核心财务表现 - 第四季度每股收益0.20美元 远超市场预期0.10美元的两倍 [3] - 季度营收达8.7641亿美元 高于市场预期的8.3702亿美元 [3] - 股价在业绩公布后上涨11.41%至89.12美元 接近52周新高 [11] 业务运营指标 - 商户网络扩展至37.7万家合作伙伴 同比增长24% [3] - 交易频率提升20% 商品总值(GMV)增长率突破40% [3][5] - 零利率贷款金额达30亿美元 同比增长66% 半数新用户通过该产品首次使用服务 [8] 盈利能力指标 - 2025财年收入减交易成本(RLTC)利润率保持在4.0% [3] - 调整后运营利润率预计超过26.1% 同比提升200个基点 [7] - GAAP运营利润率预计超过6.0% 同比大幅提升800个基点 [7] 业绩指引 - 2026财年营收指引38.6亿美元 显著高于市场共识的31.8亿美元 [4] - 2026财年GMV指引超过460亿美元 略高于市场预期的458亿美元 [6] - 尽管摄取率约8.4%略低于预期 但盈利能力目标全面超出共识 [6] 战略发展 - 与Google Pay合作扩大在线支付覆盖范围 [3] - 沃尔玛渠道调整预计在2026财年初完成 但三分之一的交易量来自自有App [8] - 信用质量持续改善 30天以上逾期率同比下降18个基点 [8] 分析师观点 - 摩根大通维持超配评级 目标价从91美元上调至94美元 [2] - 分析师强调公司连续两年GMV实际完成值比初始指引高出9-11% [7] - 预计2026财年RLTC将达19亿美元 2027财年进一步增长至23亿美元 [10]