Blue Bird (NasdaqGM:BLBD) Q1 2026 Earnings call February 04, 2026 04:30 PM ET Company ParticipantsAndrew Scutt - Equity Research AssociateGreg Lewis - Managing DirectorJohn Wyskiel - CEOMark Benfield - Head of Investor RelationsMike Shlisky - Managing DirectorRazvan Radulescu - CFOConference Call ParticipantsChris Pierce - Equity Research AnalystEric Stine - Senior Research AnalystModeratorHello, everyone. Thank you for attending today's Blue Bird Fiscal 2026 First Quarter earnings call. My name is William, ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为3.33亿美元，较去年同期的3.14亿美元增长6% [7][13] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润为5000万美元，较去年同期的4600万美元增长400万美元，利润率为15% [7][13][16] - 第一季度自由现金流为3100万美元，较去年同期的2200万美元增长900万美元 [7][14] - 第一季度毛利率创纪录，达到21.4%，较去年同期提升220个基点 [15] - 第一季度调整后净利润为3250万美元，较去年同期增长200万美元，调整后稀释每股收益为1美元，同比增长0.08美元 [16] - 季度末现金余额为2.42亿美元，流动性总额达到创纪录的3.85亿美元，较一年前增加1.06亿美元 [14][17][18] - 第一季度订单量同比增长45%，推动未交付订单积压达到3400辆，创季节性高位 [3][4][7] - 第一季度平均每辆校车收入为14.4万美元，较去年同期的13.5万美元增长9000美元或6.5% [15] - 公司提高了2026财年全年指引：营收维持在14.5亿至15.5亿美元区间，调整后息税折旧摊销前利润指引上调至2.25亿美元（利润率约15%），区间为2.15亿至2.35亿美元 [19][20][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - **校车业务**：第一季度共销售2135辆校车，略高于去年同期水平 [7][13] - **电动汽车业务**：第一季度销售121辆电动汽车，占单位销量的6%，长期前景保持乐观 [7][9] - **零部件业务**：第一季度零部件销售收入为2500万美元，与去年同期基本持平 [9][15] - **动力总成结构**：第一季度“全动力”（包括丙烷、天然气和电动）校车占单位销量的48% [9] - **电动汽车订单积压**：季度末有121辆电动汽车已预订，855辆电动汽车在未交付订单中，部分已排期至2027财年第一季度生产交付 [9][14][36] - **商业底盘业务**：1月份获得了首份商业底盘订单（共30辆），预计生产启动将推迟至第四季度末，销售收入将计入2027财年 [8][79][81] 各个市场数据和关键指标变化 - **整体市场**：校车车队老化，进入密集更换周期，过去几年的行业供应问题留下了被压抑的需求，市场基本面依然强劲 [8] - **电动汽车市场**：联邦环保局清洁校车计划第二和第三轮资金仍在向终端客户流动，第四和第五轮计划未被取消的迹象 [10] - **州级资金**：纽约、加利福尼亚、俄勒冈、伊利诺伊、密歇根等州提供了约15亿美元的电动汽车补贴资金 [48][78] - **丙烷动力市场**：公司在该领域保持独家地位，拥有最低的总运营成本，市场接受度依然强劲 [4][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **制造战略**：已完成自动化用例分析并确定了路线图，该战略具有强劲回报，并为通过工业3.0和4.0机会持续降低成本创造了路径 [5][26] - **新工厂投资**：获得美国能源部8000万美元资助，用于在Fort Valley建设新组装厂，该项目将新增400个工作岗位，预计2028年投产 [11][21][25] - **市场扩张**：通过Blue Bird商业底盘和与American Shuttle Bus的Micro Bird合资企业，有机扩展总可寻址市场，进入新的相邻市场 [23][26] - **长期目标**：中期目标（至2029年）为销量达1万辆（包括500辆裸底盘），营收约16亿美元，调整后息税折旧摊销前利润达15% [22] - **长期目标**：长期目标（2029年及以后）为驱动盈利增长至更高水平，营收达18-20亿美元（包括1.2万-1.35万辆，含1000-1500辆裸底盘），调整后息税折旧摊销前利润达2.8-3.2亿美元以上，利润率达15.5%-16%以上 [22][24] - **资本配置**：资产负债表强劲，现金流稳健，有能力进行战略性的机会主义收购或垂直整合 [27][51] - **股票回购**：第一季度执行了1500万美元股票回购，其中1000万美元完成了之前的6000万美元计划，500万美元启动了新的1亿美元回购计划（剩余9500万美元额度） [18][58] - **行业竞争**：主要竞争对手之前的供应问题似乎已解决，市场份额可能已恢复正常，目前订单情况显示业务如常 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **关税影响**：尽管存在与政府关税政策相关的影响和波动，公司继续良好应对，目标是实现利润率中性结果 [3][6][68] - **定价策略**：公司定价保持高度纪律性，校车价格高于去年和上一季度，此过程是公司管理业务的方式 [4] - **电动汽车前景**：电动汽车非常适合校车的使用周期、可用充电间隔、续航里程以及对儿童的健康益处，公司对该市场保持乐观 [10] - **柴油动力前景**：柴油动力仍有需求，由于2027年排放法规存在不确定性，今年可能会看到一些柴油车辆的提前购买或需求前置 [38][39] - **第二季度展望**：预计第二季度将与第一季度类似，但面临来自关税、劳动力成本以及销售管理费用通胀的额外成本压力 [19] - **下半年展望**：计划下半年实现15%-16%的调整后息税折旧摊销前利润率，全年计划销售800辆电动汽车 [19] - **资本支出**：2026财年将有7500万美元的额外资本支出，作为公司对新工厂2亿美元总投资的一部分（由能源部资助） [20][58] 其他重要信息 - 公司已连续13个季度超过业绩指引 [3][11] - 公司重申其目标是成为一项强大的长期投资 [6] - 公司预计2026财年销量为9500辆，长期销量目标（校车和商业底盘合计）为13500辆 [24] - 公司长期展望中，电动汽车年销量预计在750-1000辆之间 [25] - 公司即将迎来成立100周年 [25][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利润率提升的驱动因素，定价和效率改善各占多少比例 [31] - 回答: 根据幻灯片11，约三分之二的利润率改善来自定价（已扣除材料成本上涨），约三分之一来自效率和质量提升 [32] 问题: 展望今年剩余时间，定价是否能够持续传导 [34] - 回答: 效率和质量改善是可持续的，但定价方面（扣除材料成本后）存在变数，包括供应商通胀和关税波动，去年11月针对新车型年度的定价行动效果将在下半年显现，目前判断下半年商品销售成本走势为时过早 [34] 问题: 鉴于电动汽车交付可能延迟，积压订单中客户是否转向其他替代动力，柴油车份额是否在增加 [35][36] - 回答: 电动汽车积压订单非常强劲，部分已排至2027财年第一季度，延迟主要与客户场地基础设施准备时间有关。柴油车第一季度表现强劲，且未影响整体盈利能力。由于2027年排放法规存在不确定性，今年可能会看到一些柴油车辆的提前购买 [36][38][39] 问题: 丙烷动力校车的当前趋势和未来展望如何 [43] - 回答: 市场仍然认可丙烷具有最低的总运营成本，且车队转换相对容易，因为丙烷销售商可以相对容易地安装基础设施。目前该领域的动态没有显著变化 [44][46] 问题: 第一季度订单表现强劲，进入第二季度及订单季节，目前订单趋势如何 [47] - 回答: 第一季度订单量同比增长45%，验证了稳定定价策略的效果，给予了学区采购确定性。电动汽车方面，持续的州级资金也提供了支持。部分增长可能包含上一季度未下单订单的追赶效应 [48][49] 问题: 关于资本配置策略，能否详细阐述对收购或垂直整合的看法 [50] - 回答: 公司资产负债表非常强劲，正在战略性地评估增长和垂直整合方面的机会。目前没有具体事项可讨论，但公司有能力进行机会主义操作，任何行动的关键要素是安全性和增值性 [51][52] 问题: 自动化进程对利润率的影响是否已包含在之前15%+的指引中，其潜在影响规模如何 [55] - 回答: 自动化用例分析已完成，回报率良好，符合公司的长期展望，可能为迈向长期目标提供一些顺风 [56] 问题: 如果没有合适的并购机会，对于超额现金有何常规计划，是否会考虑股息 [57] - 回答: 资本配置策略包括已批准的1亿美元股票回购计划（第一季度已执行500万美元）、新工厂约2亿美元的分期资本投资、增加的常规资本支出以及工程投资。未来每年会重新评估该策略，可能会考虑股息计划，但目前尚未到那一步 [58][59] 问题: 对于2026年剩余时间的市场份额有何看法，竞争格局是否稳定 [60] - 回答: 主要竞争对手的供应问题似乎已解决，市场份额可能已正常化。从订单情况看，业务如常 [61][62] 问题: 关于每辆车9000美元的提价，分销商和行业有何反馈，定价在长期利润率指引中扮演什么角色 [67][70] - 回答: 每辆车8800美元的同比提价中，约一半是关税，一半是定价行动。关税被视为政府征税，公司正努力与供应链合作伙伴合作以最小化其影响，同时向经销商和客户提供直至6月的固定关税价格以保证确定性，目标仍是实现关税的利润率中性。市场可能对高价不满，但所有制造商都面临关税，且车队老化进入密集更换周期，更换车辆在经济上更为有效 [67][68][69][71][72] 问题: 电动汽车市场整体情况如何，全年指引上调的背景是什么 [77] - 回答: 电动汽车订单更加强劲，得到环保局第二、三轮资金和州级补贴的支持。公司将今年电动汽车销量指引上调至800辆，指引的上行空间部分来自电动汽车，下行风险则来自难以完全预测的关税相关成本 [77] 问题: 商业底盘项目的进展和2026年销量预期更新 [79] - 回答: 已获得首份30辆订单，目前正在进行正常的工程循环和物料清单汇总。生产启动预计在第四季度末，因此销售收入将计入2027财年第一季度。在全年指引中，已用校车销量替代了原计划的100辆商业底盘销量，维持了9500辆的总销量目标 [79][81]

Blue Bird (NasdaqGM:BLBD) Q1 2026 Earnings call February 04, 2026 04:30 PM ET Speaker7Hello, everyone. Thank you for attending today's Blue Bird Fiscal 2026 first quarter earnings call. My name is William, and I'll be your moderator today. All lines will be muted during the presentation portion of the call, with an opportunity for questions and answers at the end. If you would like to ask a question, please press star one on your telephone keypad. At this time, I would now like to pass the conference over t ...