核心观点对比 - PayPal作为曾经的数字金融股王者，目前面临竞争加剧和增长困境，估值低廉但反弹可能需要时间[1][4] - SoFi Technologies在经历多年低迷后，已成为华尔街金融科技股中的宠儿，股价表现强劲且估值较高[1][7] - 文章核心探讨在PayPal估值偏低与SoFi估值溢价的情况下，投资者应如何选择[1] PayPal Holdings (PYPL) 现状分析 - **估值水平**：公司远期市盈率低于8倍，不仅低于多数金融科技股，也低于大多数主要银行股[4] - **近期业绩**：公司最新季度财报表现糟糕，营收和调整后收益均未达预期，导致股价下跌超过20%[5] - **核心业务增长停滞**：作为关键增长点的品牌结账业务，营收增长从去年同期的6%大幅放缓至本季度的1%[5] - **未来展望**：公司2026年业绩指引预计收益将出现“低个位数下降”或“小幅正增长”，市场短期内不太可能重新给予更高估值倍数[6] - **管理层变动**：公司更换首席执行官，由前惠普CEO Enrique Lores接替Alex Chriss，预示着转型努力需重新规划[6] SoFi Technologies (SOFI) 现状分析 - **股价表现**：过去一年股价上涨41%，主要得益于一系列强劲的季度业绩，尽管自上月财报发布后有所回调[7] - **估值水平**：公司远期市盈率为32倍，估值较高，相比Upstart和Block等许多其他主要金融科技股（远期市盈率低于20倍）存在溢价[7] - **近期业绩**：第四季度营收实现40%的同比增长，收益增长160%，表现依然强劲，尽管未完全达到分析师预期[8] - **市场地位**：尽管财报后股价回调，但公司的增长故事并未完全消失，仍是金融科技领域的后起之秀[7][8]