文章核心观点 - 亿万富翁投资者比尔·阿克曼重申其对房利美和房地美的长期投资 将其释放列为2026年最佳投资构想 并提出了一个三步走策略以结束政府接管 预计股价有巨大上行空间[1][2] 阿克曼的三步走策略 - 第一步 还款确认 美国财政部和联邦住房金融局应正式确认两房已全额偿还1900亿美元的初始救助金 截至目前已向政府返还超过3000亿美元的利润[8] - 第二步 行使认股权证 政府持有两家公司79.9%股权的认股权证 阿克曼提议财政部立即行使这些权证 以正式确立纳税人所有权 并创造他估计超过3000亿美元的按市值计价意外收益[8] - 第三步 纽交所重新上市 将股票从场外市场移回纽约证券交易所 将为机构投资者建立头寸提供必要的流动性[8] 2026年的催化剂与预期价值 - 关键年份 阿克曼认为2026年是这一不对称交易的关键年份 特朗普政府通过重新上市实体获得三年时间来最终确定资本要求和管理结构[4] - 股价上行预期 阿克曼预测 如果房利美和房地美分别以预计2026年收益的16倍和13倍交易 股价可能有300%至400%的上行空间[4] - 类似观点与估值 《大空头》投资者迈克尔·伯里在12月初提出了类似观点 暗示政府可能通过大规模首次公开募股重新私有化这两家巨头 到2026年估值可能达到5000亿美元[5] 策略的宏观影响与意义 - 移除政府负债 该策略被视为从政府资产负债表上移除约8万亿美元负债的一种方式 同时确保30年期固定利率抵押贷款继续作为美国住房自有率的基石[6] - 转变危机负担 通过让两房从联邦接管中获释 政府最终可以将危机时期的负担转变为金融史上最伟大的纳税人成功故事之一[6] - 政策目标 伯里亦描述特朗普政府渴望推动大型住宅建筑商发展并刺激住房市场[5]