪瓦和赤道几内亚[1] * 公司资产组合结合了短周期开发项目和长周期开发项目及勘探前景，旨在构建价值并为股东返还现金[1] 2025年资本支出与生产表现 * **资本支出节约**：2025年资本支出中点从最初预期的3亿美元中点下调至2.43亿美元，降幅达20%[3]；节约主要来自削减约2000万美元的可自由支配资本支出、因钻井平台可用性导致加蓬部分资本支出（约4000万美元）推迟至2026年，以及将科特迪瓦MV10项目的约1000万美元资本支出提前至2025年[4][24] * **生产表现超预期**：2025年净权益产量中点从最初预计的15,600桶油当量/日提升至16,500桶油当量/日，增幅为6%[3]；产量提升主要得益于加蓬Etamé油田的持续表现改善以及Ebouri油田四分之八井的良好投产，该井通过化学清除成功处理了H2S问题[5]；产量增加中约60%来自通过油田重新配置成功降低的回压，约40%来自油田性能的增强[6] * **埃及钻井效率**：2025年已完成14口新井，超过原计划8-13口的目标[9]；效率提升得益于钻井平台的持续运作、经验丰富的团队以及埃及供应链的改善，使得设备停工期极短或为零[9]；更多地使用斜井钻井也贡献了效率提升[10] 加蓬业务进展与展望 * **钻井活动启动**：钻井平台已就位，预计在未来72-96小时内开钻Etamé油田的第一口井[14]；钻井计划包括5口确定井和5口可选井，将依次在Etamé、SEENT（钻探燃气井以替代柴油）和Ebouri（四分之八井修井和五分之八井钻探）进行[14][15]；计划优化旨在通过评估首批井的表现来决策是否执行可选井，以尽量减少平台间的移动[15][16] * **SEENT燃气井效益**：新燃气井预计每月可节省运营成本35万至50万美元，通过替代柴油为油田供电[18] * **Ebouri油田潜力**：四分之八井的良好表现验证了H2S处理方案，但可能因表现过好而无需进行全面修井[19]；二分之八井修井主要是为了便于井下注入化学品以提高H2S清除效率[19]；最大的潜力在于五分之八井的侧钻，预计能显著提升产量和实现储量货币化[20] * **储量评估与影响**：由于两年未在加蓬钻井以及生产表现超预期，预计在2025年底的储量评估过程中会有显著的储量修正[8]；第三阶段开发计划（已开始）预计测试超过1000万桶油当量的2P储量，并可能带来约16,000桶油当量/日的初始峰值产量，大部分钻井活动预计在2026年第三季度末完成，结果将纳入2026年储量评估[21][22][23] * **地震勘探计划**：预计2025年末或2026年初在Neoc和Gaduma勘探许可证区域开始地震勘探，旨在识别活跃烃系统以及与Etamé和Dussafu油田现有生产设施的连接可能性，以寻求油田寿命延长[25][26] 科特迪瓦业务更新 * **FPSO返场与生产恢复**：FPSO预计于2026年1月31日启航，3月抵达油田，约70天的连接和调试计划后，预计5月恢复生产[28][29]；具体的产量恢复水平将取决于井的启动序列，详细指导将在2026年第一季度提供[29] * **FPSO升级影响**：FPSO的升级主要是翻新现有处理厂而非大规模现代化，预计将通过减少维护停机时间带来效率提升，但每桶成本的降低需待投产后观察[30][31] * **第五阶段开发**：第五阶段开发钻井预计在2026年第三季度末开钻，因此对储量和产量的主要影响将在2027年体现[34]；该阶段目标为3300万桶油当量的总储量和约27,000桶油当量/日的峰值产量[34]；FPSO的升级已为第五阶段的生产线连接做好了准备[33] * **CI-705项目**：作为潜在的海底回接项目，预计最早在2028年启动[35] 赤道几内亚业务发展 * **金星发现开发方案**：开发方案从在陆架使用长距离钻井改为考虑垂直钻井结合海底回接到浅水设施（可能是FPSO或MOPU）[37][38][39]；垂直钻井方案降低了钻井风险（尤其是对于注水井的精准定位），并确认了油田日产20,000桶的潜力[38][41] * **最终投资决策时间**：希望在2026年内做出最终投资决策，但需平衡当前的资本承诺，确保项目能快速带来回报[42] 