文章核心观点 - 欧洲风险投资机构Creandum成功复制并实践了美国顶级风投Benchmark的核心模式 特别是扁平化的合伙制与利益分配机制 并凭借此模式成长为全球顶级VC 取得了卓越的投资业绩[1][2] - Creandum的创立源于创始人对欧洲科技潜力的信念 其发展历程从艰难起步到凭借对Spotify等标志性项目的成功投资实现突破 验证了其策略的有效性[2][3] - 公司的制度设计将“合作”内化于激励机制 而非停留在文化口号 通过合伙人平权、共享收益等规则有效促进了内部协作 提升了投资决策质量与项目支持效率[6][7][8] Creandum的创立背景与早期发展 - 公司由前麦肯锡顾问Staffan Helgesson于2003年在瑞典斯德哥尔摩创立 其灵感源于1999年硅谷之行所感受到的文化冲击 创立信念是欧洲能够诞生全球科技巨头[2][3] - 第一期基金募资困难 仅从两家瑞典养老基金募得4000万欧元 缺乏品牌与投资生态支持[4] - 第一期基金业绩不佳 除Edgeware公司成功IPO外 其余投资几乎都失败 但此次IPO使公司得以存活[5] Creandum对Benchmark模式的借鉴与调整 - 公司借鉴了Benchmark的扁平化合伙制结构 但在团队建设上有所不同 Benchmark团队规模小 几乎不培养初级员工 而Creandum在全球设有多处办公室 拥有明确的职业发展路径 注重长期培养年轻投资人[6] - 公司建立了类似Benchmark的合伙人平权机制 所有合伙人平等分享收益（Carry） 拥有平等投票权与责任 并秉持“升职或离职”（up-or-out）理念[7] - 该制度的核心意义在于将“合作”写入激励机制 从根源上消除了内部竞争动机 使得不良交易会受到真正挑战 优质交易能得到全员加速支持 合伙人愿意将最佳资源投入同事主导的项目中[8] Creandum的投资业绩与标志性案例 - 公司已成为全球顶级VC 其每6个投资里就有1个成长为独角兽[2] - 目前管理资产约22亿美金 总投资公司近170家 其中超过24家已成为独角兽[2] - 公司是多家明星科技企业的早期投资人 包括市值1200亿美金的Spotify、市值450亿美金的Klarna、估值150亿美金的Trade Republic以及估值66亿美金的Lovable[2] - 第二只基金带来了13倍的回报 其中对Spotify在2008年关键一轮的领投成为公司后续投资的样板[9] - 公司第一位员工Fredrik Cassel从实习生成长为合伙人 其在职23年后领投的Lovable成为公司历史上增长最快的投资案例之一[6]