财务数据和关键指标变化 - 2024年公司重述2023年财务报表，并对2022年和2024年财务数据进行非重大更正，主要涉及应计库存、401合规、购买会计和供应商返利等会计错误 [16][20] - 2024年公司新开464家门店，未达预期的500家，少开36家，未达率7%，主要因Sidios开店时间调整 [21] - 2024年调整后EBITDA为1.162亿美元，未达预期的1.22亿美元，少580万美元，未达率5%，主要因设备利润率降低230万美元、商品利润率降低60万美元、坏账和贷款负债费用120万美元、遣散费50万美元 [22] - 第四季度全球开业门店3233家，新开120家，其中北美83家，国际37家；关闭65家，全年关闭225家，占全球开业门店约7%，高于此前沟通的3% - 5% [22] - 第四季度北美系统销售额4.65亿美元，同比增长约21%，主要因同店销售额增长5%和新店开业带动；2024年系统销售额17亿美元，同比增长约23%，同店销售额全年为7% [24] - 第四季度北美平均单店销售额66.8万美元，同比增长9%，主要因活跃付费会员增加、新会员定价提高和规模品牌新店开业占比增加 [24] - 第四季度合并收入8320万美元，同比下降7%；2024年总收入3.203亿美元，同比增长1%；本季度78%的收入为经常性收入 [25] - 第四季度特许经营收入4530万美元，同比增长17%，主要因系统销售额增长带动特许权使用费收入增加 [25] - 第四季度设备收入1270万美元，同比下降22%，主要因安装量低于去年同期 [26] - 第四季度商品收入610万美元，同比下降34%，主要因销量降低和价格折扣以减少库存 [26] - 第四季度特许经营营销基金收入920万美元，同比增长23%，主要因北美运营门店增加带动系统销售额增长 [27] - 第四季度其他服务收入990万美元，同比下降43%，主要因2023年战略调整减少自有过渡门店导致套餐和会员收入降低 [27] - 第四季度产品收入成本1370万美元，同比下降23%，主要因设备安装和商品销售数量减少以及费用重分类 [27] - 第四季度特许经营和服务收入成本610万美元，同比增长29%，主要因费用重分类导致特许经营销售佣金增加 [28] - 第四季度销售、一般和行政费用5710万美元，同比增长8%，主要因法律费用1810万美元和不再运营自有门店的成本节约部分抵消 [29] - 第四季度商誉和其他资产减值4600万美元，同比增长849%，主要因BFT、Cyclebar和Rumble的一次性商誉和无形资产减值4100万美元、永久关闭门店租赁使用权资产减记270万美元和XPath软件资产减值220万美元 [30] - 第四季度折旧和摊销费用450万美元，同比增长8% [31] - 第四季度营销基金费用590万美元，同比下降8%，主要因第四季度Club Pilates营销支出减少，该部分支出已安排到2025年第一季度 [31] - 第四季度收购和交易费用190万美元，去年同期为贷方100万美元，主要与Rumble收购的或有对价活动有关 [32] - 第四季度净亏损6250万美元，每股基本亏损1.36美元，去年同期净亏损1230万美元，每股基本收益0.03美元 [33] - 第四季度调整后净亏损710万美元，每股基本亏损0.19美元 [33] - 第四季度调整后EBITDA为3080万美元，同比增长13%，调整后EBITDA利润率为37%，低于上一季度的38%，高于去年同期的30%；2024年调整后EBITDA为1.162亿美元，同比增长16% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年授权销售方面，Club Pilates售出215个、Landora售出84个、BFT售出46个，这三个品牌占全年售出400个授权的86%，多数授权销售在北美，占63%，国际占37% [35] - 2024年新店开业方面，Club Pilates开业236家、StressLab开业84家、BFT开业59家，这三个品牌占全年464家新店开业的82%，新店开业主要在北美，占76%，国际占24% [36] - 系统销售额受运营门店数量和成熟度影响，规模品牌占北美年末运营门店的94%，贡献2024年系统销售额的95%，其中Club Pilates年末在北美运营1075家门店，贡献全年系统销售额的56%，Purebar运营625家、StressLab运营502家，分别贡献约13%和15% [38] - 年末平均单店销售额增长9%，达到66.8万美元，规模品牌中四个品牌同比增长，StretchLab同比下降8%至55万美元 [39] - 全年同店销售额整体稳定在中高个位数，Club Pilates为12%，Yoga6和Purebar为6 - 3%，Cyclobar和StretchLab为 - 3%和 - 5% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场2024年系统销售额4.65亿美元，同比增长21%，平均单店销售额66.8万美元，同比增长9%，会员总数81.3万，同比增长15% [6][7][24] - 国际市场新店开业占2024年新店总数的24%，未来预计占比将增加 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在组建高级管理团队，新招聘的北美总裁、首席运营官、首席发展官和首席技术官能力出众，有望推动公司成为健康和健身领域首选特许经营商 [8] - 公司计划组建实地运营团队，与加盟商合作提升门店运营水平，创造创新文化和优质会员体验 [9] - 公司将房地产、特许经营销售和建设整合在首席发展官领导下，统一管理，提高品牌布局发展的战略和效率 [9] - 公司放弃历史上的经纪人网络特许经营许可证销售策略，将整个流程收归内部，加强战略发展控制 [10] - 公司重新设计工作室布局，提高每平方英尺生产力，使工作室格式更符合市场需求，提升加盟商和会员利益 [10] - 首席运营官将负责公司学习和教育，打造优质会员旅程，提高客户长期留存率 [10] - 首席技术官专注于增强企业应用和平台，推动公司成为数据驱动型企业，引入技术解决方案，加强IT系统和网络弹性 [11] - 公司计划扩大国际业务，以Club Pilates为基础，在欧洲和亚洲设立实地领导团队，未来将有更多品牌进入关键国际市场 [12] - 公司将在2025年推动业务各方面创新，建立创新部门，满足客户期望 [13] - 公司注重数据利用，采取措施将数据潜力转化为战略优势，实现实时洞察、运营效率和会员体验提升 [14] - 公司将在2025年审查品牌组合，优化股东资本配置 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前部分业务基本面良好，但品牌和企业运营存在不足，需要进行重大变革 [7] - 公司遇到的会计和运营问题是快速扩张和组织成熟度不足的结果，2025年将是基础建设年，为未来增长加速做准备 [17][18] - 公司预计2025年北美系统销售额在19.35 - 19.55亿美元之间，同比增长13%；全球净新店开业200 - 220家，同比下降12%；全年收入在3.15 - 3.25亿美元之间，与去年持平；调整后EBITDA在1.2 - 1.25亿美元之间，同比增长5% [42] - 公司预计2025年总销售、一般和行政费用在1.3 - 1.4亿美元之间，扣除一次性租赁重组费用和监管法律辩护费用后为1.15 - 1.2亿美元，再扣除股票成本后为9900 - 1.04亿美元 [43] - 公司预计2025年资本支出约1000 - 1200万美元，占收入的3%，主要用于数据转型、品牌应用和平台增强以及数字技术投资 [43] - 公司预计2025年全年税率为中高个位数，每股收益计算的股份数为3400万股，可转换优先股季度现金股息为190万美元 [44] - 公司预计2025年无杠杆自由现金流转化率约为调整后EBITDA的90%，有杠杆调整后EBITDA现金流转化率超过40% [44] 其他重要信息 - 公司将在5月纽约的投资者日详细讨论战略和增长轨迹 [111] - 公司预计2025年FDD文件将在未来几周提交，作为正常续签流程的一部分 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年系统销售指引中隐含的同店表现如何 - 公司预计2025年同店销售为中个位数增长，不同品牌有所差异，Club Pilates历史上表现较好 [47] 问题2: 特许经营招募流程改进情况及重建加盟商管道的速度 - 公司聘请了新的首席发展官，将特许经营销售、房地产和建设整合管理；未来销售将更谨慎，注重加盟商质量，选择有创业精神、经营能力和充足资金的加盟商 [48][49] 问题3: 2025年预计的新店开业数量 - 2025年预计新店开业中值为375家，预计关闭165家，净开业210家 [51][52] 问题4: StretchLab负增长情况及品牌评估 - 公司正在全面评估StretchLab，包括解决灵活治疗师资格认证难题、调整营销资源分配、开展企业项目、探索团体拉伸模式和加强与加盟商沟通等 [56][57][58] - 公司将在2025年评估非规模品牌，决策依据是加盟商盈利能力，目标是达到20% - 25%的工作室EBITDA利润率 [71][72] 问题5: 国际扩张人员部署范围和重点国家 - 公司计划在国际扩张中安排人员实地支持，先在伦敦和亚洲部署，以Club Pilates和BFT为重点品牌，帮助加盟商开展业务，扩张将逐步推进 [60][61] 问题6: 门店关闭情况及是否接近尾声 - 公司正在严格审查表现不佳的门店，关闭不良门店以改善系统健康状况；租赁结算方面，已结算约3030万美元，支付约2800万美元，预计上半年解决大部分剩余约1500万美元的租赁问题 [65][66][67] 问题7: 评估其他品牌的标准和决策过程 - 公司评估品牌的标准是加盟商盈利能力，目标是工作室达到20% - 25%的EBITDA利润率，将集中资源投资于有潜力的品牌 [71][72] 问题8: 主要战略举措的路线图和时间表 - 公司的五个战略支柱包括成为首选特许经营商、提升会员体验、数据驱动、国际扩张和创新，相关举措正在推进，预计2026年加速 [79][81][82] 问题9: 可能存在的遗留问题和不确定领域 - 公司认为已识别目前已知的问题，通过文化转变和团队协作，有望更有效管理运营 [83][84] 问题10: 目前低于盈利门槛的门店占比 - 公司每月评估门店组合，关注平均单店销售额，以36万美元为盈亏平衡点，约10%的门店表现不佳，预计2025年关闭5% - 7% [85][86][87] 问题11: 2025年预计的新店开业数量是否为稳定状态 - 2025年预计开业数量受FDD文件未激活影响，随着FDD文件激活和许可销售恢复，未来将提供更准确的数字 [90][91] 问题12: 会员健康状况及消费趋势 - 会员数量和访问量同比增长，未出现疲软趋势，第一季度访问量通常因新年决心效应较高 [92] 问题13: 实地运营团队和国际领导团队对运营费用的影响 - 今年内公司内部人员调动组建团队，费用保持中性，国际方面仅调动一名关键人员到英国，目前费用无变化 [96][97] 问题14: Lindor诊所的变化、平均单店销售额及减肥市场变化的影响 - 第四季度Lindor平均单店销售额为98.4万美元，业务服务组合稳定，减肥药物供应变化未对业务产生重大影响 [98][99] 问题15: 成为数据驱动公司的第三支柱情况及作用 - 公司建立数据仓库，将信息集中存储，用于财务报告和运营管理，实现数据实时查看，预计下一次财报电话会议开始使用实时仪表盘 [103][104][105] 问题16: 品牌和会员投资的年度规划、季度节奏和灵活性 - 公司将在第一季度使用Club Pilates营销基金加强品牌建设，也会投入资金支持StretchLab等品牌，持续关注资源分配以吸引会员 [108]