资本框架与战略重点 * **投资优先级**：重点投资于能快速产生现金回报的项目，如加蓬和科特迪瓦的现有资产，以增强产量和延长油田寿命（Etamé油田已从最初预计500万桶产量提升至近1.5亿桶）[44][45]；这些近期的现金流为投资绿区项目（如赤道几内亚和CI-705）和股东回报提供了资金选择[46][47] * **平衡策略**：公司在油价约60美元/桶的背景下，需要平衡短期 monetization 与长期（至2040年代）运营 visibility 的投资，避免因仅管理 depletion 而导致运营现金流下降[47][48]

公司概况与业务发展 - Vaalco Energy是一家总部位于德克萨斯州休斯顿的小型油气生产商[6] - 公司通过2022年与TransGlobe合并实现转型，从单纯依赖加蓬资产转变为全球多元化运营商[1] - 2023年第四季度业绩强劲，宣布进一步多元化并进入科特迪瓦市场，股价曾因此涨至近8美元[6] - 2024年第二季度业绩报告表现不一，导致股价长期下滑至当前3.33美元水平[6] 财务表现与估值 - 公司第三季度报告显示，尽管每股收益和营收未达预期，但生产量达到预估上限[5][17] - 交易估值较低，企业价值/息税折旧摊销前利润倍数为2.8倍，流动桶估值为每桶1.9万美元[9] - 公司通过6.5%的股息收益率向股东返还资本，长期债务较少[10] - 2023年第四季度有25%的产量以60美元价格进行对冲，计划增至约一半，2026年计划对冲约40%的日产量[9] 运营与生产进展 - 近期重点是在埃及特许经营区和加蓬提高产量，埃及取得生产进展和效率提升，但加蓬因生产转型和浮式生产储油卸油装置维修以及钻井延迟而受阻[7] - 加蓬的浮式生产储油卸油装置 refurbishment 接近完成，Borr Drilling的Norve自升式钻井平台本月将开始钻探第一口井[8] - 公司实施资本削减和成本削减计划，旨在改善现金流和生产[10] - 全年产量指引预计同比增长5%[17] 增长催化剂与勘探前景 - 在科特迪瓦获得海上区块CI-705的作业权，地震勘探成本为300万美元，被视为风险较低的机会[11] - 地质类比将科特迪瓦与圭亚那和苏里南的发现区域联系起来，大西洋边缘的类似思维已在圭亚那、苏里南和纳米比亚带来重大发现[12][13] - 公司在赤道几内亚海上区块P拥有60%权益，开发计划已获批，联合运营协议已到位，Venus项目可能在2026年投产[15] - 近期催化剂包括在加蓬、埃及和科特迪瓦Baobab油田的钻探活动[14] 行业宏观环境 - 原油价格今年迄今下跌约30%，可能尚未触底，供应过剩 narrative 主导上游股票交易[4] - 地缘政治风险溢价减少约10美元，因以色列/加沙和乌克兰/俄罗斯冲突显现缓和迹象[4] - 国际能源署新预测显示需求保持强劲，未来数十年仍有运行空间，资产搁浅的担忧较几年前减少[2] - 委内瑞拉局势和圭亚那附近潜在冲突可能对供应产生深远影响[3]

事件概述 - VAALCO Energy公司宣布将于2025年12月2日东部时间上午11点参加由Water Tower Research主办的投资人活动[1] - 活动形式为炉边谈话系列，由WTR董事总经理Jeff Robertson与VAALCO首席执行官George Maxwell进行深度对话[2] 讨论议题 - 重点讨论资产组合活动，这些活动可能为2026年及以后的产量增长提供机会[2] - 具体议题包括加蓬钻井活动的排序安排，以期对2026年产量产生影响[2] - 将讨论科特迪瓦近海Baobab油田2026年钻井活动的规划流程，以及FPSO预计在2026年第二季度回归后的产量恢复计划[2] 参与方式 - 投资人和相关方可通过提前注册链接访问该活动[2] - 讨论内容也将在VAALCO官网进行网络直播，通话结束后音频回放将在公司网站提供[2] 公司背景 - VAALCO能源公司成立于1985年，根据特拉华州法律注册成立，总部位于美国德克萨斯州休斯顿[3] - 公司是一家独立能源公司，在加蓬、埃及、科特迪瓦、赤道几内亚、尼日利亚和加拿大拥有多元化的生产、开发和勘探资产组合[3]