消费者信贷状况 - 消费者信用评分正以自全球金融危机以来最快的速度下降 [2] - 信用卡90天以上逾期率超过12%，为14年来最高水平，平均利率约为21.5%，信贷规模达1.2万亿美元 [2] - 次级消费者（如FICO评分低于550的客户）正面临最大困难，导致公司增加贷款损失准备金 [9] 特定公司表现与市场反应 - 公司CLA在IPO首日上涨后，价格在一周半内跌破发行价且几乎没有反弹 [5][6] - 银行股面临压力，Capital One遭受重创，美国运通尽管客户 demographics 偏高也受到打击 [12][13][14] - 万事达和维萨的表现相对稳健 [14] - 市场通过银行股和消费金融公司的财报来观察不同客群的表现，例如摩根大通和Capital One代表了两种截然不同的客户类型 [12][15] 行业趋势与周期特征 - 当前周期的一个独特现象是，在线购物时有多种“先买后付”等信贷扩展选择 [4][5] - 许多金融科技公司和替代贷款机构本季度表现良好 [7] - 市场尚未完全反映出对消费者的担忧，例如高收益债券基金HYG表现坚挺 [3]