公司核心观点与展望 - Ares Management 对2026年前景表示乐观 认为交易势头正在加速 截至2026年1月交易储备创历史新高 标志着在经历估值错配和高利率时期后 私募市场活动正在反弹 [1] - 公司2025年第四季度投资额高达约460亿美元 创下季度部署历史记录 显示出对投资机会的信心和执行效率 [2] - 管理层对2026年的交易环境持“非常积极”态度 指出交易储备在年底加速增长 且在各业务板块保持多元化 为未来数月持续的交易量奠定基础 [2] 战略发展重点 - 公司战略优先事项包括：扩张数字基础设施、发展日本市场、深化房地产垂直整合、通过技术投资和中台整合提升利润率 [3] - 在收购GCP后 公司在数据中心开发方面持续取得进展 包括成功推出24亿美元的日本数据中心基金 其全球项目储备需要更多股权资本 [3] - 日本是关键增长市场 公司计划利用其强大的房地产业务基础 向私募信贷和基础设施策略扩张 [3] 财务目标与资本管理 - 公司重申中期目标：管理费相关收益年有机增长16%至20%或更高 已实现收益年增长超过20% [4] - 公司重申其严格的资本回报框架 [4] - 私募信贷仍是其增长战略的核心 管理层强调严格的发起、有选择的承销以及规模优势 [4] - 公司将其第一季度股息提高了20% [10] 同业公司动态 - Apollo Global Management 正重点扩张零售分销渠道 这已成为其成功的关键驱动力 公司积极增加分销合作伙伴 特别是通过其子公司Athene 该子公司在零售领域保持强劲市场份额 预计这将为未来资金流入做出积极贡献 [5] - Apollo Global Management 预计到2029年 管理费相关收益将实现20%的年均增长 利差相关收益预计实现10%的年均增长 公司还预计到2029年将产生210亿美元的资本 [6] - KKR & Co. 正致力于改进和增加投资策略 这可能在近期继续支持其资产管理规模增长 公司预计到2030年资产管理规模将达到1万亿美元 通过增加最新能力以抓住基础设施、房地产、成长型和核心型投资活动带来的增长机会 预计将长期扩大其核心业务 这些努力正显著增加其交易数量并扩大其收入基础 [7] - KKR & Co. 管理层预计2026年每股管理费相关收益将超过4.50美元 而每股总运营收益预计将超过7美元 [8] 近期运营与市场表现 - Ares Management 报告了创纪录的460亿美元2025年第四季度投资额 以及创纪录的2026年1月交易储备 [10] - 在过去六个月中 Ares Management 股价下跌了29.3% 而同期行业下跌了13.6% [9]