股价表现 - 公司股价在2025年第一季度财报公布后上涨3.9%，同期标普500指数上涨5.5% [1] - 过去一个月股价上涨11.2%，同期标普500指数上涨13.5% [1] 财务业绩 - 2025年第一季度产品销售额达810万美元，同比增长11%，创历史记录 [2] - 净利润从去年同期亏损43.8万美元转为盈利145万美元，每股收益从亏损6美分提升至盈利16美分 [2] - 毛利率从2024年第四季度的37%提升至42%，显著高于去年同期水平 [3] - 调整后EBITDA达230万美元，去年同期为45.8万美元；过去12个月调整后EBITDA为330万美元，去年同期为亏损28万美元 [4] 核心产品表现 - 旗舰产品First Defense（预防犊牛腹泻）占销售额主要部分，其中Tri-Shield（含大肠杆菌、冠状病毒和轮状病毒）占该产品线销售额的71% [5] - 产品交付形式多样化（包括凝胶管和即将推出的散装粉末产品）扩大了客户覆盖范围 [5] 管理层评论 - 公司年化产能已提升至支持3000万美元销售额的水平 [6] - 自2024年4月以来未再发生污染事件，此前问题已成功解决 [6] - 成本控制和运营改进（尤其是固定成本管理）推动毛利率提升和调整后EBITDA改善 [7] 业绩驱动因素 - 运营稳定性、产能扩张和销量增长共同推动盈利能力和利润率改善 [8] - 超过一年未发生污染事件，生产效率和良率提升 [9] - Tri-Shield产品需求强劲，因其疗效优于传统疫苗 [9] - 销售团队扩充（4名区域经理、商业利益相关者负责人和营销总监）和分销改善推动销售增长 [10] - 订单积压从3月31日的400万美元降至5月初的340万美元 [10] 未来展望 - 积压订单减少和产能提升为持续销售增长奠定基础 [11] - 研究性产品Re-Tain的实地使用反馈将影响未来商业化策略 [11] - Re-Tain的FDA全面批准因生产检查延迟而 pending，但研究阶段可收集实际使用数据 [11] - 暂停400万美元的Re-Tain内部配方和无菌灌装投资，待FDA许可时间表明确后可能重启 [12] 整体评价 - 第一季度表现显示公司在核心产品需求稳定和执行力改善推动下实现运营复苏和财务提升 [12]