Lighter协议LIT代币经济学发布 - 文章核心观点：Lighter协议发布其LIT代币经济学方案，引发了DeFi社区关于在日益机构化的链上衍生品市场中何为公平启动的激烈辩论，争议焦点集中在团队和投资者分配比例以及前期融资估值上 [1] 代币分配结构 - 总供应量的50%分配给用户、合作伙伴和增长激励，剩余50%预留给团队和投资者 [1] - 团队分配占比26%，投资者分配占比24% [2] - 内部人员（团队和投资者）分配的代币设有一年锁定期，之后分三年线性解锁 [2] 初始分发与社区激励 - 作为启动的一部分，协议已将生态系统分配的一半（即总供应量的25%）通过空投分发，该空投与2025年全年进行的头两个积分赛季挂钩 [3] - 这些积分计划产生了1250万积分，并在启动时转换为LIT进行分发 [4] - 剩余的25%生态系统代币将留作未来的激励活动、合作伙伴关系和更广泛的增长努力 [4] 协议运营与价值捕获 - 公司通过美国的C-Corp结构运营，其交易和其他产品的收入在链上可见 [5] - 收入将根据市场状况在增长计划和代币回购之间进行分配 [5] - 所有由LIT DEX和未来服务产生的价值将累积给代币持有者 [4] 社区反应与争议 - 部分用户赞赏其在解锁和收入分配方面的透明度，认为结构清晰明确 [5] - 另一部分社区成员则更关注内部人员分配规模，质疑一个DeFi原生协议是否应将一半供应量分配给团队和投资者，即使有长期锁仓 [6] - 一些帖子认为该分配比例过高，而另一些则认为构建大规模衍生品基础设施需要大量资本和长期支持 [6] 前期融资与估值争议 - 协议在其公共主网上线后筹集了6800万美元 [7] - 一些社区成员质疑这笔融资如何转化为24%的投资者分配 [7] - 在X上流传的独立计算显示，该轮融资隐含的平均完全稀释估值接近2.72亿美元，而非后期轮次中引用的15亿美元 headline 数据，这引发了关于定价和稀释的进一步辩论 [7]