2025年财务业绩总结 - 公司2025年全年调整后每股收益为1.60美元，较2024年几乎翻倍[3][6] - 2025年自由现金流为1.68亿美元，较上年改善约3亿美元[3][6] - 调整后息税折旧摊销前利润增长11%，利润率扩大约220个基点[6] - 财务杠杆率改善至约3.5倍，目标是在2027年底达到约2.5倍[6] “Fit to Win”成本优化计划进展 - 2025年“Fit to Win”计划实现3亿美元的成本节约，超出最初至少2.5亿美元的目标[5][7] - 公司将三年累计节约目标从6.5亿美元上调至至少7.5亿美元[5][7] - 2026年预计该计划将带来至少2.75亿美元的额外节约[5][7] - 计划分为两个阶段：A阶段（SG&A精简和初步网络优化）在2025年产生约1.8亿美元效益，2026年预计再产生1.35亿美元效益[7]；B阶段（端到端价值链转型）在2025年产生约1.2亿美元效益，2026年预计至少产生1.4亿美元效益[8] 2025年第四季度运营详情 - 第四季度净销售额约为15亿美元，平均售价基本持平，有利的外汇汇率在很大程度上抵消了销量中个位数的下降[9] - 调整后每股收益为0.20美元，上年同期为净亏损[9] - 分部营业利润增长30%至1.77亿美元，利润率上升280个基点[10] - 美洲分部营业利润增长40%，但销量下降10%，主要集中在啤酒和烈酒品类[11] - 欧洲分部营业利润增长8%，但销量下降3.5%[12] 销量、产品组合与市场动态 - 2025年总发货量（吨）下降2.5%，单位发货量下降1.5%，部分原因是转向更轻、更小规格的瓶子[2] - 公司产品组合向更高价值的品类倾斜约1%，例如优质烈酒、食品、非酒精饮料和即饮产品，这些品类表现优于主流啤酒和葡萄酒趋势[1] - 在美洲，约一半的销量下降反映了与 affordability 挑战、消费者行为变化、巴西天气干扰相关的消费下降，以及美国墨西哥贸易和移民政策变化导致的库存调整[11] - 在欧洲，销量下降受到低个位数消费下降和客户订单模式转变的影响，葡萄酒和食品运输量稳定至略有增长，啤酒和烈酒仍然疲软[12] 2026年业绩展望 - 预计2026年调整后息税折旧摊销前利润在12.5亿至13亿美元之间，较2025年增长最高约7%[5][14] - 预计2026年调整后每股收益在1.65至1.90美元之间[5][15] - 预计2026年自由现金流约为2亿美元[5][15] - 展望中包含约1.5亿美元的欧洲能源成本一次性上升，主要因有利的能源合同到期[5][14] - 预计净销售额稳定或小幅增长，销量持平或小幅下降[13] - 第一季度面临最具挑战性的同比比较，销量可能下降中到高个位数，预计下半年销量将转为低至中个位数增长[16] 战略举措与商业变革 - 公司计划继续优化产品组合，退出无利可图的业务，同时在高价值品类中寻求增长[13] - 管理层指出，约有4%的总销量属于“深度负经济利润”业务，过去一年已优化约1%，预计将继续优化约1%[19] - 公司正在改革其市场进入模式，转向更深入的洞察和更严格的销售管理，并将投资组合重新定位到非酒精饮料、水、果汁和食品等高增长、高利润领域[21] - 与客户的预测准确性从约50%提高到2025年的约68%至69%[20] - 公司重申其2027年投资者日目标[22]